Check Point baru saja mengamankan $1,5 miliar melalui penawaran obligasi konversi nol kupon selama lima tahun. Apa rencana permainannya? Sebagian dari modal itu diperuntukkan untuk pembelian kembali saham.

Konversi tanpa kupon adalah instrumen yang menarik di sini—tidak ada pembayaran bunga periodik, tetapi pemegang mendapatkan opsi konversi jika saham berkinerja baik. Bagi perusahaan, ini adalah utang yang lebih murah dalam jangka pendek. Bagi investor, ini adalah taruhan pada potensi kenaikan ekuitas dengan perlindungan terhadap kerugian.

Sudut pandang pembelian kembali menunjukkan manajemen berpikir bahwa saham mereka undervalued, atau mereka mengoptimalkan struktur modal. Bagaimanapun, ini adalah langkah yang percaya diri—mengumpulkan modal baru sambil secara bersamaan mengurangi float. Rekayasa keuangan klasik ketika Anda percaya pada saham Anda sendiri tetapi menginginkan fleksibilitas.

Waktu juga penting. Mengunci pendanaan sekarang, sebelum suku bunga berubah atau kondisi pasar berubah, memberi mereka ruang gerak. Lima tahun cukup lama untuk melaksanakan strategi pembelian kembali tanpa tekanan pembiayaan ulang yang segera.