#预测市场发展 Melihat peluncuran penjualan umum Space, reaksi pertama yang muncul di benak saya adalah gelombang pasar prediksi tahun 2021. Saat itu, proyek serupa bermunculan satu demi satu, dana yang terkumpul pun semakin besar, tetapi sangat sedikit yang benar-benar bertahan dan mampu menyediakan kedalaman transaksi.

Gagasan desain Space kali ini cukup menyegarkan mata saya. 50% pendapatan platform digunakan untuk buyback dan pembakaran, mekanisme flywheel ini sebenarnya mengikat kepentingan jangka panjang mereka dengan pemegang token—ini bukan konsep baru, tetapi tidak banyak proyek yang benar-benar mengeksekusinya dengan baik. Yang penting, mereka didukung oleh tim UFO, yang memiliki pengalaman sukses dalam distribusi komunitas dan pembangunan konsensus. Pada tahun 2021, UFO pernah masuk 100 besar CMC, dengan kapitalisasi pasar tertinggi mencapai 1,5 miliar dolar AS, menunjukkan mereka tahu cara membangun ekosistem.

Dari segi teknis, kombinasi leverage 10x, nol biaya Maker, dan buku pesanan batas pusat ini adalah solusi untuk masalah likuiditas yang sudah lama dibahas dalam pasar prediksi. Tapi jujur saja—leverage tinggi dan nol biaya sendiri tidaklah istimewa, masalahnya adalah apakah benar-benar mampu menghasilkan volume transaksi yang berkelanjutan. Banyak proyek di masa lalu yang mengandalkan insentif untuk meningkatkan volume transaksi, tetapi mati begitu insentif dihentikan.

Desain penjualan umum kali ini menggunakan model distribusi token variabel, dari FDV sebesar 50 juta dolar AS secara linier naik menjadi 99 juta dolar AS, semua peserta melakukan transaksi pada harga yang sama. Secara kasat mata terlihat sangat "adil", tetapi pola ini sebenarnya menggunakan kompleksitas untuk melindungi hak peserta awal—semakin awal masuk, semakin tinggi tingkatannya, dan harapan keuntungan jangka panjang pun semakin baik. Ini secara tidak langsung mengandung penilaian bahwa proyek tersebut mampu bertahan lama.

Saya telah melihat terlalu banyak proyek yang runtuh karena distribusi token yang tidak seimbang. Dari gelembung ICO tahun 2017, hingga ledakan DeFi tahun 2021, dan sekarang, proyek yang mampu melewati dua siklus penuh adalah yang memiliki aplikasi nyata, mampu terus-menerus menginspirasi komunitas, dan tahu cara membatasi diri. Apakah Space bisa menjadi proyek seperti itu, kuncinya bukan pada besarnya dana yang terkumpul, tetapi apakah kedalaman transaksi bisa meningkat, dan apakah tingkat retensi pengguna mampu melampaui batasan historis pasar prediksi.

Kalimat yang tidak salah—"Orang yang benar-benar menggunakan, berdagang, dan membangun seharusnya menjadi pemilik." Tapi sejarah mengajarkan bahwa visi yang indah dan hasil eksekusi yang nyata seringkali terpaut jauh. Melihat proyek ini, saya merasa ada harapan sekaligus kewaspadaan.