Krisis Inflasi: Memahami Kepresidenan Biden dalam Konteks Ekonomi Sejarah

Inflasi telah muncul sebagai kekhawatiran utama warga Amerika, dengan 62% mengkategorikannya sebagai “masalah yang sangat besar” — jauh mengungguli kekhawatiran lain seperti perawatan kesehatan (57%), kekerasan senjata (49%), atau perubahan iklim (36%). Tetapi seberapa banyak lonjakan inflasi saat ini sebenarnya dapat dikaitkan dengan kebijakan presiden? Kebenarannya lebih rumit daripada yang disampaikan headline. Sementara pemimpin membentuk keputusan ekonomi melalui kebijakan pajak, inisiatif pengeluaran, dan program stimulus, guncangan eksternal—perang, gangguan rantai pasok, pandemi—sering kali mengacaukan rencana terbaik.

Tantangan Inflasi Biden: Krisis Tertinggi dalam beberapa Dekade

Joe Biden mewarisi ekonomi yang sedang pulih dari COVID-19, tetapi masa jabatannya didefinisikan oleh tekanan inflasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Inflasi di bawah Biden mencapai angka mencengangkan 9% pada 2022—tingkat tertinggi dalam empat dekade—sebelum berangsur moderat menjadi sekitar 3% pada 2024. Pada titik terendah selama masa jabatannya, inflasi mencapai 2,9% per Juli, menandakan kemajuan potensial. Namun, rata-rata inflasi selama Biden menjabat adalah 5,7%, sebuah pengingat keras tentang tantangan ekonomi yang dihadapi pemerintahannya.

Gangguan rantai pasok global yang berasal dari dampak pandemi dan krisis energi yang dipicu perang Ukraina menciptakan badai sempurna dari kekuatan inflasi. Ini bukan kegagalan kebijakan secara isolasi—melainkan tantangan sistemik yang merambat ke seluruh dunia.

Belajar dari Sejarah: Perbandingan Inflasi di Era Biden

Untuk memahami inflasi di bawah Biden secara tepat, menelusuri pemerintahan sebelumnya mengungkapkan gambaran yang kompleks:

Precedent Stagflasi (1970-an)
Richard Nixon dan Gerald Ford memimpin periode inflasi paling bermasalah dalam sejarah negara. Nixon rata-rata mengalami inflasi tahunan 5,7% sambil mewarisi dan kemudian memperburuk tekanan pengeluaran perang Vietnam. Pembekuan upah-harga pada 1971 memberikan kelegaan sementara tetapi berbalik menjadi bencana. Ford mengikuti dengan rata-rata 8,0%, kampanye “Whip Inflation Now” yang dia jalankan terbukti tidak efektif menghadapi dampak embargo minyak 1973. Jimmy Carter menghadapi lingkungan terburuk: inflasi rata-rata 9,9%, tertinggi dari semua presiden pascaperang, diperparah oleh krisis energi 1979 dan hilangnya kepercayaan luas terhadap institusi.

Periode-periode ini menunjukkan bahwa krisis inflasi sering melampaui masa jabatan individu, dengan kekuatan ekonomi eksternal memainkan peran penentu.

Pemenang Inflasi Rendah
Sebaliknya, presiden yang mendapatkan manfaat dari kondisi ekonomi yang menguntungkan atau menerapkan langkah-langkah efektif mencapai hasil yang sangat berbeda. Inflasi 1,1% di era JFK dan 1,4% di era Obama merupakan titik terendah pascaperang, keduanya menampilkan pengurangan defisit yang kuat dan pengendalian pengeluaran. Reagan dengan Reaganomics berhasil menurunkan inflasi dari 13,5% (1980) menjadi 4,1% (1988), meskipun kritik menyebut transisi ini melibatkan rasa sakit jangka pendek. Rata-rata 2,6% selama masa boom 1990-an—dengan surplus anggaran dan pertumbuhan stabil 4%—mewakili mungkin skenario ekonomi ideal.

Inflasi di Bawah Biden dalam Konteks Lebih Luas

Ketika membandingkan inflasi di bawah Biden dengan catatan sejarah sejak rata-rata 1,4% Eisenhower, angka 5,7% Biden berada di antara fase pemulihan Reagan dan periode krisis Nixon. Ini secara signifikan lebih rendah dari 9,9% Carter atau 8,0% Ford, tetapi jauh lebih tinggi dari kinerja stabil tahun 1990-an hingga 2000-an.

Perbedaan utama: Biden mewarisi momentum inflasi dari kebijakan era pandemi dan menghadapi guncangan geopolitik di luar kendali eksekutif. Meskipun langkah stimulus pemerintahannya mendapat kritik dari para hawk inflasi, alternatifnya—membiarkan ekonomi mengalami kontraksi selama pemulihan—menyimpan risiko tersendiri.

Apa Artinya ke Depan

Pola sejarah menunjukkan bahwa tren inflasi sering bertahan di seluruh pemerintahan dan menolak solusi kebijakan tunggal. Pendekatan anggaran seimbang Eisenhower, pemotongan pajak Kennedy, revolusi sisi penawaran Reagan, dan disiplin fiskal Clinton semuanya bekerja dalam konteks spesifik mereka. Tidak ada rumus universal.

Bagi pemilih yang menilai bagaimana inflasi di bawah Biden dibandingkan dengan preseden sejarah: rata-rata 5,7% mewakili tantangan nyata, tetapi tidak sebesar bencana era Carter. Pada 2024, moderasi menuju 3% menandakan potensi koreksi trajektori. Ujian sebenarnya terletak di depan—apakah pemerintahan pengganti dapat mempertahankan momentum saat ini sambil menghindari kesalahan kebijakan yang dipelajari pemimpin sebelumnya melalui pengalaman yang menyakitkan.

Memahami inflasi melalui lensa sejarah ini mengungkapkan bahwa tidak ada presiden tunggal yang memiliki kendali penuh atas kekuatan makroekonomi, meskipun pilihan kebijakan mereka secara bermakna membentuk hasil dalam batasan tersebut.