Memahami Pengembalian Investasi: Rumus Pengembalian Tahunan dan Penerapan di Dunia Nyata

Saat mengevaluasi kinerja investasi, dua metrik utama mendominasi diskusi: berapa banyak yang telah Anda hasilkan secara keseluruhan, dan tingkat tahunan konsisten yang diwakili oleh angka tersebut. Mari kita uraikan konsep-konsep ini dan lihat mengapa mereka penting untuk keputusan investasi Anda.

Gambaran Pertumbuhan Total: Penjelasan Pengembalian Kumulatif

Pengembalian kumulatif Anda mewakili perubahan total dalam nilai investasi Anda dari awal hingga akhir. Ini menjawab pertanyaan sederhana: Berapa persentase keuntungan (atau kerugian) yang telah saya alami dari modal awal saya?

Rumusnya sederhana:

R = (Harga Saat Ini - Harga Awal) / Harga Awal

Ini juga dapat diekspresikan sebagai: R = (Harga Saat Ini / Harga Awal) - 1

Poin-Poin Utama yang Perlu Diingat

Istilah “kumulatif” tidak menjamin hasil positif. Jika Anda membeli saham di $100 dan harganya turun menjadi $50, pengembalian kumulatif Anda adalah -50%, bukan +50%.

Saat menghitung pengembalian, Anda memiliki dua opsi: Anda dapat mengukur apresiasi harga saja, atau termasuk pendapatan dividen. Jika dividen diinvestasikan kembali, harga awal disesuaikan agar mencerminkan efek penggabungan ini.

Melihat Pengembalian Kumulatif dalam Aksi: Kisah Microsoft

Pertimbangkan perjalanan Microsoft dari IPO-nya pada 13 Maret 1986 hingga 30 September 2015. Harga penutupan saat IPO adalah $28,00; pada pertengahan 2015, harga penutupan adalah $44,26. Namun, perbandingan sederhana ini menyesatkan karena Microsoft melakukan beberapa split saham selama periode ini.

Dengan memperhitungkan tujuh split 2-dengan-1 dan dua split 3-dengan-2, satu saham asli menjadi 288 saham. Ini berarti harga awal yang disesuaikan sekitar $0,09722.

Menggunakan pendekatan rumus pengembalian tahunan kami, pengembalian kumulatif sekitar 45.425% (hanya apresiasi harga). Termasuk dividen yang diinvestasikan kembali—yang mulai dibayarkan Microsoft pada 2003—total pengembalian kumulatif meningkat menjadi 66.890%.

Perspektif Tahunan: Mengapa Ini Penting

Di sinilah pengembalian kumulatif bisa menyesatkan kita: saham Microsoft memberikan keuntungan luar biasa, tetapi itu terjadi selama 29 tahun. Netflix, sebagai perbandingan, menghasilkan sekitar 8.531% pengembalian kumulatif mulai dari IPO-nya pada Mei 2002 hingga September 2015—dalam rentang waktu 13 tahun. Investasi mana yang lebih unggul?

Anda tidak bisa membandingkannya secara adil tanpa memperhitungkan waktu. Di sinilah rumus pengembalian tahunan menjadi penting. Pengembalian tahunan menjawab pertanyaan: Tingkat tahunan konsisten apa yang perlu Anda peroleh untuk mencapai pengembalian kumulatif yang diamati?

Secara matematis: R_tahunan = ((1 + R_kumulatif) ^ (1/n)) - 1

Di mana n = jumlah tahun diinvestasikan

Rumus ini menghitung rata-rata geometrik dari pengembalian—satu-satunya metode yang valid karena memperhitungkan efek penggabungan. Rata-rata aritmatika sederhana akan menyesatkan Anda dengan mengabaikan bagaimana keuntungan membangun dari keuntungan sebelumnya.

Mengaplikasikan Rumus Pengembalian Tahunan

Untuk Microsoft: sekitar 39,6% pengembalian tahunan selama 29 tahun sejarah publiknya.

Untuk Netflix: sekitar 24,6% pengembalian tahunan selama 13 tahun sejarahnya hingga saat ini.

Menyatukan Semuanya: Kapan Anda Harus Menggunakan Metrik Mana?

Pengembalian kumulatif memberi tahu Anda hasil mentah: Seberapa banyak kekayaan (atau kemiskinan) yang dihasilkan investasi ini? Ini penting saat Anda mengevaluasi total keuntungan atau kerugian.

Pengembalian tahunan memungkinkan perbandingan yang adil antara investasi dengan kerangka waktu berbeda. Ini menunjukkan kinerja tahunan yang konsisten yang akan menghasilkan hasil aktual Anda jika pengembalian tersebut dikompaun secara stabil.

Inilah wawasan penting: pengembalian tahunan yang lebih tinggi tidak otomatis berarti investasi yang lebih unggul. Pengembalian tahunan 24,6% Netflix terlihat menarik dibandingkan dengan 39,6% Microsoft, tetapi Netflix adalah perusahaan tahap awal yang kecil dan kecil kemungkinannya untuk mempertahankan pertumbuhan hampir 40% per tahun selama beberapa dekade. Pengembalian tahunan Microsoft sendiri selama 13 tahun pertamanya—ketika berada pada usia saat ini Netflix—melebihi 58%, dicapai selama puncak gelembung teknologi tahun 1999.

Rumus pengembalian tahunan dan metrik kumulatif bekerja paling baik bersama-sama: gunakan pengembalian kumulatif untuk memahami kinerja absolut, dan pengembalian tahunan untuk membuat perbandingan yang bermakna di berbagai kerangka waktu dan instrumen investasi.