#资产代币化 Melihat JPM Coin dipindahkan dari jaringan pribadi ke Base oleh JPMorgan, saya harus mengucapkan beberapa kata dari hati.

Secara kasat mata terlihat sangat mengkilap—produk tokenisasi dari bank investasi top masuk ke blockchain publik, seolah-olah menambah likuiditas dan kepatuhan untuk seluruh ekosistem. Tapi jika dipikirkan lebih dalam, logika di baliknya patut diwaspadai.

Pertama, ini adalah token berizin dengan daftar putih, yang sederhananya adalah "deposit on-chain" yang terpusat. Institusi bisa menggunakannya sebagai jaminan atau margin di Base, terdengar praktis, tapi ini justru merupakan sinyal bahwa struktur kekuasaan tradisional sedang dibangun kembali di blockchain. Pernahkah Anda bertanya, mengapa harus menggunakan token JPMorgan dan bukan stablecoin terdesentralisasi? Jawabannya—monopoli dan kendali.

Saya sudah berkecimpung di dunia ini selama bertahun-tahun, yang paling saya takutkan adalah inovasi yang tampaknya baru tapi sebenarnya adalah sentralisasi dengan topeng berbeda. Pelajaran sejarah sudah terlalu banyak—dari risiko bursa awal hingga berbagai proyek yang gagal, intinya adalah sekelompok kecil penguasa yang mengendalikan aturan main. Bisakah JPMD membekukan akun? Bisa mengubah aturan sepihak? Pertanyaan-pertanyaan ini tidak memiliki jawaban, jadi jangan terburu-buru memuja.

Tokenisasi aset sendiri tidak masalah, tapi jika hanya memudahkan institusi besar untuk menguasai aliran modal di blockchain, maka orang biasa akhirnya tetap menjadi objek yang disedot. Nilai sejati seharusnya adalah membuat setiap orang bisa berpartisipasi, mengelola sendiri asetnya, dan tidak ada perantara yang bisa campur tangan sembarangan.

Tetap waspada, selalu tanyakan pada diri sendiri—apakah inovasi ini benar-benar desentralisasi, atau hanya sentralisasi yang diberi topeng.