Kasus untuk Meta Platforms dan Coinbase Global: Memahami Pembagian Saham dan Potensi Investasi di tahun 2026

Mengapa Split Saham Penting bagi Perusahaan Berkinerja Tinggi

Split saham sering disalahpahami sebagai tindakan korporasi yang semata-mata bersifat kosmetik. Namun, mereka menandakan sesuatu yang lebih mendalam: kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan yang berkelanjutan. Ketika eksekutif menyetujui split, mereka bertaruh bahwa saham akan terus mengalami kenaikan. Terdapat berbagai jenis split—baik 2-for-1, 3-for-1, maupun rasio lainnya—yang masing-masing mencerminkan penilaian manajemen tentang arah harga saham.

Meta Platforms dan Coinbase Global keduanya telah mengalami kenaikan dramatis selama tiga tahun terakhir, dengan keuntungan masing-masing sebesar 450% dan 550% sejak Desember 2022. Keduanya kini diperdagangkan dengan harga saham tiga digit, menjadikan mereka kandidat alami untuk diskusi split pada tahun 2026. Namun, tesis investasi yang sebenarnya jauh melampaui spekulasi split.

Meta Platforms: Bertaruh pada Periklanan Berbasis AI

Kenaikan luar biasa sebesar 450% Meta selama tiga tahun sebagian besar berasal dari investasi agresif dalam kecerdasan buatan. Perusahaan secara drastis mengurangi biaya operasional sambil memposisikan dirinya di garis depan inovasi periklanan berbasis AI.

Antusiasme awal investor pada 2023-2024 berubah menjadi sentimen yang lebih hati-hati pada 2025 saat Meta mengungkapkan rencana pengeluaran infrastruktur AI yang besar. Manajemen memandu pengeluaran modal antara $70 miliar dan $72 miliar pada 2025, dengan harapan melebihi $100 miliar pada 2026. Hal ini mengejutkan banyak investor, menyebabkan saham mengalami penurunan meskipun sebelumnya mengalami kenaikan.

Namun, pengeluaran AI Meta sudah menunjukkan hasil nyata. Laba kuartal terakhir mengungkapkan sesuatu yang luar biasa: peningkatan bersamaan dalam harga iklan dan impresi iklan. Perbaikan dua metrik ini, yang jarang terjadi pada Meta, menunjukkan bahwa algoritma mereka secara signifikan meningkatkan penargetan iklan sambil mempertahankan keterlibatan pengguna yang kuat melalui rekomendasi konten yang unggul.

Ke depan, keunggulan kompetitif Meta dari investasi AI sangat besar. Perusahaan sedang mengembangkan agen AI yang dirancang khusus untuk pengiklan usaha kecil, memungkinkan pembuatan dan optimalisasi kampanye secara skala besar. Ini harus memperluas basis pengiklan dan pengeluaran per pengiklan. Selain itu, chatbot AI Meta berkembang pesat dan mewakili peluang monetisasi yang sebagian besar belum dimanfaatkan.

Harga target median di Wall Street berada di $837, yang mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 25% dari level saat ini. Dengan saham yang sudah berada di wilayah tiga digit, pengumuman split saham akan sejalan dengan preseden historis untuk perusahaan berkinerja tinggi. Berbagai jenis split dapat melayani tujuan strategis yang berbeda—baik mengurangi harga saham untuk menarik investor ritel atau menandakan kepercayaan kepada pasar yang lebih luas.

Coinbase Global: Menavigasi Dinamika Pasar Cryptocurrency

Kenaikan 550% Coinbase mencerminkan posisinya sebagai penjaga terpercaya di industri yang secara historis rawan korupsi. Keunggulan reputasi ini memungkinkan bursa untuk mengenakan biaya transaksi premium, yang menjadi sumber pendapatan utama.

Penurunan pasar cryptocurrency baru-baru ini telah menenangkan antusiasme, meninggalkan Coinbase hampir datar dari awal tahun meskipun sempat naik hampir 70% di puncaknya. Volatilitas harga Bitcoin secara langsung mempengaruhi volume perdagangan dan aktivitas pelanggan.

Namun, beberapa tren struktural mendukung prospek bullish jangka panjang. Coinbase mendapatkan manfaat dari efek jaringan yang kuat: reputasinya menarik pedagang yang mencari likuiditas, yang pada gilirannya menarik lebih banyak peserta, menciptakan siklus yang menguntungkan. Ini menempatkan Coinbase secara menguntungkan untuk menangkap aliran institusional, terutama saat derivatif cryptocurrency dan produk institusional premium semakin mendapatkan daya tarik.

Kemunculan ETF yang berfokus pada cryptocurrency mungkin tampak sebagai ancaman kompetitif. Namun, Coinbase telah mengamankan sebagian besar kontrak kustodian untuk dana cryptocurrency, menciptakan aliran pendapatan dengan margin tinggi yang terlindung dari fluktuasi volume perdagangan.

Pilar bisnis utama kedua Coinbase berfokus pada USDC, stablecoin yang bermitra dengan Circle. Dengan menginvestasikan jaminan yang mendukung USDC dalam obligasi Treasury AS, Coinbase menghasilkan pendapatan bunga. Meskipun pemotongan suku bunga Federal Reserve menimbulkan hambatan, Coinbase secara strategis membatasi berbagi hasil yield kepada pelanggan Coinbase One yang premium, melindungi profitabilitas.

Analis Wall Street memproyeksikan harga target median sebesar $372, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 53%. Dengan rasio P/E ke depan sekitar 36, valuasi mencerminkan ekspektasi yang tinggi, namun kenaikan pasar Bitcoin yang berkelanjutan di 2026 bisa dengan mudah membenarkan apresiasi lebih lanjut.

Saham Coinbase sudah berada di kisaran harga tiga digit, dan kenyamanan manajemen terhadap potensi volatilitas akan menentukan waktu split. Jika berbagai jenis split diterapkan, manajemen kemungkinan akan memprioritaskan posisi investor jangka panjang daripada pertimbangan perdagangan jangka pendek.

Kesimpulan: Nilai Jangka Panjang di Luar Spekulasi Split

Meskipun pengumuman split saham dapat menjadi katalis untuk apresiasi jangka pendek, kasus investasi sebenarnya untuk Meta Platforms dan Coinbase Global didasarkan pada tren fundamental. Kapabilitas AI Meta menghasilkan peningkatan yang terukur dalam ekonomi periklanan. Hubungan kustodian Coinbase dan kemitraan stablecoin menciptakan keunggulan kompetitif yang defensif.

Bagi investor yang menilai perusahaan-perusahaan ini, fokuslah pada dinamika bisnis mendasar—monetisasi AI di Meta dan adopsi institusional layanan cryptocurrency di Coinbase—daripada waktu split. Jika pendorong fundamental ini berjalan sesuai harapan, split saham pada 2026 hanya akan mengonfirmasi apa yang sudah diyakini pasar: bahwa kedua perusahaan layak mendapatkan valuasi yang jauh lebih tinggi.