Cara menghitung nilai nominal saham: panduan penting untuk investor

Nilai nominal suatu saham adalah salah satu konsep yang paling disalahpahami di pasar keuangan. Banyak investor yang menganggapnya sama dengan harga penawaran atau kapitalisasi perusahaan, padahal sebenarnya ini adalah data fundamental yang mencerminkan struktur internal modal sosial. Memahami apa itu dan bagaimana menghitung nilai nominal suatu saham adalah kunci untuk beroperasi dengan aman di pasar saham.

Konsep dasar: lebih dari sekadar harga

Ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk go public atau memperluas modalnya, perusahaan membagi kekayaan awalnya menjadi bagian-bagian yang sama yang disebut saham. Setiap bagian ini memiliki nilai awal yang ditetapkan: nilai nominal. Ini adalah titik awal dari setiap saham, sebelum pergerakan pasar menyebabkan harga naik atau turun.

Penting untuk membedakan antara nilai nominal dan harga pasar. Yang pertama adalah data tetap yang ditetapkan dalam anggaran dasar perusahaan. Yang kedua berfluktuasi secara konstan sesuai penawaran, permintaan, dan ekspektasi investor.

Rumus untuk menghitung nilai nominal suatu saham

Mekanismanya sederhana. Untuk mengetahui cara menghitung nilai nominal suatu saham, kita hanya membutuhkan dua data: modal sosial perusahaan dan jumlah total saham yang diterbitkan.

Nilai nominal = Modal sosial ÷ Jumlah total saham

Sebagai contoh praktis: jika sebuah perusahaan didirikan dengan modal sosial sebesar 4 juta euro dan menerbitkan 50.000 saham, maka setiap saham memiliki nilai nominal sebesar 800 euro.

Data ini harus tercatat dalam anggaran dasar perusahaan dan tetap tidak berubah kecuali perusahaan melakukan operasi penambahan atau pengurangan modal.

Modal sosial vs. kapitalisasi pasar: dua besaran berbeda

Salah paham umum adalah menganggap bahwa modal sosial dan kapitalisasi pasar adalah sama. Tidak.

Modal sosial diperoleh dengan mengalikan nilai nominal dengan jumlah saham. Sebaliknya, kapitalisasi pasar adalah hasil perkalian harga penawaran dengan jumlah saham yang beredar.

Mari kita lihat sebuah kasus nyata: Caixabank memiliki modal sosial lebih dari 8.000 juta euro, tersebar dalam 8.060.647.033 saham dengan nilai nominal 1 euro per saham. Namun, jika kita mengalikan harga penawaran (sekitar 3,29 euro pada waktu tertentu) dengan jumlah saham, kita mendapatkan kapitalisasi pasar sekitar 26.400 juta euro.

Perbedaan ini sangat penting: kapitalisasi pasar mencerminkan apa yang pasar bersedia bayar untuk perusahaan, sementara modal sosial adalah data historis dan administratif.

Nilai nominal vs. nilai riil: dua pendekatan akuntansi

Dalam analisis akuntansi, juga terdapat dua pendekatan berbeda. Nilai nominal menggunakan modal sosial sebagai referensi, sementara nilai riil menggunakan kekayaan bersih perusahaan.

Kekayaan bersih mencakup tidak hanya modal sosial, tetapi juga laba yang terkumpul selama waktu, revaluasi aset, dan variasi lain yang mempengaruhi nilai residual perusahaan.

Dalam praktiknya, nilai riil jarang digunakan karena namanya menyesatkan: tidak terasa “riil” untuk pengambilan keputusan investasi. Analis biasanya bekerja dengan nilai nominal atau langsung dengan harga pasar.

Berbagai jenis nilai dalam sebuah saham

Selain nominal dan riil, ada nilai pasar atau harga pasar. Ini adalah yang benar-benar penting saat beroperasi di platform investasi apa pun.

Nilai pasar mewakili apa yang penawaran dan permintaan setuju untuk bayar untuk sebuah saham pada setiap saat. Tergantung pada laba perusahaan yang diharapkan, evolusi tingkat suku bunga, situasi makroekonomi, dan berbagai variabel yang berubah secara konstan.

Ketika seorang investor membeli atau menjual saham di pasar, mereka selalu beroperasi dengan nilai pasar, bukan dengan nilai nominal. Ini adalah harga yang Anda lihat di platform trading, berfluktuasi setiap detik.

Nilai vs. harga: sebuah perbedaan filosofis dan praktis

Ada pepatah lama yang mengatakan: “Hanya orang bodoh yang membingungkan nilai dan harga”. Ini berlaku langsung di pasar saham.

Harga adalah apa yang Anda lihat di layar. Nilai adalah apa yang Anda percaya perusahaan benar-benar bernilai. Seorang investor berusaha membeli saham yang undervalued (yang harganya di bawah nilai riilnya) dan menjual yang overvalued (yang harganya melebihi nilai intrinsiknya).

Inilah alasan mengapa ada investor yang menghasilkan uang bahkan di pasar yang sedang turun: mereka mencari aset yang harganya turun terlalu jauh dibandingkan nilai dasarnya. Untuk itu, mereka perlu memahami dengan baik konsep seperti cara menghitung nilai nominal suatu saham dan bagaimana ini berhubungan dengan metrik lain.

Kepemilikan dan nilai nominal: apakah ada kesetaraan?

Seperti halnya saham milik perusahaan terbuka, kepemilikan juga berupa partisipasi dalam perusahaan terbatas.

Rumus untuk menghitung nilai nominal partisipasi sama dengan saham: modal sosial dibagi dengan jumlah total partisipasi. Satu-satunya perbedaan adalah jenis entitas hukum yang menerbitkannya.

Hipotesis pasar efisien: menjelaskan ketidaksesuaian

Untuk memahami mengapa nilai nominal suatu saham bisa berbeda jauh dari harga pasar, perlu dianalisis hipotesis pasar efisien.

Menurut teori ini, pasar dapat berfungsi dalam tiga cara: bentuk lemah (harga tidak mengandung seluruh informasi historis), bentuk semi-kuat (harga mencakup seluruh informasi publik), dan bentuk kuat (harga bahkan mengandung informasi rahasia).

Jika pasar berfungsi dalam bentuk kuat, tidak akan ada peluang untuk menghasilkan uang melalui analisis fundamental. Namun, tokoh seperti Warren Buffet telah menunjukkan bahwa ketidakefisienan ada, yang berarti bahwa sebuah aset bisa memiliki nilai yang jauh berbeda dari harga saat ini.

Modifikasi nilai nominal: penambahan dan pengurangan modal

Nilai nominal tidaklah angka yang tertulis di batu nisan. Perusahaan dapat mengubahnya melalui operasi korporasi.

Penambahan modal umum dilakukan ketika perusahaan membutuhkan pendanaan tambahan. Pengurangan modal, sebaliknya, biasanya dilakukan untuk mengimbangi kerugian atau mengalokasikan dana ke cadangan. Dalam kasus ini, nilai nominal setiap saham disesuaikan.

Unicaja adalah contoh yang ilustratif: dimulai dengan saham bernilai nominal 1 euro, melakukan penambahan melalui merger dan konversi obligasi konvertibel, dan kemudian melakukan pengurangan modal dengan menyesuaikan nominal menjadi 0,25 euro per saham.

Saham tanpa nilai nominal: pengecualian Amerika Utara

Di Spanyol, setiap saham harus memiliki nilai nominal yang tercatat dalam anggaran dasar, sesuai undang-undang perusahaan terbuka. Namun, di Amerika Serikat, ada saham yang diterbitkan tanpa nilai nominal secara eksplisit.

Saham ini mewakili bagian tak tentu dari modal sosial atau kekayaan perusahaan. Mereka jarang ditemukan di luar pasar AS, tetapi penting untuk mengetahui keberadaannya untuk pemahaman global tentang fenomena pasar saham.

Aplikasi praktis: mengapa penting mengetahui ini

Memahami cara menghitung nilai nominal suatu saham memberi Anda kejelasan tentang struktur kapitalisasi sebuah perusahaan. Meskipun saat beroperasi di pasar saham Anda akan selalu melihat harga pasar, mengetahui dasar-dasarnya membantu Anda menganalisis laporan keuangan, menafsirkan penambahan modal, dan membuat keputusan yang lebih terinformasi.

Nilai nominal adalah titik referensi historis. Harga adalah apa yang diputuskan pasar untuk bayar hari ini. Perbedaan keduanya adalah tempat di mana peluang investasi berada.