#美联储政策 The Federal Reserve (FED) baru saja merilis diagram titik, dan datanya sangat menjelaskan masalah. Dari 19 pejabat, 7 di antaranya berpendapat bahwa tidak ada penurunan suku bunga pada tahun 2026, dan proporsi ini tidak rendah. Ekspektasi median hanya berupa penurunan suku bunga kumulatif sebesar 25 poin dasar, sementara kelompok agresif (yang mendukung penurunan 75-150 poin dasar) hanya berjumlah 4 orang.

Kuncinya adalah bahwa sinyal hawkish yang disampaikan kali ini tidak hanya terlihat pada suara penolakan dari dua anggota yang berbeda pendapat, tetapi juga grafik dot menunjukkan bahwa ambang untuk penurunan suku bunga telah dinaikkan. Dengan kata lain, ekspektasi pasar sebelumnya terhadap besaran penurunan suku bunga tahun depan mungkin masih terlalu tinggi.

Dari sudut pandang dana on-chain, sinyal kebijakan semacam ini biasanya akan memicu penyesuaian posisi oleh lembaga. Selanjutnya, perlu untuk memantau arus dana besar, arah masuknya stablecoin ke bursa, serta perubahan posisi di alamat kontrak utama. Ekspektasi pengetatan suku bunga sering kali akan tercermin lebih awal dalam data on-chain — ikan paus biasanya lebih peka daripada pasar.

Ekspektasi suku bunga tinggi ini akan bertahan lebih lama, dan tekanan terhadap aset berisiko dalam jangka pendek akan cukup jelas.