Anda mungkin telah mendengar tentang RWA yang terdiri dari "pembiayaan berbasis pendapatan" — di mana pinjaman diberikan, tetapi pemberi pinjaman memiliki hak gadai atas piutang atau bahkan kontrol atas akun tempat peminjam dibayar.

Apa yang mungkin belum Anda dengar adalah bahwa ini adalah praktik lama, dengan beberapa variasi menarik. Mari kita lihat *spiritual* pendanaan berbasis pendapatan RWA (apakah itu masih merupakan aset dunia nyata jika dijamin secara spiritual?) yang membantu memicu Reformasi Protestan dan mengubah jalannya sejarah.

Gereja Katolik abad pertengahan mendapati dirinya mengizinkan indulgensi — pengampunan untuk dosa, jadi saya rasa waktu yang lebih sedikit di api penyucian atau lingkungan yang lebih baik di Neraka ketika Anda mati — diberikan sebagai imbalan untuk sumbangan amal. Secara teori, mereka seharusnya tidak dijual, dan hanya diberikan untuk tindakan baik.

Namun, seorang rekan ingin menjadi Uskup Agung Mainz ( yang juga merupakan salah satu dari tujuh Pemilih di Kekaisaran Romawi Suci ). Ini memerlukan sumbangan sebesar 20.000 guilders ke Roma — sekitar $9-10 juta dalam harga emas saat ini. Bagaimana Albrecht, calon Uskup Agung-Pemilih, akan mendapatkan uang untuk menduduki jabatan penting ini?

Dia melakukan apa yang selalu dilakukan orang ketika membiayai pembelian besar — dia pergi ke bank. Dalam hal ini, itu adalah Fuggers, sebuah keluarga bankir yang berbasis di Austria.

Memang, Fuggers ingin memastikan bahwa mereka dibayar kembali. Dan tidak mungkin mereka bisa menyita sebuah keuskupan agung yang merupakan milik Gereja. Apa yang harus dilakukan?

Jawabannya datang dalam pembiayaan berbasis pendapatan! Albrecht mendapatkan izin dari Paus Leo X untuk menjual indulgensi secara agresif di wilayahnya (dia sudah menjadi Uskup Agung Magdeburg). Tak lama kemudian, seorang pendeta berkeliling di wilayah Albrecht dengan peti seperti celengan untuk orang berdosa memasukkan koin dan menerima pengampunan spiritual.

Untuk menegakkan hak mereka atas pendapatan dari indulgensi, peti koleksi memiliki tiga kunci, yang semuanya diperlukan untuk membuka peti dan mengambil koin emas dan perak. Salah satu dari tiga kunci dipegang oleh Fuggers, dan peti tersebut disertai agen mereka yang waspada untuk memastikan bahwa pendapatan digunakan untuk membayar kembali pinjaman besar.

Tentu saja, ini dianggap sebagai penyalahgunaan kekuasaan Gereja dan secara langsung ditantang oleh Martin Luther dalam 95 Theses-nya yang memicu Reformasi dan awal banyak perang agama di Eropa.

Tapi saya memang menyukai struktur keuangan yang aneh, unik, dan cerdas yang menemukan jalannya di onchain sebagai RWA. Mungkin suatu hari sebuah organisasi keagamaan akan men-tokenisasi "donasi yang dapat diterima" di masa depan mereka dan meminjam di @WildcatFi atau @Morpho dan memiliki klaim tersebut meluncur di DEX oleh trader yang tajam mata di @okutrade. Keuangan onchain bisa dan pasti akan jauh lebih aneh daripada keuangan tradisional pada akhirnya.