#宏观经济 Ketidaksepakatan dalam rapat Federal Reserve bulan Desember memang patut diperhatikan. Berdasarkan data CME, peluang untuk memotong suku bunga sebesar 25bp mencapai 84%, tetapi informasi yang tersembunyi di balik angka ini lebih penting—terjadi perpecahan langka dalam FOMC sejak 2019, dengan 5 anggota yang menentang atau meragukan pelonggaran kebijakan lebih lanjut.

Apa artinya ini? Pasar mungkin terlalu menilai tinggi "kepastian" pemotongan suku bunga. Pandangan ekonom Nomura masuk akal—risiko tidak melakukan pemotongan suku bunga di bulan Desember sangat underestimate. Intinya bukan pada apakah suku bunga dipotong atau tidak, tetapi pada skala perbedaan suara dan kekuatan kata-kata Powell.

Dari sudut pandang on-chain, perbedaan makro semacam ini biasanya sudah tercermin lebih awal dalam aliran dana. Jika hasil rapat hari Kamis cenderung "hawkish", diperkirakan akan terlihat peningkatan tekanan masuknya stablecoin ke bursa. Sebaliknya, sinyal "dovish" mungkin memicu gelombang pembelian aset risiko.

Volatilitas jangka pendek sulit dihindari, tetapi kunci sebenarnya terletak pada jalur kebijakan di paruh pertama tahun 2026. Strategi saat ini haruslah memantau secara ketat kata-kata Powell terkait "ketergantungan data", serta data perbedaan suara secara spesifik—rincian ini akan langsung mempengaruhi penyesuaian posisi institusi dan arah alokasi dana on-chain selanjutnya.