Kesempatan di sektor hidrogen: Cara berinvestasi dalam hidrogen hijau secara strategis di tahun 2024

Peralihan menuju sumber energi berkelanjutan sedang mempercepat investasi dalam teknologi bersih, dan hidrogen muncul sebagai protagonis tak terbantahkan. Sementara pemerintah maju dalam regulasi lingkungan, perusahaan dari berbagai sektor – dari produsen otomotif hingga penyedia gas industri – sedang memposisikan diri secara strategis di industri ini. Tapi bagaimana berinvestasi secara efektif dalam hidrogen hijau ketika sektor ini melibatkan banyak aktor dengan model bisnis yang sangat berbeda?

Realitas kompleks berinvestasi dalam hidrogen hijau

Berbeda dengan komoditas tradisional seperti minyak dengan referensi Brent, hidrogen tidak memiliki harga langsung di pasar saham. Ini berarti bahwa berinvestasi dalam hidrogen hijau melibatkan pemilihan perusahaan tertentu yang berpartisipasi dalam berbagai tahap rantai produksi: pembuatan sel bahan bakar, distribusi hidrogen cair, atau pengembangan kendaraan yang didukung teknologi ini.

ETF khusus seperti Global X Hydrogen (HYDR) dan Defiance Hydrogen (HDRO) berusaha mengelompokkan peluang ini, meskipun kenyataannya setiap perusahaan beroperasi di bawah dinamika yang sangat berbeda. Mari kita ambil dua contoh ekstrem: Linde adalah produsen gas industri dengan kehadiran global, sementara Toyota adalah produsen otomotif yang beragam. Keduanya terlibat dalam sektor hidrogen, tetapi pendorong pertumbuhan mereka berbeda.

Protagonis hidrogen: Profil perusahaan

FuelCell Energy mengkhususkan diri dalam sistem pembangkit listrik melalui sel bahan bakar. Modelnya menggabungkan produksi energi terbarukan dengan penangkapan karbon, menempatkannya sebagai pengembang teknologi penting untuk infrastruktur energi masa depan.

Fusion Fuel Green mengambil pendekatan integratif: menggabungkan energi surya dengan penyimpanan melalui hidrogen. Ini membedakannya sebagai perusahaan yang menyelesaikan salah satu tantangan terbesar energi terbarukan: intermittency energi. Proposalnya sangat relevan untuk instalasi kritis yang membutuhkan pasokan 24/7.

Linde, sebagai produsen hidrogen cair terbesar di dunia, berfungsi sebagai penyedia utama. Skala global dan diversifikasi sektorialnya membuatnya kurang volatil, tetapi juga berarti bahwa hidrogen hanyalah salah satu lini dalam portofolionya.

Toyota dan Hyundai mewakili taruhan otomotif yang berbeda. Toyota mengincar strategi ganda: kendaraan listrik berbasis baterai dan kendaraan berbahan bakar hidrogen untuk segmen tertentu. Hyundai, dengan ix35 fuel cell-nya, menjadi pelopor dalam produksi massal sel kendaraan sejak 2013, menunjukkan komitmen berkelanjutan terhadap teknologi ini.

Hyzon Motors berusaha mendemokratisasi sel hidrogen melalui desain berbiaya rendah, menargetkan transportasi berat di mana hidrogen memiliki keunggulan teknis yang jelas dibandingkan baterai.

Daimler/Mercedes membangun bus dan truk komersial berbahan hidrogen, mengekspor keahlian mekanik ke sektor kendaraan bersih.

Mengapa hidrogen menempati ruang dalam portofolio investasi

Mekanismenya sederhana tetapi kuat: hidrogen + oksigen dalam sel bahan bakar = listrik + panas + air. Tanpa emisi CO2. Untuk kendaraan berat – bus, truk pengangkut – ini mengatasi batasan yang dihadapi baterai litium: jarak tempuh terbatas dan kurangnya infrastruktur pengisian.

Aplikasinya melampaui transportasi. Penyimpanan energi dalam hidrogen dapat menstabilkan jaringan listrik yang didukung energi terbarukan, memungkinkan pembangkit surya atau angin “menyimpan” produksi selama jam puncak untuk dilepaskan saat permintaan melebihi produksi.

Potensi ini menjelaskan mengapa pemerintah dan inisiatif swasta mengalokasikan sumber daya besar: transportasi bertanggung jawab atas sepertiga emisi CO2 global. Mengganti armada kendaraan bermotor dengan kendaraan bersih adalah kebutuhan mendesak, bukan tren.

Paradoks berinvestasi dalam hidrogen hijau: Potensi vs. Ketidakpastian

Keuntungannya jelas: jarak tempuh kendaraan lebih jauh dari EV konvensional, nol emisi, akses relatif mudah, pelengkap ideal untuk energi terbarukan. Kerugiannya adalah infrastruktur: biaya dan kompleksitas transportasi, kekurangan stasiun pengisian, teknologi yang masih belum matang, batasan teknis yang belum terselesaikan.

Di sinilah dilema investor terletak. Industri hidrogen jauh lebih fragmentatif daripada industri minyak. Sementara minyak memiliki produsen dan pengilangan yang jelas, hidrogen melibatkan berbagai vertikal: perusahaan teknologi, penyedia gas, produsen otomotif, pengembang baterai. Beberapa akan memimpin transisi; yang lain akan gagal dengan solusi yang kurang layak.

Toyota dan Hyundai tampak sebagai taruhan yang lebih aman karena tidak bergantung sepenuhnya pada hidrogen. Keduanya berinvestasi secara bersamaan dalam EV, hibrida, dan teknologi lain, menyebar risiko. Sebaliknya, perusahaan yang fokus pada sel bahan bakar menghadapi volatilitas yang lebih tinggi: keberhasilan hidrogen adalah keberhasilan mereka, tetapi juga satu-satunya taruhan mereka.

Perspektif 2024-2030: Apakah menguntungkan secara layak?

Keuntungan ada, tetapi harus dievaluasi perusahaan per perusahaan. Sebagian besar pemimpin sektor telah menunjukkan performa yang kuat secara pasar saham, meskipun karena alasan yang beragam.

Faktor pendorong makro tidak bisa disangkal: perubahan iklim mempercepat regulasi lingkungan, pemerintah membiayai infrastruktur hidrogen (rencana Eropa untuk hidrogen bersih, inisiatif Jepang dalam ekonomi hidrogen, investasi AS). Ini menciptakan permintaan.

Namun permintaan ≠ keuntungan yang dijamin. Kelangsungan hidup tergantung pada: 1) apakah perusahaan spesifik Anda mendapatkan pangsa pasar, 2) apakah mampu mencapai margin operasional yang berkelanjutan, 3) apakah mampu mengatasi kompetisi teknologi tanpa kejutan disruptif.

Hidrogen hijau bukan satu-satunya taruhan, melainkan bagian dari portofolio

Bukti menunjukkan bahwa berinvestasi dalam hidrogen hijau berkembang ketika diintegrasikan dalam perusahaan yang memiliki diversifikasi. Toyota dan Hyundai tumbuh karena hidrogen adalah katalisator, bukan basis utama. Linde berkembang karena menjadi penyedia yang tak tergantikan tanpa bergantung pada keberhasilan kendaraan berbahan bakar hidrogen.

Perusahaan yang secara eksklusif fokus pada sel bahan bakar – seperti Hyzon Motors – menawarkan potensi upside yang lebih besar tetapi volatilitas ekstrem. Mereka adalah taruhan pertumbuhan, bukan stabilitas.

Kesimpulannya: berinvestasi dalam hidrogen hijau adalah memungkinkan, tetapi membutuhkan seleksi yang sangat teliti. Bukan membeli “hidrogen” sebagai komoditas. Melainkan mengidentifikasi perusahaan yang memiliki model bisnis yang defensif, diversifikasi pendapatan, dan kepemimpinan teknologi yang terbukti. Ketidakpastian tetap ada (infrastruktur, regulasi, kompetisi dengan baterai), tetapi peran strategis hidrogen dalam transisi energi tidak lagi spekulatif: ini adalah kenyataan yang sedang terbentuk.