Pergerakan Natal"yang Gagal Janji" di pasar kripto: Bencana Likuiditas dan Perjuangan Melawan Gelombang 2026

Ketika S&P 500 dan emas bersulang di puncak tertinggi sejarah, Bitcoin justru sendirian menjaga di dekat angka 80.000 dolar AS. Adegan ini menjadi gambaran paling mencolok dari ketidakselarasan pasar keuangan akhir tahun 2025.

Investor yang menantikan "pergerakan Natal" akhirnya gagal menembus batas tak kasat mata antara TradFi (keuangan tradisional) dan dunia kripto. Hingga 26 Desember, BTC berada di angka 87.724,12 dolar AS, turun hampir 30% dari puncak tertinggi 125.000 dolar AS yang dicapai pada Oktober; Ethereum bahkan gagal mempertahankan angka 3000 dolar AS, berjuang di dekat titik terendah tahun ini. Sementara itu, tiga indeks utama AS mencatat rekor penutupan baru, emas spot pertama kali menembus 4500 dolar/ons, dengan kenaikan tahunan mencapai 70%. Dua dunia yang sangat berbeda ini, tidak ada yang lebih ekstrem.

Likuiditas: Si "Monster" yang Mencuri Natal

Siapa yang membunuh pergerakan kripto Natal tahun ini? Jawabannya langsung mengarah ke satu kata kunci: kekeringan likuiditas.

Dalam satu minggu terakhir, peta kebijakan bank sentral global menunjukkan ketegangan yang jarang terjadi: Bank of England secara tak terduga menurunkan suku bunga, ECB tetap di tempat, dan Bank of Japan justru menaikkan suku bunga. Perbedaan kebijakan ini seperti simfoni tanpa konduktor, membuat arus modal lintas negara menjadi bingung. Serangan yang lebih mematikan datang dari Federal Reserve—meskipun data CPI turun tak terduga (total 2,7%, inti 2,6%), pasar justru terjebak dalam keraguan "distorsi data". Kekosongan statistik selama 43 hari penutupan pemerintah Oktober menimbulkan bayang-bayang pada "hadiah deflasi" ini.

Namun, senjata rahasia sebenarnya adalah tekad Federal Reserve untuk terus mengurangi neraca secara konsisten di tahun 2025. Ketika pasar keuangan tradisional bersuka cita dalam sisa-sisa pelonggaran kuantitatif, pasar kripto diberi tahu secara tegas: pintu likuiditas akan terus tertutup. Ini seperti dalam pesta besar, aset kripto secara khusus ditahan di luar pintu. Para trader semakin pesimis apakah suku bunga akan turun di bawah 3,5% pada 2026, dan harapan ini menjadi penghalang tak terlihat yang mencegah BTC menembus angka 90.000 dolar.

Krisis Identitas Emas Digital

Sangat ironis bahwa saat emas spot mencapai kenaikan tertinggi yang membuktikan posisinya sebagai "raja perlindungan", Bitcoin yang dijuluki "emas digital" justru mengalami arus keluar dana besar-besaran. Institusi keuangan tradisional memilih untuk merangkul kepastian selama musim Natal—baik itu arus kas stabil Apple maupun sifat lindung nilai geopolitik emas, jauh lebih unggul dari volatilitas tinggi aset kripto.

Ini mengungkapkan inti masalah dari siklus saat ini bagi BTC: tingkat adopsi institusional yang meningkat belum mampu mengimbangi kontraksi likuiditas makro. Ketika preferensi risiko surut di bawah tekanan pengurangan neraca, pasar kripto tetap terjebak dalam kerangka pikir "aset berisiko tinggi", bukan benar-benar tempat perlindungan.

2026: Mencari Puncak Baru di atas Runtuhan Regulasi

Akhir gelap selalu menyisakan cahaya kecil. Co-founder Delphi Digital, Tom Shaughnessy, memberikan ramalan agresif: "Pada 2026, BTC akan rebound sekuat karet elastis, mencatat rekor tertinggi baru." Logikanya adalah, kejatuhan pasar sebesar 19 miliar dolar AS pada Oktober telah membersihkan leverage secara total, menyiapkan panggung untuk kenaikan berikutnya.

Sementara itu, sudut pandang Kepala Hukum Temporal Research, Cathy Yoon, lebih pragmatis: "Kata kunci 2026 adalah implementasi regulasi. Setelah legislasi stablecoin disahkan, perubahan nyata akan berasal dari detail pelaksanaan—mekanisme pengawasan, aturan pengungkapan, integrasi sistem pembayaran." Ini berarti pasar kripto mungkin akan meninggalkan pertumbuhan liar dan kembali mendapatkan kepercayaan institusi di bawah kerangka yang sesuai.

Penutup: Menabur di Tengah Keputusasaan, Menuai di Tengah Regulasi

Absennya pergerakan Natal 2025 mungkin adalah harga dari kedewasaan pasar. Ketika korelasi antara TradFi dan dunia kripto menurun ke titik beku, hal ini justru menunjukkan bahwa yang terakhir sedang melepaskan ketergantungan dan mencari logika penetapan harga yang independen. Likuiditas yang dingin akan selalu mematikan spekulan, sementara para pembangun sibuk membangun jembatan yang sesuai regulasi.

Harga BTC di 2026? Tidak ada yang bisa memastikan angka pasti. Tapi yang pasti, ketika elastisitas karet tertarik sampai ekstrem, akan pecah atau melambung ke luar. Pengalaman sejarah mengajarkan bahwa pasar kripto tidak pernah kekurangan momen dramatis.

Bagaimana pandanganmu tentang pasar kripto 2026?

• Apakah menurutmu BTC bisa menembus 150.000 dolar? Apakah Ethereum bisa kembali ke 5000 dolar?

• Apakah pelonggaran regulasi adalah peluang atau belenggu? Apakah undang-undang stablecoin bisa menjadi katalis pasar bullish?

• Dalam konteks likuiditas yang terus menyusut, apakah kamu akan membeli di bawah atau menunggu?

Bagikan pendapatmu di kolom komentar! Jika artikel ini memicu pemikiranmu, silakan like, bagikan ke teman-teman di komunitas crypto, dan ikuti @币圈掘金人 , agar kita bisa menembus siklus bull-bear berikutnya!