Apa yang Mendorong Perak Melampaui US$60: Prospek 2026

Perak baru saja melakukan sesuatu yang luar biasa di tahun 2025—naik dari di bawah US$30 pada Januari menjadi lebih dari US$60 pada Desember, menandai kinerja terkuatnya dalam lebih dari empat dekade. Ini bukan pergerakan harga acak; ini adalah hasil dari tiga kekuatan yang berkonvergensi yang diyakini para ahli akan mengubah permintaan perak hingga tahun 2030 dan seterusnya.

Krisis Pasokan yang Tidak Akan Hilang

Keterbatasan di pasar perak nyata adanya. Metal Focus memperkirakan defisit pasokan sebesar 63,4 juta ons di tahun 2025, dengan kekurangan menyempit menjadi 30,5 juta ons di tahun 2026—namun itu tetap defisit. Masalah struktural ini lebih dalam dari sekadar gangguan pasokan sementara.

Inilah masalahnya: sekitar 75 persen dari perak adalah produk sampingan dari penambangan logam lain seperti emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika penambang mengekstraksi komoditas utama ini, perak ikut terbawa. Harga perak yang lebih tinggi saja tidak cukup memotivasi penambang untuk meningkatkan produksi karena perak sering kali hanya mewakili sebagian kecil dari pendapatan mereka. Bahkan lebih buruk, beberapa penambang mungkin beralih ke pengolahan bahan bergradasi lebih rendah yang menghasilkan lebih sedikit perak per ton.

Jadwal eksplorasi memperburuk tantangan ini. Mengambil deposit perak dari penemuan hingga produksi membutuhkan waktu 10 hingga 15 tahun. Pada saat pasokan baru masuk ke pasar, kondisi permintaan bisa saja telah berubah secara dramatis. Produksi tambang perak global menurun selama dekade terakhir, terutama di Amerika Tengah dan Selatan—wilayah yang sangat penting bagi pasokan global. Dengan cadangan di atas tanah yang menipis, pasar menghadapi defisit struktural yang terus berlangsung dan bisa bertahan hingga tahun 2030-an.

Permintaan Industri: Pengubah Permainan yang Sebenarnya

Sementara pasokan semakin ketat, permintaan industri terus meningkat. Sektor teknologi bersih—terutama panel surya dan kendaraan listrik—menggunakan perak dalam jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pemerintah AS secara resmi mengklasifikasikan perak sebagai mineral kritis pada tahun 2025, mencerminkan pentingnya bagi kepentingan ekonomi nasional.

Data center sering kali terabaikan sebagai sumber permintaan. Sekitar 80 persen data center di AS terkonsentrasi secara domestik, dan permintaan listriknya diperkirakan akan tumbuh 22 persen dalam dekade mendatang. Ketika Anda menambahkan ekspansi infrastruktur AI (yang diperkirakan akan tumbuh 31 persen dalam periode yang sama), kebutuhan daya menjadi sangat besar. Yang paling penting: data center AS memilih energi surya lima kali lebih sering daripada energi nuklir selama setahun terakhir, langsung meningkatkan permintaan perak untuk sistem fotovoltaik.

Instalasi energi terbarukan di seluruh dunia terus mempercepat. Institut Perak memproyeksikan permintaan besar yang berkelanjutan hingga 2030 dari pembangunan teknologi bersih dan infrastruktur AI. Untuk India—produsen perak terbesar di dunia—ini berarti meningkatnya permintaan baik untuk aplikasi industri maupun perhiasan sebagai alternatif penyimpanan kekayaan yang terjangkau dibandingkan emas, yang kini diperdagangkan di atas US$4.300 per ons.

Arus Safe-Haven: Ketika Investor Mulai Gelisah

Peran perak sebagai lindung nilai portofolio semakin meningkat. Suku bunga yang lebih rendah, potensi pelonggaran kuantitatif, kelemahan dolar AS, inflasi yang meningkat, dan ketegangan geopolitik semuanya mendukung logam mulia. Tapi perak menawarkan sesuatu yang tidak dimiliki emas: keterjangkauan. Investor ritel dan institusi berbondong-bondong ke ETF berbasis perak dengan kecepatan rekor.

Inflow ETF mencapai sekitar 130 juta ons di tahun 2025, membawa total kepemilikan menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18 persen dari tahun ke tahun. Aliran dana ini nyata dan terukur. Konsekuensinya terlihat di pasar fisik: kekurangan batangan dan koin perak di menteri besar, menurunnya inventaris di bursa berjangka di London, New York, dan Shanghai, serta stok perak terendah di Bursa Berjangka Shanghai (terendah sejak 2015).

Kenaikan tarif sewa dan biaya pinjaman menandakan kelangkaan nyata daripada posisi spekulatif. Di India, di mana emas secara tradisional berfungsi sebagai pelestari kekayaan, permintaan perhiasan perak meningkat karena pembeli mencari penyimpan nilai yang lebih terjangkau. Negara ini mengimpor 80 persen dari pasokan peraknya, dan pembelian saat ini secara substansial menguras cadangan stok London.

Bagaimana 2026: Target Harga Berbeda-Beda

Peramal tetap berhati-hati terhadap target harga yang tepat, mengingat volatilitas perak yang terkenal. Namun, argumen fundamental untuk harga yang lebih tinggi tampak kokoh.

Perkiraan konservatif menempatkan perak di kisaran US$50-US$70 untuk tahun 2026. Citigroup memprediksi perak akan mengungguli emas dan mencapai lebih dari US$70, terutama jika fundamental industri tetap kokoh. Analis yang lebih optimis seperti Frank Holmes melihat perak mendekati US$100, dengan beberapa peramal menyebutkan US$100 sebagai target realistis 2026 berdasarkan kendala pasokan struktural dan permintaan berkelanjutan dari sektor teknologi bersih dan AI.

Risiko penurunan utama meliputi perlambatan ekonomi global, koreksi likuiditas mendadak, atau perubahan sentimen terkait posisi short besar yang tidak dilindungi. Jika kepercayaan terhadap kontrak perak kertas melemah, dinamika harga bisa segera menyesuaikan ulang di pusat-pusat perdagangan.

Bagi investor yang memantau perak hingga 2026 dan ke tahun 2030, variabel penting adalah tren permintaan industri, aliran impor India, posisi ETF, dan divergensi harga antar pusat perdagangan utama. Reputasi perak sebagai “kuda cepat” di ruang logam mulia berasal dari kombinasi kebutuhan industri, daya tarik investasi, dan kelangkaan struktural—sebuah trio yang kecil kemungkinannya akan hilang dalam beberapa tahun mendatang.