Bank of Japan hari ini dan besok akan mengadakan pertemuan kebijakan suku bunga, hasilnya akan diumumkan pada tanggal 19! Penilaian pribadi menunjukkan kemungkinan besar kenaikan suku bunga, yang juga merupakan faktor utama yang menekan aset risiko akhir-akhir ini! Semalam pasar telah mengantisipasi sebagian dari ekspektasi tersebut, ditambah lagi data CPI akan diumumkan malam ini pukul 21:30, sehingga kemungkinan besar pergerakan pasar akhir-akhir ini akan sangat fluktuatif dan menarik untuk diamati!

Mari kita uraikan dua pesan ini dan logika dampaknya:

1. Logika Pertemuan Kebijakan Suku Bunga

Sebelumnya banyak lembaga secara jangka panjang “meminjam yen dengan biaya rendah, menukarnya ke dolar AS untuk menginvestasikan di aset berpenghasilan tinggi lainnya”. Jika Jepang menaikkan suku bunga kali ini, di satu sisi biaya pinjaman akan langsung meningkat, di sisi lain yen kemungkinan besar akan menguat, sehingga arbitrase ini akan kehilangan ruang keuntungan—lembaga akan mempercepat penjualan berbagai aset, menukarnya kembali ke yen untuk melunasi pinjaman, dan ini akan memberikan tekanan jual pada aset risiko.

2. Logika Data CPI

Inti dari CPI mencerminkan perubahan harga: inflasi di bawah ekspektasi → kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve di Januari meningkat → daya tarik dolar AS menurun → dana akan mengalir ke aset berpenghasilan tinggi lainnya; inflasi di atas ekspektasi → Federal Reserve mungkin menunda penurunan suku bunga → dana akan keluar dari berbagai aset, beralih ke dolar AS, secara tidak langsung mempengaruhi pergerakan aset risiko.