#比特币价格 Laporan Bernstein ini memiliki beberapa poin data yang perlu diikuti. Bitcoin mengalami pullback 30% tetapi aliran ETF kurang dari 5%, ini menunjukkan bahwa dana institusi memang sedang membangun posisi di tengah arus sebaliknya, narasi kepanikan investor ritel telah dibantah oleh data.

Saya memiliki sikap hati-hati terhadap penilaian bahwa siklus empat tahun telah terputus, tetapi logika siklus bull yang diperpanjang tetap berlaku - likuiditas institusi yang cukup, harapan kebijakan yang berbalik, dan biaya penambangan yang mendukung, semua faktor ini mengarah ke arah tersebut. Sangat penting untuk memahami asumsi di balik target harga $200.000 pada tahun 2027; jika hanya sekadar memperkirakan kenaikan historis, maka relevansinya terbatas.

Perhatikan data on-chain: perlu melacak pergerakan kepemilikan alamat besar, apakah paus terus mengumpulkan atau secara bertahap mengurangi kepemilikan. Jika institusi memang menambah, data aliran keluar dari bursa seharusnya dapat memverifikasi. Juga perhatikan detail data ETF—jenis dana apa yang bergerak, ini lebih informatif dibandingkan dengan total jumlah.

Ekspektasi jangka panjang 1 juta dolar ini lebih banyak merupakan narasi, sementara nilai operasi jangka pendek tidak besar. Kunci sekarang adalah mengamati apakah 150k (akhir 2026) ini dapat menjadi level support dan apakah ritme akumulasi institusi dapat berlanjut.