Logam Kuning Menghadapi Tantangan di Tengah Perubahan Outlook Pemangkasan Suku Bunga

Pedagang emas sedang bergulat dengan lanskap yang berubah saat perhatian pasar beralih ke serangkaian indikator ekonomi yang akan datang. Kontrak berjangka Emas Comex November turun $19,30 menjadi $4.068,30 per troy ons (turun 0,47%), sementara Perak Comex November sedikit naik sebesar $0,35 menjadi $50,625 per troy ons (naik 0,07%).

Ketegangan yang mendasari berasal dari harapan yang berkembang seputar keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan datang. Komentar terbaru dari pejabat Fed telah meredam antusiasme terhadap pengurangan suku bunga tambahan, menyebabkan investor menyesuaikan kembali perkiraan mereka. Saat ini, peserta pasar hanya memberikan probabilitas 40,9% untuk pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Fed 9-10 Desember—sebuah perubahan signifikan dari peluang sebelumnya yang melebihi 50%. Penyesuaian ini menandai titik balik penting bagi aset non-yield seperti emas, yang biasanya mendapatkan manfaat ketika biaya pinjaman tetap rendah.

Data ekonomi yang akan dirilis dalam beberapa minggu mendatang akan menjadi faktor penting dalam membentuk lingkungan suku bunga emas yang akan datang dan arah kebijakan Fed. Data ketenagakerjaan September akan dirilis hari Kamis, tetapi data inflasi dan pasar tenaga kerja yang lebih lengkap dijadwalkan untuk bulan-bulan mendatang. Kalender rilis yang terjadwal ini membuat pasar membaca tanda-tanda kecil sambil bersiap menghadapi potensi volatilitas.

Faktor pendukung tetap ada meskipun menghadapi tantangan jangka pendek. Bank sentral di seluruh dunia terus mengakumulasi cadangan emas, memberikan dasar permintaan di bawah harga. Ketidakpastian geopolitik dan tekanan fiskal di seluruh dunia mempertahankan daya tarik emas sebagai lindung nilai strategis. Departemen Keuangan AS menghadapi tenggat waktu pendanaan lain pada 30 Januari, yang berpotensi memicu kembali ketidakstabilan pasar.

Dinamika mata uang juga perlu diperhatikan. Dolar AS yang menguat telah mengurangi daya tarik emas bagi pembeli internasional, menambah tekanan jual. Analis tetap optimis terhadap emas, memperkirakan ketahanan yang didorong oleh permintaan berkelanjutan dari bank sentral dan ketidakpastian makroekonomi yang masih ada. Trajektori harapan suku bunga mendatang akan pada akhirnya menentukan apakah logam kuning ini dapat menetapkan dasar yang berkelanjutan.