$MERL Performa terbaru memang menarik perhatian, harga melonjak tajam, kapitalisasi pasar langsung masuk dalam 100 besar, hal ini membuat banyak investor penuh harapan, bahkan membayangkan akan menyentuh rekor tertinggi baru.

Namun, setelah meninjau data secara mendalam, saya semakin yakin bahwa ini hanyalah strategi matang dari dana utama di area puncak, memanfaatkan jendela likuiditas rendah dari akhir pekan hingga awal minggu untuk melakukan kenaikan tajam, bertujuan untuk memicu antusiasme pembeli ritel dalam mengikuti kenaikan, sehingga mereka dapat dengan lancar memindahkan posisi mereka.

Saat ini, saya sepenuhnya beralih ke posisi bearish, menganggap pasar telah memasuki fase penguasaan penjual, ruang di atas sangat terbatas.

Pertama, mulai dari potensi tren di masa depan:

Menurut pola historis, dalam kondisi seperti ini kemungkinan besar ekspektasi tekanan jual akan perlahan berkembang, menyebabkan harga mengalami penurunan moderat, kemudian berubah menjadi penjualan panik. Dalam jangka pendek, setiap rebound sulit bertahan, dan akhirnya mungkin kembali ke kisaran 0.35-0.4, bahkan turun lebih jauh. Perangkap manipulasi semacam ini sering terjadi di pasar kripto, jangan tertipu oleh kilauan sesaat.

Selanjutnya, tinjau dinamika sisi pasokan:

Mendekati acara pelepasan token pada 19 Desember, meskipun jumlahnya terbatas (sekitar beberapa juta token), kombinasi dengan psikologi penjualan sebelumnya akan mendorong pembeli untuk menunggu dan melihat. Para peserta yang awalnya membeli dengan harga rendah, kini sudah mendapatkan keuntungan yang menarik, dan begitu harga sedikit menguat, mereka cenderung mengunci keuntungan. Sebelum dan sesudah periode unlock, kekuatan rebound akan tertutup rapat oleh penjualan dengan biaya rendah ini.

Indikator teknikal juga patut diwaspadai:

Harga berulang kali menembus batas 0.44-0.46, namun selalu tertahan dan kembali turun, menunjukkan kelelahan dan kerusakan struktur yang jelas. Kenaikan biasanya terjadi saat volume transaksi sepi, ini lebih mirip ilusi untuk memicu panic buying, dan begitu aktivitas pasar meningkat, tren penurunan akan cepat berkembang. Saat ini, pola puncak sudah mulai terbentuk.

Selain itu, pengamatan di on-chain semakin memperkuat penilaian ini:

Meskipun belum terlihat arus dana besar langsung masuk ke bursa, pola posisi dan tanda-tanda likuiditas menunjukkan bahwa para pemain besar secara diam-diam mengurangi posisi di level tinggi. Mendekati tanggal unlock, langkah ini bisa memicu efek berantai, memperbesar sentimen bearish, dan mendorong lebih banyak orang untuk menjual, sehingga harga akan semakin cepat turun.

Menggabungkan semua aspek ini—bom waktu dari pelepasan pasokan, hambatan teknikal yang kokoh, penarikan dana secara diam-diam di on-chain, serta jalur pasar yang diperkirakan—kekuatan bearish sudah mendominasi secara mutlak, jauh melampaui dukungan dari bullish.

Berdasarkan hal ini, saya sangat menyarankan untuk membuka posisi short di sekitar 0.45-0.46, hindari terperangkap oleh lilin hijau palsu. Teknik ini cukup klasik dan licik, tetap waspada agar terhindar dari risiko.