#经济数据指标 Melihat prediksi dari Morgan Stanley ini, saya teringat kembali pada tahun 2015 tentang pernyataan "bull run selamanya". Para analis saat itu juga meyakinkan dengan menggambar kurva yang indah, zona barang konsumsi non-primer juga diharapkan tinggi, tetapi hasilnya—sebuah "angsa hitam" di 2016 menghancurkan kepercayaan.

Namun, kembali ke topik, logika kali ini tidak dapat sepenuhnya diabaikan. Perbaikan laba perusahaan, pasar tenaga kerja yang sedikit lemah dan bukan memburuk secara drastis, serta pergeseran kebijakan Federal Reserve, semua indikator ini memang bergerak ke arah yang lebih baik. Yang paling menarik adalah mereka secara khusus menyebutkan bahwa tren laba Nasdaq 100 mulai menguat sejak akhir Oktober—perubahan data mikro ini seringkali lebih dapat diandalkan daripada prediksi makro.

Masih ada 14 bulan hingga 2026, waktu ini cukup untuk membalikkan keadaan dua atau tiga kali. Pengalaman saya adalah: ketika semua institusi besar menyanyikan lagu yang sama, justru perlu memperhatikan sudut-sudut yang sepi. Saham kecil dan barang konsumsi non-prioritas memang pernah dianggap undervalue, tetapi rebound setelah disoroti negatif dan pemulihan jangka panjang adalah dua hal yang berbeda. Apakah suku bunga benar-benar bisa terus turun? Seberapa lama permintaan barang dapat bertahan? Inilah yang menjadi variabel penentu arah akhir tahun 2026.

Sejarah mengajarkan saya bahwa peluang terbaik sering kali tidak muncul pada saat prediksi diumumkan, tetapi terletak pada rincian-rincian kecil yang tidak diperhatikan dalam pelaksanaan.