Twenty One (XXI) Meluncur di NYSE dengan Treasury Bitcoin Senilai 4 Miliar Dolar

Sumber: CryptoValleyJournal Judul Asli: Twenty One (XXI) melantai di NYSE dengan treasury Bitcoin senilai 4 miliar dolar Tautan Asli: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/twenty-one-xxi-launches-with-4-billion-dollar-bitcoin-treasury-on-the-nyse/

Ikhtisar

Perusahaan treasury Bitcoin, Twenty One, telah mulai diperdagangkan di New York Stock Exchange (NYSE) dengan simbol ticker XXI. Pencatatan ini menyusul penyelesaian merger dengan Special Purpose Acquisition Company, Cantor Equity Partners.

Dengan lebih dari 43,500 BTC – senilai sekitar 4 miliar dolar – Twenty One memposisikan diri sebagai pemegang Bitcoin publik terbesar ketiga di dunia. Perusahaan ini mayoritas dikendalikan oleh Tether Investments, penerbit stablecoin terbesar USDT, dan bursa kripto Bitfinex. SoftBank Group memegang saham minoritas yang signifikan. Jack Mallers, pendiri penyedia pembayaran Bitcoin Lightning, Strike, serta advokat lama adopsi institusional Bitcoin, menjabat sebagai CEO. Pencatatan saham ini menandai tonggak penting bagi investasi institusional Bitcoin di bursa tradisional dan memperkenalkan persaingan baru bagi pemain mapan seperti Strategy (sebelumnya MicroStrategy). Twenty One menggabungkan strategi treasury dengan unit bisnis operasional di layanan keuangan berbasis Bitcoin.

Struktur Pembiayaan dan Jangkar Institusional

Merger antara Twenty One dan Cantor Equity Partners mencakup 486,5 juta dolar dalam bentuk senior convertible notes serta sekitar 365 juta dolar dalam investasi common-equity PIPE. Pemegang saham Cantor Equity Partners menyetujui transaksi ini pada 3 Desember 2025. Pernyataan proxy definitif dan prospektus final diajukan ke US Securities and Exchange Commission (SEC) pada 6 November 2025.

Tether dan Bitfinex menyumbangkan sebagian kepemilikan Bitcoin mereka ke Twenty One, sebagaimana dikonfirmasi CEO Paolo Ardoino di X pada 8 Desember 2025. Ia menegaskan bahwa Tether tidak menjual Bitcoin apa pun, melainkan memindahkan sebagian kepemilikan ke Twenty One pada harga dasar. Transaksi ini melibatkan perpindahan on-chain sebanyak 43,033 BTC sesaat sebelum debut di bursa saham.

Keterlibatan SoftBank Group memberikan legitimasi tambahan di kalangan institusional. Cantor Fitzgerald, yang menyediakan struktur SPAC, bertindak sebagai perusahaan layanan keuangan mapan dengan koneksi ke pasar modal tradisional. Jangkar institusional ini membedakan Twenty One dari perusahaan treasury Bitcoin yang lebih kecil.

Bitcoin Per Share sebagai Metode Utama untuk Perusahaan Treasury

Dengan pencatatan publiknya, Twenty One memperkenalkan metrik Bitcoin Per Share (BPS), yang mengindikasikan kepemilikan Bitcoin per saham terdilusi penuh. Ini dilengkapi dengan Bitcoin Return Rate (BRR), yang mengukur tingkat pertumbuhan BPS dari waktu ke waktu. Kedua metrik ini dirancang untuk memberikan kerangka penilaian transparan bagi pemegang saham yang berbeda dari rasio laba per saham tradisional.

Perusahaan juga berkomitmen untuk menerbitkan bukti cadangan Bitcoin secara on-chain. Hal ini memungkinkan pemegang saham memverifikasi kepemilikan treasury secara real time. Inisiatif transparansi ini melampaui standar perusahaan treasury Bitcoin mapan seperti Strategy (sebelumnya MicroStrategy), yang secara rutin mengungkapkan kepemilikan mereka namun tidak menawarkan verifikasi on-chain secara berkelanjutan.

Strategi treasury bertujuan untuk akumulasi Bitcoin yang efisien secara modal. Berbeda dengan Strategy, yang per Desember 2025 memegang lebih dari 660,000 BTC yang diperoleh dengan harga rata-rata 74,696 dolar, Twenty One memulai dengan basis Bitcoin yang lebih kecil namun diposisikan secara strategis. Penilaian perusahaan untuk transaksi ini mencapai 3,6 miliar dolar, berdasarkan harga Bitcoin sebesar 84,863 dolar pada pengumuman April 2025.

Model Bisnis Operasional di Luar Fungsi Treasury

Selain strategi treasury Bitcoin-nya, Twenty One berencana mengembangkan lini bisnis operasional. Perusahaan fokus pada layanan keuangan berbasis Bitcoin, konsultasi pasar modal, pinjaman, dan media edukasi. Diversifikasi ini dimaksudkan untuk mempercepat integrasi Bitcoin ke dalam sistem keuangan global. Jack Mallers membawa pengalaman operasional dari membangun Strike, salah satu penyedia pembayaran digital terdepan berbasis Bitcoin Lightning Network.

Segmen operasional ini membedakan Twenty One dari kendaraan treasury murni seperti Strategy, yang tetap berfokus pada akumulasi Bitcoin. Kombinasi strategi treasury dan layanan keuangan lebih mirip model Marathon Digital, yang sebagai penambang juga memegang cadangan Bitcoin substansial sambil menghasilkan pendapatan operasional. Inisiatif media edukasi yang direncanakan dapat memposisikan Twenty One sebagai pemimpin pemikiran di ranah Bitcoin.

Langsung Masuk Tiga Besar Perusahaan Treasury Bitcoin

Dengan 43,500 BTC, Twenty One menempati peringkat ketiga di antara pemegang Bitcoin publik. Strategy memimpin daftar dengan lebih dari 660,000 BTC, diikuti Marathon Digital Holdings. Namun, Twenty One adalah perusahaan treasury Bitcoin khusus pertama yang tercatat langsung di NYSE tanpa sebelumnya beroperasi sebagai perusahaan perangkat lunak atau penambangan.

Komitmen transparansi untuk verifikasi on-chain dapat memberikan keunggulan kompetitif bagi Twenty One. Investor institusional yang harus memenuhi persyaratan regulasi untuk transparansi dan auditabilitas mungkin melihat fitur ini sebagai faktor pembeda. Akses langsung ke NYSE juga dapat memperkuat persepsi sebagai instrumen keuangan yang mapan.

Kuartal-kuartal mendatang akan menunjukkan apakah Twenty One dapat mempercepat akumulasi Bitcoin yang telah diumumkan dan mengembangkan bisnis operasionalnya. Kinerja saham akan sangat bergantung pada perkembangan harga Bitcoin, efisiensi alokasi modal, dan penerimaan di segmen institusional. Dengan dukungan dari Tether, Bitfinex, dan SoftBank, perusahaan memiliki sumber daya keuangan dan efek jaringan yang dapat memungkinkan pertumbuhan pesat.