#市场触底了吗？ Bitcoin berada di persimpangan penting: $81.500 adalah dukungan atau jebakan?

Rata-rata biaya investasi Bitcoin di $81.500, jika menembusnya dapat memicu tekanan jual dan penurunan lebih jauh.

Harga Bitcoin baru-baru ini berkisar di antara $81.000 hingga $89.000, angka ini bukan hanya level dukungan teknis, tetapi juga titik keseimbangan psikologis yang halus bagi investor.

Kontrak terbuka senilai $5,6 miliar yang jatuh tempo pada 26 Desember, seperti magnet, sementara “mengunci” harga Bitcoin sementara di kisaran saat ini.

Seiring harga Bitcoin merosot ke titik psikologis kunci di $81.500, setiap fluktuasi kecil di pasar mempengaruhi saraf investor. Angka ini bukan hanya biaya rata-rata pembelian enam bulan lalu, tetapi juga garis pertahanan psikologis.

Jika gagal menembusnya, dapat memicu reaksi berantai; jika berhasil dipertahankan, akan menjadi fondasi untuk kenaikan berikutnya.

01 Titik psikologis kunci dan kondisi pasar saat ini

Bitcoin saat ini berada dalam kisaran harga yang sangat halus. Berdasarkan data Glassnode, Bitcoin terjebak dalam rentang rapuh antara $81.000 dan $89.000.

Kisaran harga ini penting karena berpusat di angka inti—$81.500. Level ini secara luas dianggap sebagai biaya rata-rata pembelian investor, membentuk dukungan psikologis yang kuat.

Perhatian pasar terhadap $81.500 bukan tanpa alasan. Data on-chain menunjukkan bahwa ketika harga menembus biaya kepemilikan jangka pendek (sekitar $104.600), Bitcoin memasuki wilayah dengan likuiditas yang sangat terbatas.

Harga saat ini sedang menguji kembali sebuah struktur penting yang didefinisikan oleh “harga modal yang telah direalisasikan aktif” dan “nilai pasar nyata,” yang berpusat di sekitar $81.000.

02 Sentimen pasar dan indikator on-chain

Sentimen pasar telah mencapai titik terendah. Indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke 11/100, menunjukkan bahwa pasar telah memasuki kondisi “ketakutan ekstrem.” Emosi ekstrem ini sering bertepatan dengan bottom lokal dalam sejarah, meskipun waktu rebound spesifik sulit diprediksi.

Data on-chain menggambarkan gambaran yang lebih suram. Rasio keuntungan dan kerugian jangka pendek telah jatuh ke 0,07, menunjukkan bahwa pasar didominasi kerugian, dan likuiditas sedang menyusut dengan cepat.

Situasi kerugian yang dominan ini menunjukkan bahwa investor yang masuk baru-baru ini menjual dengan biaya tinggi, sementara pembeli menunggu di posisi rendah secara pasif.

Pergerakan AVIV (rasio valuasi pasar aktif terhadap valuasi yang direalisasikan) sangat menarik untuk diperhatikan. Indikator ini mengeluarkan Bitcoin yang tidur lama atau hilang serta biaya yang dibayarkan kepada penambang, dan lebih mendekati “nilai wajar” pasar, mencerminkan secara akurat skala keuntungan/kerugian yang mengambang dari kepemilikan Bitcoin.

Rasio AVIV saat ini menunjukkan pasar sedang mendingin tetapi belum mencapai puncaknya, menandakan bahwa siklus pasar bullish Bitcoin mungkin belum berakhir.

03 Lingkungan makro dan tekanan likuiditas

Faktor ekonomi makro global memberikan tekanan langsung pada harga Bitcoin. Pasar menunggu dengan cemas kemungkinan tindakan Bank of Japan, karena kekhawatiran bahwa bank sentral Jepang akan menaikkan suku bunga akhir pekan ini, membalikkan arus modal dari spread suku bunga yen.

Kekhawatiran ini bukan tanpa dasar. Data historis menunjukkan bahwa setiap kali Bank of Japan mengencangkan likuiditas, Bitcoin biasanya mengalami penurunan 20-30%.

Sementara itu, volume perdagangan telah menurun 20%. Dalam lingkungan likuiditas yang tipis ini, tekanan jual berskala sedang pun cukup untuk memicu volatilitas harga yang ekstrem.

Pasar futures menunjukkan proses deleveraging yang teratur, kontrak terbuka terus berkurang, dan biaya dana perpetual tetap mendekati posisi netral. Proses deleveraging ini berlangsung tertib, hampir tidak ada tanda-tanda forced liquidation, menunjukkan bahwa trader derivatif mengambil posisi yang terkendali dan mengurangi risiko.

04 Perilaku institusi dan narasi jangka panjang

Meskipun pasar jangka pendek lemah, narasi jangka panjang tetap utuh. Kebijakan dan aliran modal global telah menggantikan pembaruan kode dan perubahan hash rate sebagai variabel utama yang mengendalikan pasar Bitcoin.

Sikap institusi mulai berubah positif. Dalam laporan 2025, Financial Stability Oversight Council (FSOC) AS telah menghapus aset digital dari daftar kerentanan sistem keuangan mereka, mengakhiri peringatan risiko sistemik selama tiga tahun.

Perubahan ini mencerminkan peningkatan partisipasi institusional, bukan kekhawatiran terhadap risiko penularan.

Bahkan dalam masa pasar yang lesu, investor besar tetap aktif mengakumulasi Bitcoin. Perusahaan Strategy Inc. yang didirikan miliarder Michael Saylor mengumumkan pembelian hampir $1 miliar Bitcoin untuk minggu kedua berturut-turut.

Perilaku pembelian yang bertentangan ini menunjukkan kepercayaan yang tetap kuat dari investor besar terhadap nilai jangka panjang Bitcoin.

05 Penilaian komprehensif dan prospek masa depan

Pasar Bitcoin saat ini berada di persimpangan penting. Penawaran dan permintaan di sekitar $81.500 memperebutkan posisi, suasana pasar sangat takut tetapi belum benar-benar runtuh.

Secara teknis, Bitcoin perlu menjaga dukungan utama di $81.000, yang sejalan dengan nilai pasar nyata, biaya tertimbang dari ETF spot AS, dan harga akuisisi rata-rata 2024. Jika mampu mempertahankan level ini, pasar dapat terus berkonsolidasi di kisaran $81.000–$89.000, menunggu momentum kenaikan berikutnya.

Namun, jika menembus wilayah ini, Bitcoin berpotensi turun ke support berikutnya di sekitar $80.000.

Pengaturan opsi juga memberi kita petunjuk penting. Tanggal jatuh tempo opsi utama pada 26 Desember bisa menjadi titik balik pasar yang penting. Market maker berada dalam posisi gamma short pada opsi put dan gamma long pada opsi call, yang berarti bahwa potensi kenaikan dalam beberapa minggu ke depan mungkin terbatas, sementara risiko penurunan belum sepenuhnya terlepas.

Timbangan pasar sedang bergoyang secara halus. Di pasar opsi, kontrak terbuka senilai $5,6 miliar yang jatuh tempo pada 26 Desember seperti magnet, sementara harga Bitcoin “mengunci” sementara di kisaran saat ini.

Setelah tanggal ini berlalu, pasar akan melepaskan belenggu, dan likuiditas akan kembali bergulir.#BTC行情分析