Hari ini pasar 3 - GEX - Menakutkan, retail dan whale membeli asuransi sebesar 85k dengan gila...

Sekitar 85k menghadapi volatilitas besar, 90k terus menjadi penghalang besar .. Dicabut tanggal 26

GEX hari ini menunjukkan situasi yang sangat menakutkan.. (Gambar 1)
Area tengah 87-89k adalah zona netral.. Pihak opsi tidak banyak mempengaruhi tren harga..

Namun harga di sekitar 85k memiliki gamma negatif yang sangat besar.. (Gamma negatif ini mulai dari 86k)

Ini berarti jika harga turun ke kisaran 85-86k, market maker opsi untuk melakukan hedging, menjaga delta netral, semakin turun mereka harus menjual spot atau short futures. Ini akan mempercepat penurunan harga.

Selain itu, opsi dengan volume terbesar hari ini adalah put 85k tanggal 26.. (Gambar 2)

Menggabungkan gamma negatif dari market maker, ini berarti beberapa retail dan whale sedang membeli put 85k tanggal 26 dengan gila. Karena hanya tersisa dua hari sampai kedaluwarsa (26 Desember), ini adalah tindakan short-term bearish atau hedging yang sangat agresif.

Mungkin untuk mengunci keuntungan akhir tahun, atau bertaruh pada penurunan tajam selama libur Natal karena likuiditas yang rendah.

Mari kita bahas gamma negatif
Yaitu karena retail dan whale sama-sama membeli put 85k secara gila.. Jadi market maker sebagai lawan main juga hanya bisa menjual put (short put) secara gila

Jadi posisi short market maker adalah bullish (delta positif). Jika tidak di-hedge, harga naik mereka akan untung (premi opsi), harga turun mereka akan rugi besar..

Jika harga turun ke kisaran 85k, risiko bagi market maker akan semakin besar (berarti mereka akan mulai rugi dari put yang mereka jual). Jadi untuk mengurangi risiko ini, mereka harus menjual aset atau short futures untuk melakukan hedging dan mencapai delta netral.. agar tidak rugi karena fluktuasi harga..

Inilah yang memulai siklus vicious ini..
1 Harga spot turun.
2 Market maker untuk hedging risiko Short Put 85k, terpaksa menjual spot atau short futures.
3 Penjualan dari market maker semakin menekan harga.
4 Harga semakin turun, menyebabkan market maker harus menjual lebih banyak lagi spot atau short futures untuk hedging.
Hasilnya: Harga semakin cepat turun karena aksi hedging market maker di zona gamma negatif.

Hari ini adalah malam Natal, pasar saham AS baru buka setengah hari..
Banyak trader juga memilih libur.. Ini berarti likuiditas hari ini sampai besok akan sangat tipis..

Likuiditas tipis + hedging paksa dengan gamma besar = volatilitas ekstrem.

Jumlah order jual yang kecil bisa memecah kisaran 85k ~ 86k dan berpotensi menciptakan lubang besar..

Jadi skenario sampai tanggal 26 hari ini tetap cukup jelas..

Bull sebaiknya bertahan di atas 86k..

Bear jika ingin menekan, bisa memilih waktu dengan likuiditas sangat rendah (misalnya tengah malam tanggal 24 atau 25) untuk menekan ke bawah 85-86k dengan kekuatan gamma
(Ini mungkin juga alasan mengapa hari ini banyak yang trading put 85k?)

Kita lihat saja..

Jika turun lebih jauh, tekanan jual yang didorong gamma negatif ini bisa memicu rebound V..
Jadi jika benar-benar terjadi penembusan di bawah 85k, siap-siap untuk masuk dengan pola volume besar dan menembus ke bawah.. (misalnya di sekitar 83-84k, zona permintaan)

Selain itu, 80k saat ini tampaknya masih aman.. Gamma positif di sekitar 90k cukup tebal..

Jadi, menempatkan grid di sekitar 80k dengan jarak 500 poin selama libur Natal juga bisa menjadi strategi yang bagus~