#代币化 Melihat Animoca Brands dan Republic mendorong tokenisasi ekuitas di atas Solana, hati ini tergerak oleh sedikit gelombang. Hal ini harus dilihat ke depan untuk memahami bobotnya.

Masih ingat gelombang ICO tahun 2017, berapa banyak proyek yang mengumpulkan dana dengan dalih "revolusi", dan akhirnya sebagian besar menjadi bahan tertawaan. Saat itu, tokenisasi bersifat tidak teratur, spekulatif, dan kurang didukung oleh aset nyata. Kini, perusahaan game terkemuka seperti Animoca memilih tokenisasi ekuitas, yang sifatnya sama sekali berbeda—ini adalah perusahaan dengan bisnis nyata, arus kas, dan fondasi merek yang sedang menjelajahi cara pendanaan dan tata kelola yang baru.

Solana sebagai platform juga menarik untuk diperhatikan. Beberapa tahun lalu, jaringan ini masih berada di ambang hidup dan mati, mengalami banyak gangguan dan keraguan, namun sekarang justru menjadi pilihan untuk mengonversi aset tradisional ke blockchain. Apa yang tersembunyi di balik ini? Ini adalah obsesi pasar terhadap blockchain berkinerja tinggi, dan juga keberhasilan praktis akhirnya mengalahkan narasi.

Pertanyaan utama adalah: apa yang akan diubah oleh tokenisasi ekuitas? Peningkatan likuiditas jelas terlihat, tetapi risiko regulasi yang menyertainya, tantangan tata kelola setelah partisipasi retail, dan volatilitas pasar yang mempengaruhi operasi perusahaan—semua ini adalah topik baru yang sebelumnya jarang dibahas. Setelah krisis keuangan 2008, kita belajar bahwa tokenisasi berlebihan dan penyebaran derivatif dapat memperbesar risiko. Sekarang, kita perlu meninjau kembali apakah logika ini masih berlaku di era Web3.

Namun, kembali ke topik, ini memang sinyal yang patut dipantau. Dari aset virtual sepenuhnya hingga eksplorasi blockchain untuk perusahaan nyata, siklusnya terus berjalan, hanya saja kali ini kita perlu lebih berhati-hati dalam menilai.