Kejutan Inflasi UK Memicu Penurunan Tajam Pound Inggris saat Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Menghangat

Apa yang Baru Terjadi: Pemeriksaan Realitas Pound

Pound Sterling mengalami penurunan signifikan pada hari Rabu, dengan GBP/USD mundur lebih dari 0,5% ke sekitar 1.3340, setelah data inflasi Inggris terbaru menunjukkan angka yang lebih dingin dari perkiraan. Office for National Statistics mengungkapkan bahwa indeks harga konsumen headline November (CPI) mencapai 3,2% tahun-ke-tahun—secara signifikan di bawah perkiraan 3,5% dan 3,6% bulan Oktober. Ini menandai bulan kedua berturut-turut dari tekanan harga yang mereda, menandakan bahwa inflasi akhirnya mungkin berada dalam jalur penurunan yang berarti menuju target Bank of England sebesar 2%.

CPI inti juga mengejutkan dengan angka yang lebih lembut, mencatat 3,2% dibandingkan ekspektasi 3,4% dan 3,4% bulan sebelumnya. Mungkin yang lebih penting, inflasi sektor jasa—benchmark yang dipantau ketat oleh BoE—menurun menjadi 4,4% dari 4,5%, menunjukkan bahwa bahkan tekanan harga yang menempel mulai kehilangan tenaga.

Mengapa Pound Turun Meski Ada ‘Berita Baik’

Di permukaan, inflasi yang lebih rendah seharusnya positif untuk ekonomi. Tetapi pasar mata uang beroperasi dengan logika yang berbeda: data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan biasanya mengarah pada pemotongan suku bunga. Saat ini, BoE secara luas diharapkan akan memotong suku bunga pada pertemuan kebijakan hari Kamis ini, sebuah langkah yang membuat Sterling kurang menarik bagi investor asing. Ketika suku bunga turun, keuntungan hasil dari memegang pound berkurang, memicu keluar dana dan melemahnya mata uang.

Waktu yang tepat memperkuat tekanan ini. Bersamaan dengan CPI yang lebih lembut, data ketenagakerjaan Inggris terbaru menunjukkan adanya keretakan di pasar tenaga kerja. Tingkat Pengangguran ILO melonjak menjadi 5,1%—tingkat tertinggi dalam hampir lima tahun—selama tiga bulan yang berakhir pada bulan Oktober. Kombinasi inflasi yang mendingin dan memburuknya pasar tenaga kerja ini telah memperkuat ekspektasi pasar akan pemotongan suku bunga yang akan datang, yang sangat membebani Sterling.

Dolar Menguat Kembali (Untuk Sekarang)

Sementara Pound jatuh, Dolar AS secara paradoks rebound meskipun data ketenagakerjaan yang juga lemah. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) bulan November menunjukkan ekonomi menambah hanya 64.000 pekerjaan—angka yang sangat rendah secara historis—dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak September 2021. Lebih menyakitkan lagi, angka bulan Oktober direvisi turun sebesar 105.000 pekerjaan.

Namun Indeks Dolar (DXY) menguat 0,4% menjadi mendekati 98,60 pada hari Rabu, rebound dari level terendah 10 minggu baru di 98,00. Peserta pasar mengaitkan pemulihan ini dengan ketidakpastian yang tersisa apakah angka NFP yang lemah tersebut dipengaruhi oleh gangguan penutupan pemerintah AS baru-baru ini. Federal Reserve, secara khusus, telah memberi sinyal bahwa mereka tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga lebih jauh, dengan pejabat memperingatkan bahwa pemotongan tambahan bisa memicu kembali inflasi—sebuah kekhawatiran yang terus mendukung dolar meskipun kondisi pasar tenaga kerja yang lembek.

CME FedWatch saat ini memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%-3,75% hingga Januari, memberikan dasar di bawah USD meskipun kekhawatiran pertumbuhan tetap ada.

Apa yang Dicermati Trader Selanjutnya

Ujian nyata bagi kedua mata uang ini akan datang hari Kamis ketika AS merilis indeks harga konsumen bulan November. Data ini akan menjadi kunci untuk ekspektasi kebijakan Fed. Pejabat telah berulang kali memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut berisiko melepas ekspektasi inflasi dan memperburuk tekanan harga yang sudah tinggi dan bertahan di atas target 2% terlalu lama. Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic baru-baru ini menekankan risiko ini, memperingatkan bahwa menggerakkan kebijakan moneter ke wilayah akomodatif “berisiko memperburuk inflasi yang sudah tinggi.”

Gambaran Teknis: Pound Stabil tetapi Momentum Memudar

Pasangan GBP/USD, meskipun Pound jatuh pada hari Rabu, tetap memiliki latar belakang teknikal yang konstruktif. Harga tetap di atas Exponential Moving Average (EMA) 20 hari di 1.3305, menunjukkan tren naik jangka menengah tetap utuh. Namun, momentum terlihat melemah—RSI 14 hari telah mundur ke 56 setelah gagal mencapai wilayah overbought, mengisyaratkan potensi pembalikan di depan.

Retracement Fibonacci 50% dari tertinggi 1.3791 baru-baru ini ke terendah 1.3008 berada di 1.3399, sekarang bertindak sebagai resistance langsung. Break di bawah level retracement 38,2% di 1.3307 bisa mempercepat penurunan lebih jauh menuju level 23,6% di sekitar 1.3200. Sebaliknya, dorongan yang berkelanjutan di atas tertinggi Selasa di 1.3456 akan menargetkan angka psikologis 1.3500.

Tentang Pound Sterling

Pound Sterling memegang keistimewaan sebagai mata uang tertua di dunia (berkembang sejak 886 M) dan berfungsi sebagai alat pembayaran resmi di Inggris. Ini menempati posisi sebagai pasangan mata uang yang diperdagangkan keempat terbanyak di dunia, menyumbang sekitar 12% dari semua transaksi valuta asing—sekitar $630 miliar harian berdasarkan data 2022. Pasangan paling likuid adalah GBP/USD (‘Cable’), mewakili 11% volume forex, diikuti oleh GBP/JPY (‘Dragon’) sebesar 3%, dan EUR/GBP sebesar 2%.

Bank of England (BoE) memiliki otoritas tunggal atas penerbitan Sterling dan kebijakan moneter. Mandat utamanya adalah mencapai “stabilitas harga”—menjaga inflasi mendekati 2%—melalui penyesuaian suku bunga. Kenaikan suku bunga memperketat kondisi kredit dan menarik modal asing yang mencari hasil lebih tinggi, mendukung Sterling. Pemotongan suku bunga sebaliknya, mendorong pinjaman dan pengeluaran domestik tetapi biasanya melemahkan mata uang. Indikator ekonomi termasuk PDB, PMI, angka ketenagakerjaan, dan neraca perdagangan semuanya mempengaruhi valuasi Sterling. Pertumbuhan ekonomi yang kuat dan neraca perdagangan yang positif memperkuat pound, sementara kelemahan dalam metrik ini menciptakan hambatan bagi mata uang.