Pemenang Besar Berikutnya dari Orkestrasi AI: Mengapa 2026 Bisa Jadi Milik Pemain yang Diremehkan

Celah Penilaian yang Penting

Seiring perlombaan kecerdasan buatan semakin intensif, dua platform orkestrasi sedang menarik perhatian investor—namun valuasi pasar mereka menunjukkan kisah yang sangat berbeda. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) memerintah dengan multiple harga-ke-penjualan ke depan sebesar 68x untuk 2026, sementara UiPath (NYSE: PATH) hanya berada di angka 5x. Celah 13 kali lipat ini bukanlah kebetulan; ini mencerminkan posisi pasar dan trajektori pertumbuhan yang sangat berbeda menjelang 2026.

Memahami Moment Pasar

Tantangan infrastruktur yang dihadapi perusahaan saat ini bukanlah membangun sistem kecerdasan buatan—melainkan mengorkestrasi mereka. Perusahaan membutuhkan platform yang dapat mengoordinasikan berbagai komponen AI, mengelola aliran data, mengurangi halusinasi, dan mengintegrasikan sistem yang berbeda. Bidang yang sedang berkembang ini, yang umum disebut sebagai orkestrasi AI, adalah tempat Palantir dan UiPath memposisikan diri mereka, meskipun dari sudut pandang yang sangat berbeda.

Momentum Mengesankan Palantir

Palantir telah menyampaikan salah satu kisah ekspansi pasar yang paling menarik. Platform Kecerdasan Buatan Perusahaan (AIP) dari perusahaan ini pada dasarnya berfungsi sebagai lapisan sistem operasi untuk sistem AI, menyerap sumber data yang terfragmentasi dan mengubahnya menjadi informasi yang bersih dan terorganisir yang terhubung dengan aset dan hasil dunia nyata.

Angka-angkanya berbicara keras: percepatan pendapatan sebesar 63% di Q3, dengan sembilan kuartal berturut-turut pertumbuhan yang semakin cepat. Peningkatan 45% dalam jumlah pelanggan komersial mencerminkan daya tarik pasar yang kuat. Yang sangat mencolok adalah tingkat retensi pendapatan bersih sebesar 134% selama dua belas bulan terakhir—menunjukkan pelanggan yang semakin dalam berinvestasi. Yang paling mengesankan adalah lonjakan 342% dalam total nilai kontrak komersial AS kuartal lalu.

Bisnis pemerintah perusahaan tetap menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan, dengan ekspansi berkelanjutan dalam inisiatif modernisasi militer dan intelijen. Dengan potensi penggunaan yang sangat luas, jalur Palantir tampak sangat panjang.

Transformasi Baru UiPath

UiPath menawarkan peluang yang berbeda—satu yang mencerminkan posisi Palantir beberapa tahun lalu, sebelum AIP mengubah trajektori perusahaan. Perusahaan ini sedang mengalami pivot fundamental dari otomatisasi proses robotik (RPA) menjadi orkestrasi agen AI.

Berbeda dengan pesaingnya yang membangun agen AI dari awal, UiPath memiliki keunggulan penting: platform Maestro-nya sudah terhubung ke sistem perusahaan warisan dan mempertahankan kerangka kepatuhan dan tata kelola yang sudah mapan. Ini berarti UiPath dapat mengelola tidak hanya agen AI yang dikembangkan secara internal tetapi juga mengorkestrasi agen vendor pihak ketiga—mengatasi tantangan “penyebaran agen” yang akan mengganggu perusahaan yang mengelola puluhan solusi AI berbeda.

Kemampuan unik Maestro meluas ke optimisasi tugas: dapat secara cerdas mengarahkan pekerjaan antara bot perangkat lunak (otomatisasi berbasis aturan yang lebih murah) dan agen AI (pemecahan masalah yang kompleks dan adaptif). Koordinasi hybrid ini membantu perusahaan memaksimalkan efisiensi sekaligus mengendalikan biaya.

Pertumbuhan pendapatan mulai mempercepat: 16% kuartal lalu versus 14% di kuartal sebelumnya—titik infleksi yang serupa dengan infleksi Palantir tahun 2023 saat AIP diluncurkan.

Titik Infleksi Penilaian

Di sinilah perbedaan kritis terletak. Valuasi saat ini dari Palantir sudah memperhitungkan keberhasilannya. UiPath, yang diperdagangkan dengan rasio harga-ke-penjualan ke depan hanya sebesar 0,04 relatif terhadap multiple Palantir, menunjukkan pasar belum sepenuhnya menghargai potensi platform orkestrasi-nya.

Jika Maestro mencapai tingkat adopsi dan penetrasi pasar yang serupa dengan AIP Palantir, potensi upside UiPath dari level valuasi saat ini tampak jauh lebih besar. Perusahaan ini berada di posisi di mana platform pertumbuhan transformasional biasanya berada sebelum percepatan benar-benar terjadi.

Menatap Menuju 2026

Kedua perusahaan berada di pasar yang tepat pada waktu yang tepat. Tetapi kinerja luar biasa biasanya mengikuti undervaluation yang signifikan dipadukan dengan percepatan tahap awal. UiPath memenuhi kedua kriteria tersebut: pertumbuhan pendapatannya baru mulai mempercepat, dan valuasinya tetap menjadi fraksi dari pesaing yang sudah menangkap peluang pasar serupa.