Outlook Pasar Kobalt: Kelebihan Pasokan dan Peluang Investasi di 2024

Kenaikan meteoric dalam produksi kendaraan listrik telah secara fundamental mengubah bagaimana dunia memandang kobalt. Sekali dihargai terutama sebagai pigmen dalam tembikar dan keramik, logam transisi ini telah menjadi sangat penting bagi industri baterai modern. Produsen baterai lithium-ion kini mengkonsumsi sebagian besar output kobalt global, dengan sistem penyimpanan energi dan paduan logam menyumbang permintaan tambahan.

Paradoks Pasokan: Kelebihan Pasokan di Tengah Angin Sambil Jangka Panjang

Ini adalah bagian yang menarik bagi para investor. Meskipun permintaan kobalt tetap kuat secara struktural, pasar saat ini tenggelam dalam kelebihan pasokan. Republik Demokratik Kongo mendominasi produksi kobalt global, menyumbang sekitar setengah dari semua cadangan yang diketahui dan memproduksi 170.000 metrik ton yang luar biasa pada tahun 2023. Indonesia tertinggal jauh dengan 17.000 MT, sementara Rusia ( 8.800 MT ) dan Australia ( 4.600 MT ) melengkapi empat produsen teratas.

Lonjakan produksi ini belum diimbangi oleh konsumsi. Penjualan EV terhenti pada tahun 2023, meninggalkan harga kobalt di bawah tekanan yang cukup besar. Analis Fastmarkets telah memproyeksikan bahwa surplus kobalt global akan terus ada dan mungkin melebar sepanjang tahun 2024, menciptakan lingkungan yang menantang bagi operator pertambangan tetapi mungkin menjadi titik masuk yang menarik bagi investor yang berpikiran maju.

Masalah yang tak terhindarkan adalah praktik penambangan kobalt di DRC. Organisasi hak asasi manusia telah mengangkat kekhawatiran serius mengenai pekerja anak, standar keselamatan yang buruk, dan manajemen operasional yang tidak baik di lokasi ekstraksi utama. Meskipun kobalt belum secara resmi menerima status mineral konflik, kelompok advokasi terus mendorong untuk standar pengadaan yang lebih ketat—sebuah perkembangan yang pada akhirnya dapat membatasi pasokan global.

Dua Jalur untuk Paparan Kobalt

Investor yang mencari eksposur kobalt memiliki opsi yang berbeda. Jalur yang paling langsung melibatkan kontrak futures kobalt yang diperdagangkan di London Metal Exchange, yang dihitung dalam dolar AS per metrik ton. Instrumen ini biasanya mencakup periode 15 bulan, menawarkan fleksibilitas untuk posisi taktis. Namun, perdagangan futures memerlukan kecanggihan dan membawa risiko yang lebih tinggi—ini terutama merupakan domain investor institusional dan ritel yang berpengalaman.

Pendekatan alternatif berfokus pada ekuitas. Alih-alih mencari penambang kobalt murni (yang tetap langka), investor yang cerdas harus memeriksa perusahaan pertambangan tembaga dan nikel yang aktif mengeksplorasi atau mengembangkan aset kobalt. Menurut kepala petugas data Benchmark Mineral Intelligence, peluang nyata terletak di hilir: perusahaan yang memproduksi kobalt sulfat berkualitas baterai dan produk olahan lainnya yang secara khusus menargetkan rantai pasokan lithium-ion menguasai penilaian premium dan margin yang lebih kuat.

Sudut ETF dan Paparan Terdiversifikasi

Bagi investor yang tidak nyaman dengan perdagangan futures langsung atau pemilihan saham individu, cobalt ETFs menawarkan jalan tengah yang menarik. Dana yang diperdagangkan di bursa ini memberikan paparan luas terhadap perusahaan dan komoditas yang terkait dengan kobalt tanpa kompleksitas derivatif atau risiko saham tunggal yang terkonsentrasi. Struktur ETF memungkinkan investor ritel untuk mendapatkan partisipasi pasar kobalt yang terdiversifikasi sambil mempertahankan kesederhanaan dan likuiditas investasi pasar saham.

Apa Langkah untuk 2024?

Lingkungan harga yang jatuh sebenarnya dapat mempercepat adopsi komposisi nikel yang lebih tinggi-kobalt oleh produsen baterai (kimia NCM nikel-rendah ) karena daya saing biaya yang meningkat. Perubahan potensial ini dapat membangkitkan kembali permintaan tepat ketika pasokan tetap tinggi—dinamika pasar klasik yang biasanya mendahului pemulihan harga yang tajam.

Konvergensi angin struktural positif (lintasan pertumbuhan EV), angin siklis negatif (ketersediaan yang berlebihan saat ini), dan risiko sisi pasokan (kekhawatiran pengadaan DRC) menciptakan lanskap investasi yang nuansa. Baik melalui kontrak berjangka, posisi ekuitas di perusahaan pertambangan, ETF kobalt, atau pendekatan campuran, investor strategis memposisikan diri menjelang apa yang diharapkan banyak orang menjadi penyeimbangan kembali pasokan-permintaan pada paruh kedua tahun 2024 dan seterusnya.

Kisah kobalt tetap secara fundamental utuh. Ini hanyalah bab terbaru dalam narasi yang jauh lebih panjang tentang peran penting logam ini dalam transisi energi global.