#机构比特币持仓策略 Melihat operasi BitMine ini, yang terlintas di benak saya adalah suasana sebelum bull run 2017. Saat itu juga demikian—institusi menaikkan posisi saat sentimen pasar paling pesimis, sementara investor ritel dan yang disebut "smart money" masih melakukan shorting dengan gila.

Dalam satu minggu, mereka menambah 138.000 ETH, dengan laju peningkatan 156% dibandingkan empat minggu yang lalu. Data ini sangat jelas: mereka sedang mempertaruhkan perubahan siklus. Upgrade Fusaka, perubahan kebijakan Federal Reserve, dampak likuidasi yang berkurang... titik-titik pemicu ini jika diambil satu per satu tidak ada artinya, tetapi ketika digabungkan, itu menjadi sinyal - fundamental secara diam-diam diperbaiki.

Hal yang paling menarik adalah perbandingan. Di satu sisi, nilai pasar ETH yang dimiliki oleh BitMine telah mencapai 11,3 miliar dolar, mendekati target jangka panjang 5%, dan mereka masih memiliki 880 juta dolar tunai untuk terus berinvestasi; di sisi lain, "smart money" yang dilacak oleh Nansen justru menambah posisi shorting, sementara ETF spot masih terus mengalami arus keluar bersih. Ini seperti dua penjudi yang melihat kartu yang sama, tetapi membuat pilihan yang sepenuhnya berlawanan.

Saya telah mengalami beberapa siklus, pelajaran paling mendalam yang saya pelajari adalah: ketika institusi terus membeli saat pasar berada dalam kondisi paling dingin, sementara investor ritel melakukan shorting, ini sering kali menjadi tanda peralihan siklus. Bukan berarti BitMine selalu benar, tetapi tekad untuk "menyuntikkan uang" ini mewakili taruhan jangka panjang terhadap masa depan. Fluktuasi jangka pendek sama sekali tidak dapat menggoyahkan keyakinan ini.

Kuncinya adalah memisahkan dengan jelas—ini bukan sekadar spekulasi yang tiba-tiba, melainkan naikkan posisi dalam situasi di mana fundamental mengalami perbaikan kualitas. Penyelesaian upgrade, kebijakan yang melunak, waktu yang mendingin… setiap satu adalah substansial. Pada titik waktu ini, bertindak melawan arus justru menjadi pilihan yang paling rasional.