Pasar stablecoin mencatat penurunan bulanan pertama dalam lebih dari dua tahun

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Pasar stablecoin mencatat kemunduran bulanan pertama dalam lebih dari dua tahun Tautan Asli: Kapitalisasi global stablecoin diperkirakan akan mengalami penurunan bulanan pertamanya pada tahun 2025 ini setelah 26 bulan, menurut laporan yang diterbitkan oleh CoinDesk Data.

Kontraksi ini, meski moderat, menandai perubahan tren untuk segmen kunci dari ekosistem kripto dan memperkuat analisis risiko serta penyesuaian portofolio di industri.

Untuk pertama kalinya dalam 26 bulan, kapitalisasi total pasar stablecoin mencatat penurunan bulanan. Ini tidak hanya berarti lebih sedikit token yang beredar, tetapi lebih banyak stablecoin yang ditebus daripada yang diterbitkan. Modal ditarik keluar alih-alih menambah eksposur, dan itu sangat signifikan.

Penyesuaian kapitalisasi: sinyal pendinginan untuk stablecoin

Nilai total pasar stablecoin menutup bulan di angka $303.000 juta, yang berarti penurunan sebesar 1,48% - setara sekitar $4.540 juta - dibandingkan bulan sebelumnya. Volume gabungan antara perdagangan spot dan derivatif juga turun, berada di sekitar $1,48 triliun.

Tether (USDT) mempertahankan dominasinya dengan sekitar $184.000 juta yang beredar, sementara USDC dan penerbit lainnya mencatat penurunan kapitalisasi. Penyesuaian ini mencerminkan berkurangnya permintaan terhadap posisi defensif dan rekonfigurasi teknis di antara trader dan institusi.

Kontraksi ini disebabkan oleh berbagai faktor: pengurangan eksposur risiko, aktivitas spekulatif yang lebih rendah, serta penyesuaian likuiditas dalam lingkungan makroekonomi yang tidak pasti. Selain itu, pemegang besar telah mengatur ulang portofolio dengan memprioritaskan cadangan likuid dan volatilitas rendah, sejalan dengan kehati-hatian yang mendominasi pasar keuangan global.

Kemajuan alternatif dan diversifikasi di luar dolar

Meski terjadi kemunduran di segmen utama, beberapa stablecoin alternatif menunjukkan pertumbuhan yang menonjol. RLUSD melampaui $1.000 juta dalam kapitalisasi setelah kenaikan bulanan sebesar 27,3%.

Tercatat pula rekor tertinggi pada stablecoin yang didenominasikan dalam euro, yang menunjukkan diversifikasi yang semakin meningkat ke mata uang selain dolar AS.

Migrasi parsial ini bisa jadi didorong oleh upaya mengurangi eksposur nilai tukar serta kerangka peraturan yang lebih ketat di pasar tradisional.

Minat institusional yang lebih besar terhadap opsi dan mata uang alternatif baru mencerminkan strategi lindung nilai dan adaptasi terhadap kemungkinan perubahan regulasi di tingkat internasional.

Implikasi untuk pengelolaan portofolio dan pandangan ke depan

Penurunan kapitalisasi stablecoin menandai jeda teknis setelah siklus pertumbuhan berkelanjutan. Bagi investor dan manajer profesional, penyesuaian ini berarti meninjau kualitas cadangan, mengoptimalkan likuiditas, dan memantau risiko regulasi.

Stablecoin dengan transparansi dan dukungan kuat, seperti USDT dan RLUSD, diperkirakan menjadi pilihan utama di tengah skenario ketegangan.

Koreksi ini juga dapat mempercepat perdebatan regulasi dan mendorong penerbit untuk memperkuat praktik audit dan keterbukaan informasi. Di sisi lain, ECB dan lembaga lain telah memperingatkan risiko sistemik terkait ekspansi aset ini, sehingga diperkirakan lingkungan yang lebih ketat dalam beberapa bulan ke depan.