Central Garden & Pet Company Membalikkan Kerugian Q4 saat Tahun Fiskal 2025 Menandai Kinerja Rekor

Central Garden & Pet Company (CENT) menyelesaikan kuartal terakhir tahun fiskal 2025 dengan perbaikan operasional yang mengesankan, mencatat hasil yang melebihi ekspektasi Wall Street baik dari segi profitabilitas maupun pendapatan. Laba bersih perusahaan menunjukkan peningkatan yang luar biasa, sementara penjualan bersih menunjukkan momentum yang solid meskipun menghadapi tantangan di beberapa kategori produk.

Pemulihan Profitabilitas Mendorong Keberhasilan Q4

Metode utama yang menonjol berasal dari laba yang disesuaikan, di mana perusahaan mencatat kerugian hanya 9 sen per saham—jauh lebih kecil dari kerugian yang diperkirakan sebesar 20 sen dan peningkatan yang signifikan dari kerugian 18 sen pada kuartal tahun sebelumnya. Hasil 9 sen ini menegaskan efektivitas inisiatif Cost and Simplicity perusahaan, yang secara sistematis memperketat operasi sambil memperluas profitabilitas.

Penghasilan juga mengesankan, mencapai $678,2 juta dan naik 1% dari tahun ke tahun, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $666 juta. Meskipun pertumbuhan satu digit ini mungkin terlihat modest di permukaan, faktor-faktor utama di baliknya menceritakan kisah yang lebih menarik tentang momentum bisnis dan peningkatan pangsa pasar di berbagai kategori utama.

Perluasan Margin sebagai Titik Balik Penting

Laba kotor melonjak menjadi $196,5 juta dari $169 juta setiap tahun, sementara margin kotor meningkat sebesar 380 basis poin menjadi 29%—sebuah ambang kritis untuk target profitabilitas perusahaan. Secara disesuaikan, peningkatan margin ini mencapai 310 basis poin menjadi 29,1%, terutama mencerminkan tidak adanya penurunan inventaris biji rumput tahun lalu dan peningkatan produktivitas operasional.

Perluasan margin ini menjadi sangat penting ketika dilihat bersamaan dengan praktik manajemen inventaris, di mana perusahaan telah memperketat kontrol terhadap produk seperti pasta lap dan barang konsumsi lainnya untuk mengurangi biaya penyimpanan dan meningkatkan rasio perputaran. Pendekatan disiplin terhadap inventaris ini secara langsung berkontribusi pada peningkatan kinerja laba kotor.

Kinerja operasional mencerminkan efisiensi ini, dengan kerugian operasional yang dilaporkan sebesar $6,4 juta yang merupakan perubahan dramatis dari kerugian $32,4 juta di kuartal tahun sebelumnya. Kerugian operasional yang disesuaikan membaik menjadi $0,6 juta dari $11,4 juta, meskipun perbaikan ini sebagian diimbangi oleh waktu investasi strategis dalam inisiatif produktivitas.

Rincian Segmen Mengungkapkan Dinamika Campuran

Segmen Hewan Peliharaan: Ketahanan di Tengah Perubahan Strategis

Segmen Hewan Peliharaan, yang mencatat $428 juta dalam penjualan, mengalami penurunan 2% dari tahun ke tahun sesuai rencana operasi di Inggris yang dihentikan dan penurunan penjualan produk tahan lama dengan margin lebih rendah. Namun, segmen ini mendapatkan pangsa pasar yang berarti di kategori konsumables termasuk gigitan anjing, pengobatan kutu & nyamuk, suplemen kuda dan produk nutrisi burung.

Produk konsumables kini menyumbang 84% dari penjualan segmen Hewan Peliharaan—persentase tertinggi dalam sejarah perusahaan—menunjukkan keberhasilan reorientasi portofolio menuju pembelian berulang dengan margin lebih tinggi. Saluran e-commerce menyumbang 27% dari pendapatan segmen, mencerminkan pentingnya saluran ini dalam distribusi produk hewan peliharaan.

Pendapatan operasional yang disesuaikan menurun menjadi $30,6 juta dari $34,6 juta, dengan margin operasional menyusut menjadi 7,2% dari 8%, sebagian besar karena tekanan volume dan pola pengeluaran produktivitas. EBITDA yang disesuaikan turun menjadi $40,6 juta dari $45,4 juta.

Segmen Taman: Rebound Musiman yang Kuat

Segmen taman menunjukkan kinerja paling mengesankan di kuartal ini, dengan penjualan naik 7% menjadi $250 juta dari $234 juta. Permintaan yang kuat untuk produk burung liar, biji rumput, pupuk dan benih kemasan mendorong percepatan ini, didukung oleh kondisi cuaca yang menguntungkan yang memperpanjang musim penjualan dan menghasilkan peningkatan pangsa pasar yang berarti di seluruh saluran ritel.

Performa e-commerce di segmen taman terbukti sangat kuat, mencatat pertumbuhan dua digit di semua kategori dan melampaui 10% dari total penjualan segmen untuk pertama kalinya. Ekspansi saluran digital ini mencerminkan tren industri di mana konsumen semakin membeli produk taman secara online.

Segmen ini mengalami perubahan besar dari kerugian operasional sebesar $24,9 juta menjadi laba sebesar $1 juta, terutama karena tidak adanya penurunan inventaris tahun lalu. EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi $11,3 juta dari posisi negatif $13,5 juta.

Kekuatan Neraca Mendukung Arah Strategis

Central Garden & Pet menyelesaikan kuartal ini dengan likuiditas yang cukup besar, memegang $882,5 juta dalam kas dibandingkan dengan $1.191,6 juta dalam utang jangka panjang dan $1.583,3 juta dalam ekuitas pemegang saham. Rasio leverage gross berada di angka 2,8x, di bawah target manajemen 3,0-3,5x, memberikan fleksibilitas untuk keputusan alokasi modal di masa depan.

Arus kas operasi selama tahun fiskal 2025 mencapai $332,5 juta, turun dari $394,9 juta tahun sebelumnya tetapi tetap sehat relatif terhadap skala bisnis. Perusahaan menghentikan pembelian kembali saham selama kuartal ini, dengan $46,5 juta tersisa di bawah otorisasi yang ada.

Panduan Masa Depan Mencerminkan Kepercayaan Meski Ketidakpastian

Manajemen memandu laba disesuaikan tahun fiskal 2026 sebesar $2,70 per saham atau lebih baik, didukung oleh disiplin margin yang berkelanjutan, tindakan penetapan harga strategis, program efisiensi biaya dan upaya optimalisasi portofolio yang dirancang untuk mengimbangi dampak tarif dan tekanan inflasi yang diperkirakan. Panduan pengeluaran modal menargetkan $50-60 juta saat perusahaan berinvestasi dalam inovasi, infrastruktur produktivitas, teknologi digital dan kapabilitas analitik data berbasis AI.

Untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026, perusahaan memproyeksikan laba sebesar 10-15 sen per saham, turun dari 21 sen pada periode tahun sebelumnya, mencerminkan pola musiman khas di kategori taman dan hewan peliharaan.

Saham telah menurun 12,3% selama tiga bulan terakhir dibandingkan penurunan 5,4% untuk industri secara keseluruhan, meskipun panduan percaya diri manajemen dan eksekusi operasional yang terbukti menunjukkan bahwa perusahaan memiliki posisi strategis yang memadai menjelang tahun fiskal baru.