Bitcoin：Dari pendatang baru di dunia koin hingga tokoh utama di keuangan tradisional

Bitcoin telah berada di naik turunnya seperti rollercoaster. Dari tidak ada orang di tahun 2009 menjadi raksasa dengan kapitalisasi pasar $ 1,7 triliun saat ini, ada kekuatan pendorong berbeda yang tersembunyi di balik setiap putaran pasar. Harga BTC saat ini melayang di 87,19K, dan pasar sedang menunggu titik balik berikutnya. Jadi, apa yang bisa dikatakan sejarah kepada kita?

Mengapa putaran pasar ini berbeda?

Pasar bullish Bitcoin pada 2024-25 secara fundamental berbeda dari masa lalu. Bukan FOMO ritel, bukan hype media, tetapi uang sungguhan dari Wall Street.

Setelah SEC AS menyetujui ETF Bitcoin spot pada bulan Januari, dana institusional berbondong-bondong ke sana. Pada bulan November, arus masuk ETF telah melebihi $45 miliar. Dana IBIT BlackRock memegang lebih dari 470.000 BTC, yang setara dengan 2,3% dari total pasokan BTC global. Ini bukan sesuatu yang bisa dilakukan investor ritel.

Lebih penting lagi, Bitcoin halving pada bulan April semakin memperketat pasokan. Imbalan penambangan telah dikurangi dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC, yang berarti pasokan baru telah dipotong setengahnya. Sejarah memberi tahu kita bahwa dalam waktu 6-12 bulan setelah setiap halving, Bitcoin akan mencapai level tertinggi baru.

Dari awal tahun 2013 hingga kegilaan tahun 2017

Pada tahun 2013, Bitcoin melonjak dari $145 pada bulan Mei menjadi $1.200 pada bulan Desember, meningkat 730%. Itu adalah waktu yang liar – krisis perbankan Siprus membuat orang menganggap Bitcoin sebagai “aset safe-haven” untuk pertama kalinya. Tapi Mt. Runtuhnya Gox menghancurkan impian itu, dan Bitcoin kemudian anjlok sebesar 75%, meninggalkan pasar di pasar beruang 3 tahun.

2017 adalah karnaval bagi investor ritel. Ledakan ICO menyapu lingkaran mata uang, dengan pengguna pemula mengalir, dan BTC naik dari $1.000 menjadi hampir $20.000, meningkat 1.900%. Volume perdagangan harian meroket dari $2 juta menjadi $15 miliar. Tetapi sanksi peraturan (terutama larangan China pada ICO dan bursa) mengakhiri pesta, dan BTC turun kembali ke $ 3.200 pada tahun 2018, turun 84%.

Kedua putaran pasar ini memiliki satu kesamaan: keduanya didorong oleh investor ritel dan keduanya berakhir dengan kehancuran.

2020-2021: Penerimaan Institusional Menulis Ulang Permainan

COVID-19 mengubah segalanya. Bank sentral melepaskan banyak air, dan suku bunga acuan Fed turun menjadi 0. Investor mulai panik: Dengan begitu banyak uang yang-, apakah aset saya akan terdepresiasi?

Kisah Bitcoin sebagai “emas digital” menjadi populer. Perusahaan yang terdaftar seperti MicroStrategy dan Tesla telah mulai membeli BTC sebagai alokasi aset. Pada April 2021, BTC naik dari $8.000 menjadi $64.000, meningkat 700%. Kali ini, partisipasi institusi membuat putaran pasar ini tidak terlalu gila dan lebih mendukung.

Data utama: Pada tahun 2021, bisnis memegang lebih dari 125.000 Bitcoin, dan arus masuk institusional melebihi $10 miliar.

2024-25: Awal Era Baru

Bagaimana tahap pasar bullish Bitcoin saat ini? Ini sangat berbeda dari berbagai dimensi:

Pengakuan Peraturan: Persetujuan ETF spot SEC AS adalah titik balik sejarah. Ini bukan hanya alat investasi tambahan, tetapi pengakuan formal Bitcoin dalam keuangan tradisional.

Kendala pasokan: BTC memiliki pasokan tetap 21 juta koin, berkurang setengahnya setiap 4 tahun. Dengan resesi penambangan dan penimbunan institusional, BTC di pasar yang beredar menjadi semakin langka. Data on-chain menunjukkan bahwa BTC yang dipegang oleh bursa mencapai rekor terendah.

Ekspektasi kebijakanPemerintahan Trump bersahabat dengan aset kripto, dan beberapa anggota parlemen bahkan mengusulkan agar Departemen Keuangan AS mengakuisisi 1 juta BTC sebagai cadangan strategis. Jika itu menjadi kenyataan, ruang imajinasi di sisi permintaan tidak terbatas.

Optimasi kompetisi: Jaringan Bitcoin dapat meningkatkan fungsi OP_CAT untuk mendukung solusi penskalaan Lapisan-2. Hal ini membuat BTC tidak lagi hanya “emas digital”, tetapi juga infrastruktur DeFi.

Identifikasi sinyal untuk putaran pasar berikutnya

Jika Anda ingin membeli bagian bawah atau melarikan diri dari atas, Anda harus belajar membaca sinyalnya:

Teknis: RSI di atas 70 menunjukkan kekuatan, tetapi juga berarti risiko pullback. Persilangan EMA 50 hari dan 200 hari sering menandakan pergeseran tren. BTC menembus tingkat tekanan utama (seperti 80K, 100K) akan memicu putaran baru pengejaran.

Data on-chain：

• Arus keluar bersih dari bursa positif, menunjukkan bahwa investor besar menimbun (bullish)
• Peningkatan arus masuk Stablecoin ke bursa menunjukkan bahwa seseorang siap untuk membeli penurunan (sinyal bearish)
• Perilaku jual beli dompet Whale (alamat yang menampung 1000+ BTC) adalah yang paling informatif

Tingkat makro：

• Ekspektasi penurunan suku bunga Fed → positif untuk BTC
• Apresiasi dolar AS → buruk bagi BTC
• Risiko geopolitik → mendorong aset safe-haven (manfaat BTC)

Risiko tersembunyi tidak dapat diabaikan

Sebelum setiap putaran pasar bullish, seseorang menderita kerugian besar. Kali ini tidak terkecuali:

Likuidasi leverage tinggi: Leverage pasar berjangka bursa terakumulasi puluhan kali lipat, dan guncangan 10% dapat memicu likuidasi berantai. Itu sudah terjadi berkali-kali di tahun 2024.

Kebijakan telah mengubah wajahnya: Jika Amerika Serikat tiba-tiba mengenakan pajak berat pada penambangan BTC, atau negara besar mengumumkan larangan perdagangan, pasar dapat berbalik melawan pasar dalam hitungan detik.

Risiko teknis: Meskipun jaringan BTC stabil, namun masih membutuhkan peningkatan konsensus komunitas. Jika peningkatan tidak diaktifkan, itu akan menyebabkan perpecahan.

Gelembung penilaian: BTC sudah menjadi raksasa dengan kapitalisasi pasar 1,7 triliun yuan, dan perlambatan pertumbuhan adalah kemungkinan tinggi. Misalnya, mudah untuk beralih dari 87K ke 100K, dan akan semakin sulit untuk beralih dari 100K ke 150K.

Strategi untuk Berbagai Jenis Investor

Pemegang jangka panjang: Terlepas dari fluktuasi jangka pendek, logika partisipasi kelembagaan dan kekurangan pasokan tetap tidak berubah, dan posisi BTC sebagai “emas digital” akan menjadi semakin stabil. Siklus 4 tahun, ini adalah pilihan yang baik untuk membeli sekarang dan menjual pada tahun 2028.

Pedagang ayunan: Perhatikan grafik teknis dan perubahan on-chain, 80K-85K adalah dukungan yang lebih rendah, dan 95K-100K adalah resistensi atas. Risiko pengoperasian dalam kisaran ini dapat dikendalikan.

Pemula pemula: Strategi investasi otomatis adalah yang paling aman. Jangan khawatir kapan harus membeli, jumlah tetap per bulan untuk mendiversifikasi risiko, dan pengembalian jangka panjang tidak akan terlalu buruk.

Ringkasan: Ke mana putaran ini akan pergi?

Tidak ada yang bisa memprediksi dengan tepat, tetapi pada dasarnya, BTC masih memiliki ruang untuk naik dari level tertinggi sepanjang masa. Arus masuk dana institusional saat ini, dukungan kebijakan, dan kendala pasokan semuanya positif.

Kuncinya adalah melihat dua peristiwa:

1. Akankah pemerintahan Trump benar-benar membiarkan Amerika Serikat memperoleh jutaan BTC?
2. Apakah solusi Bitcoin Layer-2 dapat benar-benar diterapkan dan membawa kegunaan baru ke ekosistem

Jika kedua hal ini terjadi, BTC menembus $150.000 bukanlah mimpi. Tetapi pada gilirannya, jika salah satu dari ini bervariasi, pasar bullish kemungkinan akan berakhir lebih awal.

Pasar Bitcoin bukan lagi permainan penjudi, tetapi arena bagi institusi. Peserta perlu memahami makro, memahami teknologi, dan yang lebih penting, mengendalikan risiko. Pemenang putaran pasar berikutnya tidak boleh mengandalkan keberuntungan, tetapi pengetahuan.