Jika The Fed terus gila-gilaan menjual obligasi pemerintah, apakah biaya pinjaman pemerintah tidak akan melonjak? Sekarang menginjak rem, sebenarnya juga memberi Departemen Keuangan kesempatan untuk buffering.

Bagi pasar, dalam jangka pendek ini bisa dibilang suntikan penambah semangat. Masa-masa likuiditas paling ketat akhirnya sudah terlewati, aset berisiko juga bisa bernapas lega untuk sementara waktu.

Namun, jangan buru-buru merayakan—ukuran neraca masih membengkak hampir 2 triliun dolar AS dibanding sebelum pandemi. Singkatnya, likuiditas di pasar sebenarnya belum banyak disedot.