Mengapa Saham Oklo Melonjak Lebih dari 1.000% dan Apakah Rally Ini Dapat Berlanjut

Selama 365 hari terakhir, Oklo (NYSE: OKLO) telah memberikan imbal hasil yang mencengangkan sebesar 1.200% kepada investor awal—jenis pergerakan yang mengubah $10.000 menjadi $125.000. Namun, di balik keuntungan yang mencengangkan tersebut terdapat tesis investasi yang kompleks: teknologi nuklir mutakhir, kebijakan pemerintah yang mendukung, dan risiko eksekusi yang signifikan.

Katalis: Aurora dan Masalah Energi AI

Oklo menghabiskan hampir satu dekade mengembangkan Aurora, reaktor modular kompak yang dirancang untuk beroperasi selama satu dekade dengan satu muatan bahan bakar. Berbeda dengan pembangkit nuklir tradisional yang memerlukan infrastruktur pendinginan besar dan waktu konstruksi yang lama, Aurora dirancang untuk portabilitas dan penyebaran yang cepat.

Aplikasi dunia nyata? Pusat data. Seiring dengan ledakan beban kerja kecerdasan buatan, peternakan server yang banyak mengonsumsi daya sangat membutuhkan sumber energi bersih yang dapat diandalkan. Teknologi reaktor modular kecil Oklo menjanjikan untuk memberikan hal itu—terutama untuk lokasi terpencil di mana jaringan tradisional tidak menjangkau. Posisi ini telah menarik dukungan besar, termasuk mantan CEO OpenAI Sam Altman, yang sebelumnya memimpin dewan Oklo.

Angin Dongkrak Kebijakan yang Mendorong Lonjakan

Rally 1.000%+ tidak dibangun hanya berdasarkan hype. Pada bulan Juni, Departemen Pertahanan memilih Oklo untuk proyek berbasis Alaska guna membangun reaktor modular pertama Angkatan Udara. Kemudian pada bulan September, perusahaan tersebut memulai proyek penyebaran Aurora pertamanya sebagai bagian dari inisiatif Departemen Energi Idaho.

Ini bukan kemitraan spekulatif—ini adalah validasi konkret bahwa desain Aurora dapat berfungsi secara komersial. Bagi investor yang bertaruh pada kebangkitan energi nuklir di tengah krisis energi AI, inilah jenis momentum kebijakan yang tepat yang memicu rally.

Berikut adalah Pemeriksaan Realitas

Valuasi saham sudah memperhitungkan optimisme yang sangat besar. Pada level saat ini, kapitalisasi pasar Oklo berada di antara $16 miliar dan $17 miliar—untuk perusahaan pra-pendapatan yang belum mendapatkan lisensi satu pun reaktor komersial dari Komisi Regulasi Nuklir (NRC). Aurora pertama diperkirakan tidak akan beroperasi hingga akhir 2027, yang berarti bertahun-tahun berlalu sebelum satu dolar pendapatan masuk ke dalam buku.

Selain waktu, Oklo menghadapi kendala infrastruktur yang kritis: ia memerlukan uranium rendah yang sangat kaya (HALEU), sumber bahan bakar yang sangat terbatas di luar Rusia. Sementara Centrus Energy sedang membangun fasilitas pengayaan HALEU komersial satu-satunya di AS, produksi masih jauh dari kebutuhan akhir Oklo. Selain itu, dengan hanya $227 juta dalam kas pada pertengahan tahun, perusahaan kemungkinan akan memerlukan beberapa penggalangan modal untuk membiayai konstruksi reaktor—mendilusi pemegang saham yang sudah ada di sepanjang jalan.

Lanskap Kompetitif

Oklo tidak sendirian dalam perlombaan reaktor modular. NuScale Power sudah menerima persetujuan desain NRC dan bertujuan untuk memiliki reaktor operasional pada akhir dekade ini. Dengan kedua perusahaan mengejar peluang pusat data AI yang sama, kecepatan eksekusi dan penerapan akan menentukan pemenang dari yang kalah.

Kesimpulan

Oklo memiliki teknologi yang nyata, kebijakan yang mendukung, dan permintaan pasar yang nyata untuk produknya. Namun, pergerakan saham lebih dari 1.000% dalam 365 hari telah membangun harapan yang besar ke dalam harga. Harapkan volatilitas terus berlanjut—ayunan harian dua digit kemungkinan akan terjadi saat pasar memproses kemajuan ( atau kemunduran ) menuju peluncuran reaktor 2027.