Analisis Prospek Investasi Emas 2025: Apakah Harga Emas Masih Memiliki Ruang untuk Naik?

Saat ini situasi ekonomi global tidak stabil, pasar emas kembali menjadi fokus perhatian investor. Sejak menembus rekor tertinggi per ons sebesar 4400 dolar AS pada Oktober tahun lalu, harga emas meskipun mengalami koreksi, tetapi minat pasar tetap tinggi. Investor umumnya memikirkan tiga pertanyaan inti: Mengapa harga emas terus meningkat? Bagaimana tren harga emas pada tahun 2025? Apakah sudah terlambat untuk masuk pasar sekarang?

Harga XAU/USD emas dalam beberapa tahun terakhir mencapai rekor tertinggi

Dalam dua tahun terakhir, emas terus melonjak, dan pada tahun 2024 telah menembus batas 4300 dolar AS, mencatat rekor baru. Berdasarkan data Reuters, kenaikan harga emas antara 2024-2025 mendekati level tertinggi dalam 30 tahun terakhir, melampaui kenaikan 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Dibandingkan dengan kenaikan tahun 2023, tren harga emas kali ini lebih melonjak.

Kenaikan ini didukung oleh tiga faktor utama.

Tiga faktor utama yang mendukung kenaikan harga emas yang terus melonjak

Ketidakpastian kebijakan mendorong permintaan lindung nilai

Setelah pemerintahan baru dilantik, kebijakan tarif yang diterapkan langsung memicu kenaikan harga emas pada 2025. Serangkaian langkah tarif meningkatkan ketidakpastian pasar, suasana lindung nilai meningkat secara signifikan, sehingga mendorong harga emas naik. Dari pengalaman sejarah (seperti ketegangan dagang AS-Cina pada 2018), harga emas biasanya mengalami kenaikan 5-10% dalam jangka pendek saat ketidakpastian kebijakan.

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve terus menguat

Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve akan menyebabkan dolar AS melemah, biaya peluang memegang emas pun berkurang, sehingga daya tarik emas meningkat. Jika ekonomi melemah, besaran penurunan suku bunga bisa semakin besar.

Perlu dicatat, setelah rapat FOMC September, harga emas malah turun, karena penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin sepenuhnya sesuai ekspektasi, pasar sudah mengantisipasi sebelumnya. Powell menyebutnya sebagai “penurunan suku bunga berbasis manajemen risiko,” tanpa memberi sinyal penurunan berkelanjutan di masa depan, sehingga pasar menunggu kebijakan selanjutnya.

Pengamatan sejarah menunjukkan bahwa harga emas berkorelasi negatif dengan tingkat suku bunga riil: suku bunga turun, harga emas naik. Karena suku bunga riil = suku bunga nominal - inflasi, kebijakan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve memiliki pengaruh besar. Berdasarkan data CME, kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin pada rapat Desember mencapai 84,7%.

Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Menurut laporan World Gold Council (WGC), pada kuartal ketiga 2024, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Selama sembilan bulan pertama, total pembelian emas oleh bank sentral sekitar 634 ton, meskipun sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetap jauh lebih tinggi dari periode lain.

Dalam survei bank sentral tersebut, 76% responden memperkirakan rasio emas akan “meningkat sedang atau signifikan” dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan rasio cadangan dolar AS akan menurun. Ini mencerminkan tren perubahan besar dalam alokasi aset cadangan internasional.

Faktor penting lain yang mendorong harga emas

Beban utang global yang berat, tekanan inflasi tetap ada

Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS. Tingginya tingkat utang ini membatasi ruang kebijakan suku bunga negara-negara, kemungkinan kebijakan moneter akan lebih longgar, sehingga menurunkan suku bunga riil dan secara tidak langsung meningkatkan permintaan emas.

Posisi cadangan dolar AS menghadapi tantangan

Ketika dolar melemah atau kepercayaan pasar terhadap dolar menurun, emas yang dihitung dalam dolar AS akan mendapatkan manfaat relatif, menarik lebih banyak aliran dana masuk.

Ketidakpastian geopolitik meningkat

Konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, ketegangan di Timur Tengah, dan faktor lain meningkatkan nilai lindung risiko logam mulia, yang dapat memicu volatilitas jangka pendek.

Sentimen pasar mendorong melonjaknya harga

Laporan media dan emosi di media sosial terus memicu masuknya dana jangka pendek ke pasar emas, memperkuat tren kenaikan berkelanjutan.

Perlu diingat, faktor-faktor ini dalam jangka pendek dapat memicu volatilitas yang tajam. Bagi investor di Taiwan, harga emas dalam mata uang asing juga harus mempertimbangkan risiko nilai tukar dolar AS/TWD, yang dapat mempengaruhi hasil nyata.

Prediksi tren harga emas oleh lembaga

Meskipun harga emas baru-baru ini berfluktuasi, sebagian besar lembaga utama tetap optimistis terhadap tren jangka panjangnya.

Tim komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat.” Setelah memperingatkan risiko jangka pendek, tim ini lebih optimistis terhadap prospek jangka panjang, dan telah menaikkan target harga Q4 2026 menjadi 5055@E5@ dolar per ons.

Goldman Sachs tetap optimistis terhadap prospek emas, dan mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar 4900@E5@ dolar per ons dari laporan sebelumnya.

Bank of America juga tetap positif terhadap pasar logam mulia. Bank ini sebelumnya menaikkan target harga emas 2026 menjadi 5000@E5@ dolar, dan baru-baru ini para strateginya menyatakan bahwa harga emas bahkan berpotensi menembus angka 6000@E5@ dolar tahun depan.

Peritel perhiasan utama seperti Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chow Sang Sang, dan merek lain tetap mematok harga emas murni di atas 1100 yuan/gram, tanpa penurunan besar, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap harga emas.

Apakah investor ritel masih harus membeli emas sekarang?

Setelah memahami logika kenaikan harga emas ini, dapat disimpulkan bahwa tren kenaikan harga emas saat ini belum berakhir. Baik untuk investasi jangka menengah maupun jangka pendek, peluang tetap ada. Namun, investor harus berhati-hati dan tidak mengikuti arus secara buta. Terutama bagi pemula, volatilitas yang tinggi dapat menyebabkan membeli saat harga tinggi dan menjual saat harga rendah, yang sering berujung kerugian.

Saran untuk berbagai tipe investor:

Jika Anda adalah trader jangka pendek berpengalaman, kondisi volatilitas memberikan peluang operasi yang baik. Likuiditas pasar cukup, arah kenaikan dan penurunan jangka pendek relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi lonjakan besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Investor berpengalaman dapat memanfaatkan peluang ini.

Jika Anda adalah pemula yang ingin mencoba trading jangka pendek, ingatlah: mulai dengan modal kecil, jangan terlalu banyak menambah posisi. Jika mental terguncang, risiko kerugian meningkat. Gunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS secara real-time, ini membantu pengambilan keputusan trading.

Jika Anda ingin mengalokasikan emas fisik sebagai investasi jangka panjang, siapkan mental untuk menanggung fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang tetap bullish, kemampuan menahan volatilitas ekstrem adalah kunci.

Jika Anda berencana menggabungkan emas dalam portofolio investasi, tentu bisa dilakukan, tetapi volatilitas emas tidak kalah dengan saham, jangan menaruh seluruh dana di dalamnya. Diversifikasi adalah prinsip utama pengurangan risiko.

Jika Anda ingin memaksimalkan keuntungan, bisa melakukan hold jangka panjang sekaligus memanfaatkan fluktuasi harga untuk trading jangka pendek, terutama sebelum dan sesudah data ekonomi penting di pasar AS, karena volatilitas akan meningkat. Namun, ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan manajemen risiko.

Beberapa poin penting yang harus diingat investor:

Volatilitas harga emas tidak kalah dari saham. Rata-rata volatilitas tahunan emas adalah 19.4%, sedangkan S&P 500 sekitar 14.7%.

Siklus investasi emas sangat panjang. Jika dipegang dalam kerangka waktu lebih dari 10 tahun, nilai bisa terjaga dan meningkat, tetapi dalam periode ini bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya.

Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya antara 5%-20%.

Disarankan untuk tidak terlalu terkonsentrasi dalam satu instrumen. Diversifikasi adalah prinsip utama pengurangan risiko.

Sebagai aset cadangan yang dipercaya secara global, faktor fundamental jangka menengah dan panjang tetap mendukung emas. Namun, dalam praktiknya, tetap harus waspada terhadap risiko volatilitas jangka pendek, terutama menjelang rilis data ekonomi AS dan rapat penting. Tren harga emas tahun 2025 diperkirakan akan melanjutkan kenaikan, tetapi investor harus menyesuaikan strategi berdasarkan toleransi risiko dan periode investasi masing-masing.