Perkiraan Harga Perak 2026: Mengapa $70 Menjadi Dasar Pasar Baru

Membebaskan Diri dari Bayang-Bayang Tradisional Emas

Perak tidak lagi sekadar mengikuti pergerakan emas. Logam mulia ini sedang mengukir jalannya sendiri seiring fundamental pasar yang berubah secara dramatis. Setelah menembus US$66/oz pada akhir 2025, momentum kenaikan perak berasal dari pendorong struktural yang konkret daripada spekulasi semata. Narasi ini berpusat pada tiga pilar: kekurangan pasokan yang terus-menerus, percepatan konsumsi industri, dan jejak yang semakin meluas di sektor infrastruktur AI, kendaraan listrik, dan energi terbarukan.

Emas terutama berfungsi sebagai pelestarian kekayaan dan asuransi moneter. Sebaliknya, perak telah menjadi tak tergantikan dalam teknologi mutakhir. Konduktivitas listrik dan termal yang unggul membuatnya tak tergantikan dalam aplikasi berkinerja tinggi. Dikombinasikan dengan pasokan di atas tanah yang terbatas dan permintaan industri yang tidak elastis terhadap harga, perak kini menyimpang dari lintasan harga emas. Untuk 2026, pelaku pasar semakin melihat $70/oz bukan sebagai batas resistansi, tetapi sebagai dasar dukungan baru—sebuah recalibrasi ekspektasi yang signifikan.

Mesin Diam: Permintaan Perak dari Pusat Data AI

Salah satu pendorong permintaan perak yang paling kurang dihargai tetap sebagian besar tak terlihat dalam diskusi arus utama: ekspansi eksplosif infrastruktur kecerdasan buatan. Seiring pusat data hyperscale berkembang secara global untuk mendukung sistem AI canggih, konsumsi perak dalam perangkat keras khusus meningkat tajam.

Konduktivitas logam yang unggul membuatnya penting di papan sirkuit tercetak, sistem distribusi daya, konektor, dan lapisan manajemen termal—terutama dalam lingkungan komputasi AI yang padat dan memerlukan energi tinggi. Server yang dioptimalkan untuk pembelajaran mesin dan model bahasa besar mengkonsumsi sekitar dua hingga tiga kali lebih banyak perak dibandingkan perangkat keras pusat data konvensional.

Dengan konsumsi daya pusat data global diperkirakan akan membaik dua kali lipat pada 2026, ini berarti jutaan ons tambahan mengalir setiap tahun ke peralatan yang jarang masuk ke daur ulang. Lebih kritis lagi, permintaan ini menunjukkan ketahanan terhadap harga. Bagi perusahaan yang menginvestasikan miliaran ke infrastruktur pusat data, perak merupakan bagian yang dapat diabaikan dari total pengeluaran modal. Kenaikan harga yang substansial untuk logam ini hampir tidak berpengaruh terhadap biaya tambahan dari perlambatan komputasi, peningkatan kerugian energi, atau kegagalan operasional. Akibatnya, kenaikan harga yang lebih tinggi menghasilkan sedikit sekali pengurangan permintaan, memperkuat tekanan ke atas di pasar yang sudah terbatas.

Lima Tahun Berturut-Turut Kekurangan Pasokan Pasar

Fondasi harga perak didasarkan pada mekanisme pasokan-permintaan yang nyata. Pasar global kini telah mengalami lima tahun berturut-turut defisit pasokan tahunan—suatu kondisi yang tidak biasa dan terus-menerus. Analisis industri menunjukkan bahwa kekurangan kumulatif sejak 2021 telah mencapai sekitar 820 juta ons, setara dengan sekitar satu tahun produksi pertambangan dunia.

Meskipun defisit tahunan 2025 sedang berkurang dibandingkan ketidakseimbangan parah tahun 2022 dan 2024, defisit ini tetap cukup besar untuk terus mengikis buffer inventaris di atas tanah. Penyebab utamanya bersifat struktural dan sulit dibalik. Sekitar 70–80% produksi perak muncul sebagai produk sampingan selama ekstraksi tembaga, timbal, seng, dan emas. Hal ini membatasi kapasitas industri untuk dengan cepat meningkatkan pasokan sebagai respons terhadap kenaikan harga. Bahkan kenaikan harga yang agresif pun tidak dapat secara berarti memperluas produksi kecuali pertambangan logam dasar juga meningkat secara proporsional. Pengembangan tambang perak baru membutuhkan satu dekade atau lebih, menghasilkan kurva pasokan yang sangat kaku.

Inventaris bursa sudah mencerminkan batasan ini. Stok terdaftar telah menyentuh level terendah dalam beberapa dekade. Ketersediaan fisik menjadi semakin ketat hingga menaikkan tarif sewa dan kadang-kadang menyebabkan gangguan pasokan spot. Dalam lingkungan seperti ini, lonjakan moderat dalam permintaan investor atau pembelian industri dapat menghasilkan volatilitas harga yang besar.

Apa yang Diketahui Rasio Emas-Perak

Sinyal teknikal yang kuat muncul saat memeriksa rasio harga emas terhadap perak, sebuah metrik klasik untuk mengukur valuasi relatif antara kedua logam. Pada Desember 2025, dengan emas mendekati US$4.340 dan perak sekitar US$66, rasio ini sekitar 65:1. Ini menunjukkan kompresi yang signifikan dari rasio di atas 100:1 yang diamati sebelumnya di dekade ini dan di bawah norma historis 80–90:1.

Selama periode apresiasi logam mulia yang kuat, perak biasanya mengungguli emas saat investor mencari eksposur volatilitas yang lebih tinggi. Dinamika ini kembali kuat pada 2025, dengan kenaikan perak secara substansial melebihi emas. Jika emas tetap bertahan di level saat ini hingga 2026, penurunan rasio yang berkelanjutan menuju 60:1 secara mekanis akan menyiratkan harga perak melampaui US$70. Bahkan skenario kompresi yang lebih agresif, meskipun bukan pandangan konsensus, akan mendorong harga secara signifikan lebih tinggi. Preseden historis menunjukkan bahwa perak sering kali melebihi “nilai wajar teoretis” selama fase pasokan yang ketat disertai momentum harga yang kuat.

$70 sebagai Dasar Bukan Batas Atas

Pertanyaan yang lebih relevan untuk 2026 bukanlah apakah perak menembus $70, tetapi apakah harga tersebut dapat dipertahankan. Dari sudut pandang fundamental, bukti semakin menunjukkan ya. Konsumsi industri tetap lengket dan terus berkembang. Pasokan tambang tidak dapat merespons secara fleksibel. Buffer inventaris memberikan perlindungan terbatas. Setelah suatu tingkat harga menjadi titik keseimbangan yang memenuhi permintaan fisik, biasanya akan menarik tekanan beli saat harga turun dan menciptakan resistansi terhadap penurunan tajam.

Realitas ini membawa implikasi penting bagi pelaku pasar. Perak telah berkembang melampaui sekadar lindung nilai inflasi atau kendaraan momentum. Kini berfungsi sebagai komoditas industri inti yang terkait dengan karakteristik keuangan—suatu perbedaan penting. Akses ke infrastruktur eksekusi dan perdagangan yang andal menjadi sangat penting bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam re-rating ini sambil mengelola volatilitas downside. Pengelolaan posisi yang disiplin dan kontrol risiko memungkinkan partisipasi dalam tren struktural ini tanpa harus melakukan komitmen yang kaku dan mutlak.

Gambaran Pasar yang Sedang Berkembang

Kenaikan perak mencerminkan transformasi yang melampaui spekulasi inflasi atau reaksi kebijakan moneter. Logam ini sedang mengalami transisi fundamental dalam aplikasi, dinamika produksi, dan proses penemuan harga. Seiring infrastruktur kecerdasan buatan terus berkembang secara global, inventaris fisik tetap terkuras, dan pasokan merespons dengan kecepatan yang sangat lambat, pasar cenderung menuju tingkat harga keseimbangan yang lebih tinggi. Dalam kerangka ini, US$70 per ons semakin mirip dengan baseline daripada target batas atas untuk 2026.

Pertanyaan yang relevan bagi investor telah bergeser. Daripada memperdebatkan apakah perak sudah menghargai secara berlebihan, fokusnya kini pada apakah penetapan harga pasar sudah sepenuhnya mengintegrasikan peran logam ini yang semakin penting dalam ekosistem industri dan teknologi modern. Sinyal pasar saat ini menunjukkan bahwa siklus penyesuaian ulang ini masih belum selesai.