Opini: Pasar kripto tidak memberi penghargaan kepada pengikut, hanya mereka yang melihat melalui ilusi

Penulis | hitesh.eth

Kompilasi | Saoirse, Foresight News

Token kripto inti adalah kepercayaan. Mereka adalah alat keuangan paling murni yang pernah diciptakan, dengan tujuan mengekstraksi harapan dari manusia dan mengubahnya menjadi likuiditas. Fluktuasi harga token bukan berasal dari nilai praktis, melainkan dari cerita, manipulasi, dan orang yang tahu bagaimana mengubah「perhatian」menjadi senjata untuk mengendalikan pasar. Ini bukan pasar yang normal, melainkan medan perang psikologis. Kebanyakan orang sama sekali tidak menyadari bahwa mereka adalah mangsa yang akan disembelih di medan perang ini.

Penemuan Harga

Tidak peduli seberapa mewah narasi promosi, semua token kripto mengikuti siklus penemuan harga yang sama. Siklus dimulai dari「Tahap 0–1」: saat ini, hype mendominasi secara mutlak, sementara penggunaan nyata hampir nol. Harga melambung tinggi hanya berdasarkan sentimen pasar, komunitas terbentuk di sekitar「peta jalan masa depan」yang fiktif, dan retorika promosi menutupi kenyataan. Kemudian, koreksi yang kejam datang sesuai jadwal — — ini akan mengeliminasi pemegang yang tidak teguh, dan juga akan mengungkapkan investor yang masuk buta hanya karena satu「janji」.

Periode penurunan yang dalam sering menjadi titik balik penting. Proyek tanpa permintaan nyata akan perlahan menghilang: berhenti memperbarui tweet, berhenti pengembangan teknologi, dan perlahan menghilang dari pasar, sementara likuiditas akan berpindah ke proyek lain. Tetapi beberapa token mampu bertahan, memasuki「Tahap 1–10」— saat hype mereda dan aplikasi nyata mulai berkembang. Token ini akan mengalami periode pertumbuhan yang lambat dan datar sampai permintaan nyata kembali menyalakan gelombang「kepercayaan」kedua. Gelombang kepercayaan kedua ini akan memicu tren kenaikan yang panjang dan kuat. Hanya token semacam ini yang mampu melewati satu siklus ke siklus lainnya, sebagian besar token tidak akan sampai ke tahap ini.

Kebenaran Tersembunyi

Melihat ke depan, token akan menjadi tidak berarti bagi sebagian besar proyek. Begitu perusahaan swasta dapat langsung men-tokenisasi saham dan mengumpulkan likuiditas di blockchain, sebagian besar kripto akan menjadi tidak berharga. Saat ini, hanya dua bidang token yang memiliki nilai nyata: jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) dan sebagian sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) — — karena mereka dapat mendorong partisipasi dan kolaborasi dari sisi penawaran. Semua operasi terkait token lainnya pada dasarnya adalah skema pendanaan「inovatif」yang disamarkan.

Keberadaan sebagian besar token pada dasarnya adalah keinginan pendiri untuk cepat mengumpulkan uang — — tetapi era ini akan segera berakhir. Cara pendanaan yang lebih baik sedang muncul, dan regulasi juga sedang dalam perjalanan. Namun, Meme coin dan token sampah tidak akan hilang, malah akan semakin banyak — — karena judi adalah sifat manusia. Satu-satunya perubahan adalah, di masa depan, batas antara「judi」dan「investasi」akan menjadi jelas: saat Anda berjudi, Anda tidak bisa lagi mengaku sebagai「investor jangka panjang」. Anda harus membuat pilihan: mengakui bahwa Anda berjudi, atau benar-benar berinvestasi. Dan saat ini, semua orang berpura-pura menjadi investor, bahkan mereka yang mengejar Meme dan hype.

Perangkap Psikologis

Token kripto pada dasarnya adalah「rantai data janji」yang dirancang untuk mengendalikan perilaku manusia. Mekanisme pembukaan kunci pasokan token dirancang untuk mengendalikan「harapan」orang; jadwal penguncian juga dibuat untuk secara perlahan menanamkan「kepercayaan」ke pasar. Yang disebut「insentif」bukan hanya godaan finansial, tetapi juga jebakan emosional yang dirancang dengan cermat. Produk nyata dari proyek semacam ini bukanlah token, melainkan「kepercayaan」. Semua narasi promosi bertujuan untuk menargetkan「pemikiran reaktif」manusia — — yaitu bagian dari diri Anda yang didorong oleh ketakutan, kecemasan, rasa bersalah, dan keinginan.

Orang membeli bukanlah token, melainkan「kesempatan untuk melarikan diri dari kenyataan saat ini」. Inilah sebabnya mengapa penyebaran token lebih cepat daripada logika — — karena penyebaran kepercayaan lebih cepat daripada kebenaran. Inilah alasan「kolaboratif hype」ada: investasi risiko masuk lebih awal, market maker manipulasi tren harga, bursa memilih waktu peluncuran token, influencer memancing emosi serakah, paus diam-diam membangun posisi, dan akhirnya trader ritel masuk di ujung rantai, menjadi「penanggung beban」（menyediakan likuiditas keluar）. Ini bukan konspirasi, melainkan proses alami pasar, dan merupakan norma dari seluruh sistem.

Kematian Token

Pertumbuhan token didorong oleh spekulasi, bukan nilai praktis. Semua token bersaing dalam「pertempuran merebut perhatian」yang sama — — token yang gagal menarik perhatian akhirnya akan hilang. Dalam pasar ini, perhatian lebih penting daripada「aplikasi nyata」, lebih penting daripada「keuntungan」, dan lebih penting daripada「penggunaan produk」. Tetapi sebagian besar tim proyek tidak memahami hal ini; mereka hanya fokus pada fluktuasi harga, mengabaikan pertumbuhan pengguna.

Beberapa proyek akan memalsukan「ilusi pertumbuhan」melalui insentif, tetapi begitu pengguna mulai lebih peduli dengan harga token daripada produk itu sendiri, permainan ini sudah berakhir. Insentif seharusnya menjadi「jembatan untuk mendorong aplikasi nyata」, tetapi malah diperlakukan sebagai「pengganti kebutuhan nyata」. Ketika sebuah proyek kehilangan kendali atas dinamika token dan menjadi「tahanan」dari grafik harga sendiri, misi utamanya akan runtuh: pendiri tidak lagi fokus pada pengembangan, melainkan mengabaikan; visi proyek hilang, dan token menjadi kutukan. Bagi proyek yang「sebenarnya tidak membutuhkan token untuk sukses」, token akhirnya menjadi kuburan mereka.

Likuiditas Keluar

Jika Anda tidak tahu「dari siapa Anda membeli token」, maka Anda adalah「likuiditas keluar」orang lain (penanggung beban). Proses penemuan harga token pada dasarnya adalah permainan「kolaboratif」yang dikendalikan oleh orang dalam: investasi risiko, bursa, market maker, aliansi investasi, paus besar, dan influencer utama, semuanya bekerja sama secara diam-diam untuk mengendalikan pasar. Ketika trader ritel melihat token tertentu「melonjak popularitasnya」, orang dalam sudah menyiapkan posisi mereka, menunggu trader ritel masuk dan menyediakan likuiditas. Putaran seed adalah tahap penciptaan kekayaan terbesar, tetapi trader ritel tidak pernah punya kesempatan untuk berpartisipasi — — proyek akan melakukan pendanaan dengan valuasi sangat rendah, dan saat listing, valuasi terdilusi bisa mencapai miliaran dolar.

Trader ritel selalu mengira mereka「masuk lebih awal」, tetapi sebenarnya mereka sudah terlambat — — masuk mereka hanyalah memberi peluang keluar bagi「orang yang masuk di harga rendah」. Untuk bertahan dalam permainan ini, Anda harus memprediksi tren narasi sebelumnya, masuk sebelum influencer mulai mempromosikan, dan membangun posisi sebelum insentif likuiditas dimulai. Jika menunggu sampai YouTube influencer mulai merekomendasikan token tertentu, Anda sudah kalah. Jika Anda tidak melakukan riset sendiri, itu bukan「investasi」— — Anda hanya「meminjam kepercayaan orang lain」, dan kepercayaan yang dipinjam ini akhirnya akan membuat Anda rugi besar.

Diferensiasi Masa Depan

Dunia kripto sedang terbelah menjadi dua:「kripto yang diatur」dan「kripto tanpa pemerintahan」。Yang pertama dikendalikan oleh pemerintah, memiliki infrastruktur yang sesuai regulasi, token yang disetujui, dan pengawasan lengkap; yang kedua adalah dunia asli, brutal, dan bebas — — blockchain yang berorientasi privasi, desentralisasi sejati, dan pengembang yang praktis akan bertahan di dunia ini. Token awalnya adalah simbol「budaya kontra-mainstream」, tetapi budaya ini sudah lama hilang. Cryptocurrency telah mengkhianati niat awalnya dan berubah menjadi「Wall Street di atas blockchain」. Namun, sebuah「pembersihan」akan segera terjadi: token yang tidak memiliki kebutuhan nyata akan hilang, dan proyek tanpa tujuan inti akan menghilang.

Narasi tanpa konten substansial akan punah, hanya token yang terikat dengan「aplikasi nyata, arus kas nyata, dan tujuan nyata」yang akan bertahan, sisanya akan hilang. Anda harus memikirkan dengan jelas mengapa Anda berada di sini — — karena token seperti cermin yang akan mengungkapkan keserakahan, kesabaran, dan ilusi Anda. Kebanyakan orang datang ke sini untuk「kebebasan」, tetapi terjebak dalam spekulasi; untuk「kekayaan」, tetapi kehilangan diri dalam keserakahan; untuk「kebenaran」, tetapi terbuai oleh kebohongan. Pasar ini tidak bisa menyelamatkan Anda, narasi tidak bisa menyelamatkan Anda — — yang bisa menyelamatkan Anda adalah disiplin, dan wawasan. Aturan bertahan hidup sangat sederhana: pelajari aturan, bertindak sebelum orang banyak, jangan pernah menjadi penanggung beban, kenali siapa diri Anda, lalu masuki「pertempuran」ini.

Penutup

Pasar kripto tidak memberi penghargaan kepada pengikut, tetapi kepada mereka yang「melihat melalui ilusi」. Orang selalu lambat bertindak, selalu mengikuti hype, dan selalu menjadi「penanggung beban」orang lain. Jangan menjadi bagian dari kerumunan: bangun proses Anda sendiri, bangun keunggulan Anda sendiri, dan latih kesabaran Anda. Jika Anda memahami permainan ini, Anda tidak akan takut padanya — — malah, Anda bisa memanfaatkannya.

「Pembersihan」 ini tidak akan menghancurkan Anda, melainkan menciptakan peluang untuk Anda. Jalan ke depan tidak akan mudah: pasar akan menguji keyakinan Anda, kemampuan menilai waktu, kesabaran, pengendalian emosi, dan kemampuan untuk tetap berpegang pada kebenaran saat「suara bising memenuhi kerumunan」. Sekarang bukan saat berdoa untuk pasar bullish, tetapi saat membangun「keyakinan」Anda sendiri. Satu-satunya pertanyaan tersisa: saat siklus berikutnya dimulai, apakah Anda akan menjadi「pelaku awal」atau kembali menjadi「penanggung beban」?