Investor Kripto Beralih ke Narasi Berbasis Ketakutan tentang Leverage Berlebih MicroStrategy

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Crypto investors shift to fear-driven narratives about Strategy ‘over-leverage’ Tautan Asli:

Kekhawatiran Pasar tentang Strategi Over-Leverage

Kekhawatiran trader crypto tentang MicroStrategy berpusat pada seberapa agresif perusahaan meminjam uang untuk membeli Bitcoin setiap minggu. Selama bertahun-tahun, perusahaan mengeluarkan jumlah besar utang konversi dan pinjaman lainnya untuk menumpuk lebih banyak BTC.

MicroStrategy tampil baik selama pasar bullish; namun, hal ini membuat orang merasa gugup saat harga turun. Investor crypto khawatir bahwa perusahaan bisa menghadapi tekanan dari kewajiban utang, biaya bunga yang lebih tinggi, atau risiko refinancing.

Data menunjukkan bahwa sejak harga tertinggi Bitcoin pada Juli, saham MicroStrategy telah jatuh sekitar 65% dari $456 ke $158 per saham.

Publisitas BTC CEO Membuat Perusahaan Bermasalah

Seiring waktu, identitas MicroStrategy semakin terkait dengan Bitcoin itu sendiri. Di bawah kepemimpinannya, perusahaan telah berkembang menjadi entitas yang lebih berfokus pada Bitcoin, daripada bisnis perangkat lunak tradisional. Trader khawatir apakah pendapatan perangkat lunak inti cukup kuat untuk mendukung perusahaan jika Bitcoin memasuki pasar bearish yang panjang.

Ketika harga Bitcoin berayun lebih besar, investor sering berspekulasi tentang situasi terburuk, seperti harus menjual Bitcoin atau pemegang saham kehilangan uang, meskipun skenario ini tidak selalu terwujud.

Perusahaan tampaknya sedang mempertimbangkan kembali strateginya. Minggu ini, MicroStrategy berhasil mengumpulkan modal mingguan, tetapi kali ini dana dialokasikan ke cadangan USD-nya daripada Bitcoin. Perusahaan menambahkan $748 juta ke cadangannya, sehingga totalnya menjadi $2,19 miliar.

Keputusan untuk menunda pembelian Bitcoin dan meningkatkan cadangan USD bertujuan untuk meredakan tekanan refinancing dan dividen dalam jangka pendek, sekaligus secara langsung mengatasi kekhawatiran tentang penjualan Bitcoin secara paksa.

Keputusan indeks yang akan datang telah menambah kecemasan. Baru-baru ini, data pasar menunjukkan bahwa 61% trader percaya bahwa MicroStrategy akan menghadapi risiko delisting pada 31 Maret. Perusahaan juga masuk dalam peringkat terburuk di indeks utama.

Ada ketidakpercayaan yang meningkat terhadap tokoh berpengaruh di crypto dan keuangan, terutama selama penurunan pasar. Beberapa orang khawatir bahwa pengaruh tokoh terkenal mendorong orang lain mengambil risiko yang tidak mereka pahami sepenuhnya.

Investor Bitcoin Meningkatkan Posisi Long

Bitcoin relatif stabil hari ini, dengan penurunan kecil hampir 1% setelah periode perdagangan yang volatile. Penurunan ini terjadi setelah $952 juta diambil dari dana crypto oleh institusi, termasuk $460 juta dari Bitcoin saja, karena kekhawatiran tentang penundaan regulasi dan kemungkinan penjualan whale lebih lanjut.

Pada awal minggu, ETF Bitcoin mengalami $142 juta keluar dana. Kapitalisasi pasar ETF Bitcoin, bagaimanapun, tetap kuat di $114,99 miliar. Sementara itu, lonjakan $111 juta dalam inflow Solana dan XRP menunjukkan bahwa investor institusional sedang melakukan diversifikasi ke aset lain saat harga Bitcoin turun.

Futures perpetual menunjukkan peningkatan posisi long. Open interest naik sebesar 2% menjadi 310.000 BTC, sekitar $27 miliar. Tingkat pendanaan mencapai 0,09%, level tertinggi dalam dua minggu.