Stablecoins diam-diam menjadi cerita pembayaran terbesar dalam crypto.

@a16zcrypto mengatakan stablecoins melakukan $46T dalam volume transfer selama setahun terakhir: 3x Visa, dan mendekati ACH.
Berikut ringkasan dari State of Crypto 2025 mereka: Edisi Stablecoin 🧵
1. Dari Alat Perdagangan ke Jalur Pembayaran Global
- Awalnya dirancang untuk perdagangan crypto spekulatif
- Sekarang: transfer $1 secara global dalam kurang dari satu detik dengan biaya kurang dari satu sen, hampir di mana saja
- Stablecoins telah berkembang dari infrastruktur niche menjadi plumbing keuangan yang penting
2. Pertumbuhan Eksponensial dalam Volume Transaksi
- $46 triliun dalam volume transaksi stablecoin total tahun lalu, meningkat 106% dari tahun ke tahun
- Hampir tiga kali volume Visa dan mendekati ACH, yang mendukung seluruh sistem perbankan AS
- Meskipun bukan perbandingan yang sempurna (aliran keuangan vs. pembayaran ritel), skala tidak dapat disangkal
3. Volume yang Disesuaikan Mengonfirmasi Penggunaan Nyata
- $9 triliun dalam volume transaksi yang disesuaikan selama 12 bulan terakhir
- Lebih dari 5× throughput PayPal
- Lebih dari 50% volume Visa
4. Adopsi Meningkat Pesat
- Volume yang disesuaikan bulanan mencapai rekor tertinggi baru
- $1,25 triliun hanya pada September 2025
- Pertumbuhan sebagian besar tidak berkorelasi dengan volume trading crypto
- Mengonfirmasi stablecoins digunakan sebagai produk, bukan hanya instrumen trading
5. Pasokan pada Rekor Tertinggi
- Total pasokan stablecoin melebihi $300 miliar
- Konsentrasi pasar: USDT dan USDC menyumbang 87% dari total pasokan
- $772 miliar dalam transaksi yang disesuaikan diselesaikan di Ethereum dan Tron pada September 2025
- Rantai dan penerbit baru berkembang pesat, meskipun dominasi incumbent saat ini
6. Stablecoins sebagai Kekuatan Makroekonomi Global
- Lebih dari 1% dari semua dolar AS kini ada sebagai stablecoin tokenized di blockchain publik.
- Stablecoins adalah pemegang obligasi US Treasury terbesar ke-17 (naik dari ke-20 tahun lalu), memegang lebih dari $150 miliar dalam US Treasury.
7. Dominasi Dolar, Diperkuat
- Permintaan global terhadap utang AS melemah.
- Untuk pertama kalinya dalam 30 tahun, bank sentral asing memegang lebih banyak emas daripada Treasury.
- Stablecoins menentang tren: lebih dari 99% didenominasikan dalam USD.
- Diproyeksikan tumbuh sepuluh kali lipat menjadi lebih dari $3 triliun pada 2030.
- Stablecoins mungkin menjadi salah satu sumber permintaan terbesar dan paling tahan lama untuk US Treasury.
8. Pemikiran Akhir
Stablecoins pada dasarnya adalah produk utama crypto yang pertama secara nyata. Mereka berkembang dari alat perdagangan ke jalur dolar global dengan PMF nyata, bahkan saat volume crypto yang lebih luas tidak berkembang.
Jika mereka benar-benar tumbuh 10× menjadi lebih dari $3T pada 2030, mereka tidak hanya akan menjadi cerita crypto, tetapi juga cerita permintaan USD makro (Uang T + dominasi dolar).