Kenaikan Pasokan Kopi Global Terus Memberatkan Pasar Arabica dan Robusta

Proyeksi Pasokan Gambarkan Gambaran Ketersediaan yang Melimpah

Pasar kopi menghadapi tekanan yang meningkat dari proyeksi pasokan global yang melimpah untuk musim 2025/26. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memperkirakan pada 25 Juni bahwa produksi kopi dunia akan mencapai rekor 178,68 juta kantong, meningkat +2,5% dari tahun ke tahun. Sementara produksi arabika diperkirakan menurun -1,7% menjadi 97,022 juta kantong, output robusta diproyeksikan melonjak +7,9% menjadi 81,658 juta kantong, menunjukkan pergeseran signifikan dalam dinamika pasokan yang menguntungkan varietas dengan grade lebih rendah.

Perluasan panen kopi di Brasil tetap menjadi faktor kunci yang mendorong ekspektasi pasokan yang melimpah. Conab, badan perkiraan hasil panen Brasil, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada 4 Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Pola cuaca yang menguntungkan baru-baru ini memperkuat outlook produksi yang bullish ini. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, wilayah penghasil arabika terbesar di Brasil, menerima 79,8 mm hujan selama minggu yang berakhir 12 Desember—155% dari rata-rata historis. Climatempo menunjukkan bahwa Senin bahwa “curah hujan yang intens dan terus-menerus” diperkirakan akan berlanjut minggu ini di seluruh zona kopi Brasil.

Lonjakan Produksi Vietnam Tekan Harga Robusta

Sektor kopi Vietnam adalah kontributor utama lain untuk pasokan global yang melimpah. Output kopi negara ini untuk 2025/26 diperkirakan akan naik +6% dari tahun ke tahun menjadi 1,76 juta metrik ton, atau 29,4 juta kantong—tinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan pada 24 Oktober bahwa produksi bisa mencapai 10% di atas tahun panen sebelumnya jika kondisi cuaca tetap menguntungkan. Data ekspor November menegaskan kelimpahan ini: Badan Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi bulan November melonjak +39% dari tahun ke tahun menjadi 88.000 MT, dengan ekspor Januari-November meningkat +14,8% dari tahun ke tahun menjadi 1,398 juta metrik ton.

Penurunan Harga Berlanjut Saat Pasar Menyerap Outlook Pasokan

Gambaran pasokan yang melimpah ini telah memicu tekanan turun yang signifikan pada kedua varietas kopi. Arabica kontrak Maret (KCH26) ditutup turun 8,20 poin (-2,28%) pada Selasa, sementara robusta ICE Januari (RMF26) turun 107 poin (-2,65%). Penurunan ini memperpanjang tren penurunan selama dua minggu, dengan arabica mencapai level terendah tiga minggu dan robusta menyentuh level terendah empat bulan saat trader menyerap implikasi dari pasokan masa depan yang melimpah.

Futures arabica mendapatkan dukungan kecil dari kendala ekspor terbaru. Ekspor kopi hijau Brasil bulan November turun -27% dari tahun ke tahun menjadi 3,3 juta kantong, menurut kelompok eksportir Cecafe pada Rabu lalu. Selain itu, pembelian kopi Brasil oleh AS dari Agustus hingga Oktober merosot 52% dari periode yang sama tahun lalu menjadi 983.970 kantong, mencerminkan dampak tarif sebelumnya terhadap impor Amerika dari Brasil, meskipun tarif tersebut telah dikurangi sejak saat itu.

Pergerakan Inventaris Menandakan Sinyal Campuran

Inventaris arabica yang dipantau ICE mencapai titik terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke level tertinggi lima minggu sebesar 426.523 kantong pada 5 Desember. Stok robusta ICE turun ke titik terendah 11,5 bulan sebesar 4.012 lot Rabu lalu, menunjukkan bahwa meskipun inventaris tetap terbatas di beberapa kategori, mereka tidak cukup ketat untuk menahan pengaruh bearish dari proyeksi pasokan yang melimpah.

Ekspor kopi global selama tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menunjukkan tanda-tanda kontraksi. Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada 7 November bahwa ekspor kopi global menurun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, penurunan kecil yang menegaskan perlambatan permintaan relatif terhadap ekspektasi produksi yang melimpah. USDA lebih jauh memproyeksikan bahwa stok akhir 2025/26 akan naik +4,9% menjadi 22,819 juta kantong dari 21,752 juta kantong di 2024/25, memperkuat narasi kelebihan pasokan struktural yang membebani harga.