Cuaca Lebih Hangat dan Tekanan Produksi Rekor Menekan Gas Alam Desember

Futures gas alam bulan Desember di Nymex mengalami koreksi signifikan pada hari Jumat, turun 0.080 poin atau -1.72%. Penurunan ini berasal dari kombinasi faktor bearish yang disorot dalam laporan penyimpanan gas alam mingguan dan kondisi pasar yang lebih luas.

Lonjakan Penyimpanan Melebihi Ekspektasi Pasar

Laporan penyimpanan gas alam mingguan terbaru dari Energy Information Administration mengungkapkan akumulasi persediaan yang secara substansial melebihi perkiraan konsensus. Persediaan gas alam meningkat sebesar 45 bcf selama minggu yang berakhir pada 7 November, melampaui ekspektasi analis sebesar 34 bcf dan rata-rata mingguan 5 tahun sebesar 35 bcf. Penambahan penyimpanan yang lebih besar dari perkiraan ini langsung mempengaruhi harga spot, menandakan kondisi pasokan yang cukup menjelang musim dingin.

Level persediaan saat ini relatif terhadap sejarah menggambarkan gambaran pasokan yang melimpah. Per 7 November, persediaan gas alam berada 0.3% di bawah level tahun lalu tetapi tetap 4.5% di atas norma musiman 5 tahun mereka, memperkuat persepsi pasar tentang posisi stok yang nyaman. Penyimpanan di Eropa memberikan konteks tambahan—penyimpanan gas di seluruh Eropa mencapai 82% kapasitas, tertinggal dari rata-rata musiman 91% untuk periode ini.

Perkiraan Suhu Berubah Lebih Hangat di Seluruh Amerika Utara

Selain kekhawatiran tentang persediaan, perubahan meteorologis merusak ekspektasi permintaan pemanasan. Atmosfer G2 mengeluarkan perkiraan terbaru hari Jumat yang menunjukkan tren pemanasan di sebagian besar wilayah AS (kecuali beberapa daerah Pantai Timur) untuk 19-23 November, dengan suhu yang lebih hangat diperkirakan akan melanda seluruh Amerika Utara untuk 24-28 November. Suhu yang lebih hangat secara langsung mengurangi konsumsi gas alam untuk pemanasan ruang, yang merupakan faktor utama permintaan selama musim peralihan.

Penyesuaian cuaca ini sangat berbeda dengan dinamika pasar Kamis, ketika perkiraan suhu yang lebih dingin dari normal mendorong futures gas alam bulan Desember mencapai level tertinggi dalam 8.25 bulan, sementara meningkatkan ekspektasi permintaan pemanasan dan sentimen harga.

Produksi Tetap Dekat Wilayah Rekor

Tekanan dari sisi pasokan terus meningkat saat produksi gas alam AS mendekati level tertinggi sejarah. EIA menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 1.0% menjadi 107.67 bcf/hari, revisi naik dari perkiraan September sebesar 106.60 bcf/hari. Data produksi real-time menegaskan kekuatan ini—produksi gas kering di Lower-48 mencapai 109.9 bcf/hari pada hari Jumat, menunjukkan pertumbuhan 7.1% dari tahun ke tahun.

Aktivitas pengeboran tetap kuat. Rig gas alam aktif di AS mencapai level tertinggi dalam 2 tahun, meskipun Baker Hughes melaporkan kontraksi kecil sebanyak 3 rig menjadi total 125 rig pada minggu yang berakhir 14 November, turun dari 128 rig yang diamati pada 7 November. Meskipun ada penurunan mingguan ini, tren selama 12 bulan menunjukkan perkembangan positif, dengan jumlah rig naik dari titik terendah 4.5 tahun sebesar 94 rig pada September 2024.

Dinamika Permintaan dan Ekspor

Permintaan regional menunjukkan gambaran yang beragam. Konsumsi gas di negara bagian Lower-48 mencapai 80.0 bcf/hari pada hari Jumat, turun 5.5% dari tahun ke tahun menurut BNEF. Sementara itu, aktivitas ekspor LNG terus berkembang—aliran bersih ke terminal ekspor LNG AS mencapai 17.7 bcf/hari, meningkat 5.9% dari minggu sebelumnya.

Pembangkitan listrik memberikan dukungan yang modest. Edison Electric Institute melaporkan bahwa output listrik di AS bagian Lower-48 untuk minggu yang berakhir 8 November meningkat 0.12% dari tahun ke tahun menjadi 73,383 GWh, sementara total 52 minggu bergulir naik 2.84% menjadi sekitar 4.28 juta GWh.

Kesimpulan Pasar

Laporan penyimpanan gas alam mingguan memperkuat kekhawatiran pasar tentang dinamika keseimbangan jangka pendek. Dengan persediaan yang cukup, produksi mendekati level tertinggi, permintaan menurun dari tahun ke tahun, dan perkiraan cuaca yang berubah menjadi lebih hangat, latar belakang fundamental untuk harga gas alam bulan Desember tetap cenderung bearish. Pedagang akan memantau data produksi minggu depan, pola suhu, dan tren ekspor LNG untuk petunjuk arah harga potensial.