Koefisien Jaminan: Metode yang Membedakan Perusahaan yang Kokoh dari yang Bangkrut

El Indikator yang Dibutuhkan Bank

Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa bank meminta angka tertentu sebelum memberi pinjaman? Semua berputar di sekitar rasio jaminan. Indikator ini mengukur sesuatu yang tampaknya sederhana tetapi sangat efektif: apakah perusahaan mampu membayar semua hutangnya?

Sementara rasio lain fokus pada apakah sebuah perusahaan bertahan bulan depan, rasio jaminan menunjukkan gambaran lengkapnya. Ini adalah perbedaan antara memiliki uang di saku sekarang dan memiliki sumber daya yang cukup untuk menahan badai keuangan.

Apa Makna Sebenarnya Angka Ini?

Rasio jaminan menjawab pertanyaan mendasar: jika Anda melikuidasi semua aset sebuah perusahaan, apakah cukup untuk membayar semua hutangnya? Tidak rumit. Rumusnya langsung:

Rasio Jaminan = Total Aset ÷ Total Kewajiban

Aset mencakup semua yang dimiliki perusahaan: kas, mesin, properti, investasi. Kewajiban adalah semua kewajibannya: pinjaman, akun yang harus dibayar, obligasi.

Keindahan rasio jaminan ini terletak pada kesederhanaannya. Anda tidak perlu menjadi akuntan untuk memahaminya. Ambil dua angka dari neraca dan bagi. Selesai.

Kapan Bank Meminta Angka Ini (Dan Kapan Tidak)

Bank tidak sama dalam persyaratan mereka. Saat Anda mengajukan garis kredit yang dapat diperbarui, mereka fokus pada kemampuan pembayaran bulanan Anda (rasio likuiditas). Tetapi saat Anda menginginkan pinjaman jangka panjang untuk membeli mesin atau properti industri, mereka perlu yakin bahwa perusahaan Anda akan tetap ada dalam 5, 10, atau 15 tahun.

Jika Anda meminta factoring, confirming, atau leasing industri, bank memerlukan rasio jaminan yang kokoh. Mengapa? Produk ini mengikat Anda dalam jangka panjang, dan mereka perlu tidur nyenyak.

Cara Menginterpretasikan Angka: Apa Artinya Sebenarnya

Kurang dari 1,5: Wilayah berbahaya. Perusahaan penuh hutang. Aset hampir menutupi kewajiban. Risiko kolaps tinggi.

Antara 1,5 dan 2,5: Zona nyaman. Perusahaan di sini memiliki struktur keuangan yang seimbang. Bank tidur nyenyak. Investor juga.

Lebih dari 2,5: Ada dua interpretasi. Bisa berarti perusahaan sangat konservatif (bagus), atau bahwa perusahaan meninggalkan uang di meja tanpa cukup berinvestasi dalam pertumbuhan (kurang bagus). Ini seperti memiliki kasur terlalu tebal di bawah tempat tidur.

Angka Tidak Berbohong: Kasus Nyata

Tesla menunjukkan rasio jaminan sebesar 2,259 (aset sebesar $82,34 miliar, kewajiban sebesar $36,44 miliar). Perusahaan yang berinvestasi agresif dalam teknologi tetapi tetap memiliki kekuatan finansial.

Boeing menunjukkan 0,896 (aset sebesar $137,10 miliar, kewajiban sebesar $152,95 miliar). Kewajiban melebihi aset. Tidak mengherankan jika mereka mengalami krisis berat.

Revlon, perusahaan kosmetik, mencapai titik nadir dengan rasio jaminan 0,5019 pada September 2022. Hanya memiliki $2,52 miliar dalam aset untuk $5,02 miliar utang. Enam bulan kemudian, bangkrut. Angka-angka ini telah menyanyikan lagu kematian.

Mengapa Indikator Ini Lebih Baik dari yang Anda Kira

Rasio jaminan memiliki keunggulan praktis yang diidamkan indikator lain:

• Bekerja dalam segala ukuran: Sama berlaku untuk startup maupun perusahaan raksasa. Angka ini tidak terdistorsi.
• Dapat diakses siapa saja: Anda tidak perlu MBA keuangan. Data publik.
• Memprediksi kebangkrutan: Setiap perusahaan besar yang bangkrut memiliki angka ini yang sudah terkomitmen berbulan-bulan sebelumnya. Ini alarm yang berbunyi sebelum kolaps.
• Gabungkan dengan rasio lain: Jika digabungkan dengan rasio likuiditas, Anda mendapatkan gambaran lengkap tentang kesehatan keuangan.

Perangkap: Jangan Bingung Antara Sektor dan Insolvensi

Tesla tampak overvalued karena rasio jaminannya tinggi. Tapi itu wajar untuk perusahaan teknologi. Riset dan pengembangan membutuhkan investasi konstan. Lebih baik modal berasal dari pemegang saham daripada kreditur.

Boeing, sebaliknya, mengalami masalah struktural. Sektor mereka seharusnya memungkinkan rasio yang lebih konservatif. Ketika jatuh, karena sesuatu yang secara fundamental rusak.

Pelajarannya: selalu kontekskan. Lihat sejarah perusahaan, bandingkan dengan sektornya, pahami model bisnisnya. Rasio jaminan adalah gejala, bukan diagnosis lengkap.

Kebenaran yang Tidak Nyaman

Rasio jaminan adalah salah satu alat yang berfungsi karena mencerminkan kenyataan ekonomi yang keras. Perusahaan dengan utang melebihi asetnya tidak bisa bertahan tanpa batas. Aritmetika tidak bernegosiasi.

Untuk berinvestasi dengan baik, Anda perlu mengamati bagaimana rasio ini berkembang dari tahun ke tahun. Apakah membaik atau memburuk? Apakah bergerak dalam rentang normal atau berada di zona merah? Gabungkan ini dengan analisis likuiditas dan Anda akan mendapatkan kompas investasi yang dapat diandalkan.

Rasio jaminan tidak glamor. Tidak muncul di headline. Tapi ini tepat jenis angka membosankan yang memisahkan investor yang menang dari yang kehilangan semuanya.