Pengantar Saham Hong Kong: Mulai Menyusun Strategi Pasar Asia dari Perusahaan Berkinerja Baik Ini

Mengapa Saham Hong Kong Layak Diperhatikan Investor Taiwan?

Membahas tentang investasi di pasar saham Asia, banyak orang akan langsung memikirkan pasar saham AS atau Jepang, tetapi sering mengabaikan satu peluang penting—pasar saham Hong Kong. Bagi investor Taiwan, saham Hong Kong bukan hanya sebagai batu loncatan untuk masuk ke pasar internasional, tetapi juga sebagai jalur terbaik untuk mengakses ekonomi Tiongkok dan menguasai tren teknologi global.

Daya Tarik Pasar Saham Hong Kong Itu Sendiri: Pasar saham Hong Kong mulai diperdagangkan sejak 1866, dan hingga kini telah berusia lebih dari 150 tahun. Setelah lebih dari satu abad evolusi, pasar ini menjadi salah satu pasar paling matang dan adil di dunia. Aturan perdagangan yang jelas ditambah sistem pengawasan yang ketat memungkinkan investor untuk berinvestasi dengan tenang. Hingga Mei 2025, total kapitalisasi pasar saham Hong Kong mencapai 5,2 triliun dolar AS, menempati peringkat terdepan di pasar sekuritas global.

Keunggulan Geografis Tidak Bisa Diabaikan: Taiwan, Hong Kong, dan daratan Tiongkok berada dalam zona waktu yang sama, sehingga jam perdagangan hampir tidak berbeda, dan komunikasi bahasa juga tanpa hambatan. Dibandingkan dengan investasi di pasar Eropa dan Amerika yang harus mengatasi perbedaan waktu dan budaya, investasi di saham Hong Kong tentu lebih menguntungkan. Dengan peluncuran Shanghai-Hong Kong Connect, aliran dana antar kedua wilayah menjadi lebih mudah, dan dana dari daratan terus mengalir ke pasar Hong Kong, menyediakan likuiditas yang cukup.

Pilihan Investasi yang Beragam: Pasar sekuritas Hong Kong memiliki lebih dari 1000 saham, banyak dana publik dan obligasi yang bisa dipilih investor. Baik mencari saham blue-chip yang stabil, maupun perusahaan baru dengan potensi pertumbuhan tinggi, semuanya tersedia.

Mekanisme Perdagangan Dua Arah: Berbeda dengan A-shares, saham Hong Kong memperbolehkan posisi long dan short, sehingga investor memiliki peluang meraih keuntungan baik saat pasar naik maupun turun. Ditambah lagi, tidak ada batas limit kenaikan/harga saham di saham Hong Kong, sehingga potensi keuntungan lebih besar.

Gambaran Dasar Pasar Saham Hong Kong

Bursa Hong Kong (HKEX) didirikan pada 1986 melalui penggabungan beberapa bursa, menjadi satu-satunya platform resmi perdagangan sekuritas di Hong Kong hingga saat ini. Pasar ini terbagi menjadi Main Board dan Growth Enterprise Market (GEM), di mana Main Board mencakup saham blue-chip dan perusahaan besar, sedangkan GEM lebih fokus pada perusahaan kecil dan menengah.

Secara konsep pasar, saham Hong Kong utama meliputi saham blue-chip (anggota indeks Hang Seng), H-shares (perusahaan milik negara Tiongkok yang terdaftar di Hong Kong), dan Red Chips (perusahaan Tiongkok yang terdaftar di luar negeri tetapi beroperasi di Tiongkok).

Karakteristik Sistem Perdagangan: Jam perdagangan saham Hong Kong adalah pukul 09:30-12:00 dan 13:00-16:00 waktu Taipei, dengan istirahat satu jam di tengah hari. Menggunakan sistem “T+0”, saham yang dibeli hari itu bisa dijual kembali hari yang sama, dan penyelesaian transaksi dilakukan dalam T+2. Biasanya, satuan transaksi dihitung dalam “lot”, jumlah saham tergantung kebijakan perusahaan penerbit.

Indeks Utama: Indeks Hang Seng terdiri dari 50 perusahaan terbesar dan terkemuka, mewakili performa saham besar secara keseluruhan; Indeks Hang Seng China Enterprises berfokus pada H-shares milik perusahaan Tiongkok; Indeks Hang Seng Tech terdiri dari perusahaan teknologi dan internet, menjadi indikator penting untuk saham teknologi Hong Kong.

Perbedaan Inti Antara Saham Hong Kong dan AS

Kedua pasar ini berbeda dalam banyak aspek. Jam perdagangan saham Hong Kong mengikuti zona waktu Taiwan (09:30-16:00), sedangkan pasar AS harus beroperasi pada malam hari waktu Taipei (musim panas 21:30-04:00, musim dingin 22:30-05:00). Dari segi industri utama, saham Hong Kong berfokus pada keuangan, properti, dan teknologi (terutama perusahaan Tiongkok), sementara AS mencakup teknologi, konsumsi, kesehatan, semikonduktor, dan bidang lain.

Keduanya tidak memiliki batasan kenaikan/harga turun, tetapi satuan transaksi terkecil berbeda—saham Hong Kong dihitung dalam lot, sedangkan saham AS satuan per lembar. Dari segi pajak dividen, saham Hong Kong dikenai 10% (bisa dikurangi menjadi 21% untuk investor Taiwan melalui W-8BEN), sedangkan AS umumnya lebih tinggi. Jumlah bursa juga berbeda; Hong Kong hanya memiliki satu bursa (HKEX), sedangkan AS memiliki beberapa seperti NYSE dan NASDAQ.

Secara keseluruhan, keunggulan utama saham Hong Kong adalah jam perdagangan yang sesuai dengan waktu Taiwan, pajak dividen yang relatif lebih rendah, dan sistem perdagangan yang fleksibel, membuatnya lebih ramah bagi investor Taiwan.

Saham Hong Kong yang Layak Diperhatikan

Saat ini, saham Hong Kong berada di posisi relatif rendah, memilih perusahaan yang tepat adalah kunci keberhasilan investasi. Berikut beberapa perusahaan dengan kapitalisasi pasar lebih dari 200 miliar HKD dan memiliki nilai investasi:

Tencent: Imperium Ekosistem Sosial Terbesar di Hong Kong

Kode saham: 0700.HK | Kapitalisasi pasar: sekitar 4.737,63 miliar HKD | PER: sekitar 23,18 kali

Tencent adalah perusahaan terbesar di HKEX, pemimpin layanan komunikasi dan sosial di Tiongkok, juga perusahaan internet terbesar di Tiongkok. Pendiri Ma Huateng dan Ma Yun dikenal sebagai “Dua Ma”, banyak perusahaan internet di Tiongkok dimiliki oleh Tencent atau Alibaba.

Pada awal 2021, karena pengaturan regulasi game, kepatuhan fintech, dan investigasi anti-monopoli, harga saham Tencent sempat turun dari puncaknya di 775 HKD. Namun, seiring stabilnya lingkungan kebijakan, hingga 2024 harga saham Tencent rebound dari titik terendah, dan saat ini (Juni 2025) berkisar antara 400-450 HKD, PER sekitar 23 kali, di bawah rata-rata lima tahun, sehingga valuasi mulai menarik.

Ekosistem sosial Tencent yang tak tergantikan, struktur pendapatan yang beragam, dan perbaikan lingkungan kebijakan menjadikannya salah satu instrumen investasi jangka panjang yang relatif aman.

BYD: Juara Penjualan Kendaraan Energi Baru Global

Kode saham: 1211.HK | Kapitalisasi pasar: sekitar 506,46 miliar HKD | PER: sekitar 28,13 kali

Sejak didirikan pada 1995 sebagai produsen baterai, BYD berkembang menjadi pemimpin industri kendaraan energi baru global. Pada 2024, penjualan global mencapai 4,27 juta unit, melampaui Tesla dan menjadi juara penjualan kendaraan energi baru dunia, serta menempati posisi keempat dalam volume penjualan merek mobil global.

Performa keuangan sangat baik, pendapatan sekitar 107 miliar USD pada 2024, meningkat 29% YoY; laba bersih 40,25 miliar RMB, naik 34% YoY. Margin laba per kendaraan sekitar 21,02%, lebih tinggi dari Tesla yang 17,9%. Langkah internasionalisasi semakin cepat, dengan membangun basis produksi di berbagai negara, membantu menekan biaya dan memperbesar pangsa pasar.

CNOOC: Penopang Stabil di Bidang Energi

Kode saham: 883.HK | Kapitalisasi pasar: sekitar 880,25 miliar HKD | PER: sekitar 6,04 kali

CNOOC adalah perusahaan minyak dan gas lepas pantai terbesar di Tiongkok. Pada 2024, produksi minyak mencapai 530 juta barel, produksi gas sekitar 115 miliar meter kubik, menunjukkan kapasitas produksi yang stabil. Menurut International Energy Agency, permintaan gas alam akan tumbuh rata-rata 2% per tahun dalam dekade mendatang, memberikan peluang positif bagi bisnis gas alamnya. Secara keuangan, PER 6 kali tergolong rendah.

Risiko yang perlu diperhatikan termasuk fluktuasi harga minyak global, perubahan kebijakan lingkungan, dan potensi dampak geopolitik terhadap operasional bisnis.

Baidu: Raksasa Mesin Pencari di Era AI

Kode saham: 9888.HK | Kapitalisasi pasar: sekitar 24,412 miliar HKD | PER: sekitar 30,67 kali

Baidu adalah mesin pencari terbesar dan perusahaan teknologi kecerdasan buatan di Tiongkok. Pada kuartal pertama 2025, total pendapatan sekitar 32,5 miliar RMB, meningkat hampir 3% YoY. Pendorong pertumbuhan utama berasal dari perkembangan pesat cloud computing dan AI.

Potensi pertumbuhan cloud computing sangat besar, menurut riset pasar, pasar cloud Tiongkok akan tumbuh dengan rata-rata 30% per tahun dalam beberapa tahun ke depan. Investasi Baidu di platform mengemudi otomatis “Apollo” juga menunjukkan potensi jangka panjang, dan telah menjalin kerja sama dengan berbagai produsen mobil.

Investor harus waspada terhadap meningkatnya kompetisi pasar dan risiko perubahan kebijakan. Dengan munculnya perusahaan baru seperti ByteDance, tekanan kompetisi di pasar iklan semakin besar.

Pop Mart: Penggerak Budaya Mainan Tren Global

Kode saham: 9992.HK | Kapitalisasi pasar: sekitar 36,42 miliar HKD | PER: sekitar 108,73 kali

Pop Mart adalah perusahaan mainan tren terkemuka di Tiongkok, terkenal dengan IP asli dan produk blind box. IP Labubu yang baru-baru ini viral, dan peluncuran produk baru sering memicu antrean pembelian. Saat ini memiliki lebih dari 500 toko di seluruh dunia dan lebih dari 2000 Robo-Shops di lebih dari 30 negara.

Kuartal pertama 2025, pendapatan meningkat 165% YoY, dengan pasar luar negeri tumbuh sekitar 475%, menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa. JP Morgan memprediksi, penjualan seri THE MONSTERS yang berisi LABUBU bisa mencapai 14 miliar RMB pada 2027.

Kinerja Pop Mart tetap dalam fase pertumbuhan pesat, dengan performa luar biasa di pasar internasional dan produk IP premium, layak terus diikuti.

Jalur Investasi Saham Hong Kong bagi Investor Taiwan

Warga Taiwan memiliki tiga cara utama untuk masuk ke pasar saham Hong Kong:

1. Melalui Perusahaan Sekuritas Taiwan dengan Sistem Kliring Bersama
Membuka rekening di perusahaan sekuritas lokal untuk transaksi produk saham Hong Kong. Keuntungannya adalah bisa langsung transaksi dalam mata uang NT$, tetapi kekurangannya adalah hanya bisa posisi long, tidak bisa leverage atau short, dan biaya transaksi relatif tinggi.

2. Melalui Perusahaan Sekuritas Hong Kong
Perusahaan sekuritas populer seperti Interactive Brokers, Futu. Keuntungannya biaya rendah, tetapi harus mengonversi ke HKD atau deposit dalam HKD, jika menggunakan USD ada risiko kurs, dan leverage transaksi saham Hong Kong relatif kecil.

3. Melalui CFD (Contract for Difference)(CFD)
CFD memungkinkan trader melakukan posisi long dan short, mendukung margin trading, dan memanfaatkan leverage dengan biaya rendah, memperbesar potensi keuntungan. Keunggulannya adalah fleksibel, bisa investasi saham individual dan indeks, tanpa masalah kurs. Kekurangannya, platform biasanya fokus pada saham kapitalisasi besar, dan tidak tersedia saham dengan kapitalisasi kecil dan volume rendah. Perlu berhati-hati karena leverage dapat memperbesar kerugian dan keuntungan secara proporsional.

Saran Manajemen Risiko Investasi di Saham Hong Kong

Pemilihan Platform Perdagangan Sangat Penting: Platform yang baik harus melindungi modal trader, menyediakan mekanisme peringatan risiko yang ketat dan lengkap, serta membantu investor mendapatkan keuntungan yang stabil.

Tentukan Titik Stop Loss yang Masuk Akal: Berbeda dengan pasar Taiwan dan A-shares yang memiliki batas kenaikan/harga turun 10%, pasar Hong Kong tidak memiliki batas tersebut. Oleh karena itu, pengelolaan risiko sangat penting, dengan menetapkan level stop loss yang masuk akal agar kerugian tak terduga tidak merugikan aset secara besar.

Diversifikasi Investasi untuk Mengurangi Risiko: Sebaiknya membagi dana ke berbagai saham, hindari konsentrasi berlebihan pada satu saham. Membeli secara ringan dan menyebar risiko adalah prinsip penting dalam investasi saham Hong Kong.

Kesimpulan

Berbanding dengan saham Jepang yang mencapai rekor tertinggi, saham AS dan Taiwan yang mendekati puncak, saham Hong Kong saat ini berada di posisi relatif rendah dan memiliki potensi valuasi yang tinggi. Kecuali sangat pesimis terhadap ekonomi Tiongkok, peluang untuk mengatur portofolio di saham unggulan Hong Kong dan menikmati valuasi yang sangat rendah ini tidak sering terjadi.

Saat masuk ke pasar saham Hong Kong, sesuaikan dengan preferensi investasi dan toleransi risiko pribadi. Fluktuasi harga saham memang membawa risiko, tetapi juga peluang. Banyak saham unggulan yang direkomendasikan di pasar ini, dan investor harus melakukan riset mendalam serta seleksi cermat agar bisa memperoleh keuntungan jangka panjang dari pasar yang matang ini.