MediaTek tidak hanya membuat chip ponsel? DENSO bekerja sama membuka pasar kendaraan, saham konsep CPU menyambut peluang baru

MediaTek (2454) berada di bawah tekanan dalam jangka pendek, dan telah terjadi rebound teknis setelah penurunan terus menerus dalam beberapa hari terakhir. Pada penutupan hari ini, harga saham naik 0,36% menjadi 1.385 yuan, tetapi kinerja sepanjang bulan masih di kisaran 1.380 hingga 1.460 yuan. Pada akhir tahun, penyelesaian badan hukum, volatilitas pasar kelas atas, dan kekhawatiran tentang inventaris ponsel telah menyulitkan stok konsep CPU ini untuk membaik baru-baru ini, menunjukkan pola khusus konsolidasi jangka pendek dan transformasi jangka panjang.

Mengapa pasar terus menunggu dan melihat MediaTek? Dari mana tekanan jangka pendek berasal?

Saat ini, MediaTek menghadapi dua hambatan jangka pendek. Pertama-tama, pasar memantau dengan cermat kinerja penjualan chip andalan pada awal 2026, dan ada ketidakpastian tentang permintaan penggantian. Kedua, pada akhir tahun, keuntungan yang dicairkan dari modal asing dan perwalian investasi lokal membentuk tekanan chip, yang semakin menyeret harga saham ke bawah.

Namun, dalam hal rasio harga terhadap pendapatan, valuasi MediaTek saat ini adalah 20,74 kali, yang telah mencerminkan beberapa premi AI dan otomotif. Dibandingkan dengan perusahaan chip ponsel tradisional, level ini tidak murah; Namun, di bawah kerangka rasio harga terhadap pendapatan 25 hingga 30 kali dari rekan-rekan ASIC AI kelas atas, MediaTek masih memiliki ruang untuk imajinasi untuk perbaikan penilaian.

Titik baliknya terletak pada kerja sama DENSO dan diversifikasi bisnis - cerita baru untuk saham konsep CPU

MediaTek telah lama diberi label “pabrik chip ponsel” oleh pasar, dan fluktuasi harga sahamnya sering berfluktuasi dengan siklus penggantian ponsel global. Namun, hari ini (26) mengumumkan bahwa mereka telah meluncurkan kerja sama mendalam dengan DENSO, pemimpin komponen otomotif global, untuk mengembangkan generasi baru sistem bantuan pengemudi canggih (ADAS) dan chip kokpit pintar, menandai masuknya resmi saham konsep CPU ini ke bidang elektronik otomotif.

Nilai inti dari aliansi strategis ini terletak pada kekuatan yang saling melengkapi. MediaTek menyumbangkan warisan komputasi kinerja tinggi dan teknologi AI Dimensity Auto, sementara DENSO menghadirkan sertifikasi keselamatan tingkat otomotif, kemampuan integrasi sistem, dan sumber daya rantai pasokan pembuat mobil global. Tiga keuntungan utama akan menjadi kunci untuk mematahkan konsolidasi kotak harga saham:

Pertama, sertifikasi standar keselamatan fungsional ISO 26262 SoC kustom yang dikembangkan bersama akan mencapai sertifikasi keselamatan tingkat ASIL-B/D, yang merupakan ambang batas yang sulit untuk memasuki produsen mobil arus utama dunia. Dibandingkan dengan chip konsumen, chip otomotif perlu melalui proses verifikasi yang lebih ketat, tetapi setelah disahkan, mereka mendapatkan basis pesanan stabil jangka panjang.

Kedua, sistem persepsi AI fusi multi-sensor Chip baru ini mengintegrasikan akselerator AI/NPU dan prosesor sinyal gambar (ISP) canggih untuk mendukung fusi multi-sensor kamera, radar, dan LiDAR. Kemampuan ini secara langsung meningkatkan akurasi mengemudi otonom dan mengemudi berbantuan, dan telah menjadi kebutuhan yang kaku bagi produsen mobil tradisional dan kekuatan pembuat mobil baru.

Ketiga, platform pra-verifikasi yang mempersingkat siklus time-to-market Melalui alat spesifikasi IP dan AUTOSAR kelas otomotif yang telah divalidasi sebelumnya, produksi massal “plug-and-play” dapat direalisasikan, sangat mempersingkat jadwal pengembangan. Ini sangat menarik bagi produsen mobil yang ingin merebut kendaraan listrik dan lintasan kokpit pintar.

2026: Momen penting dalam transformasi MediaTek dari pabrik ponsel menjadi perusahaan multi-mesin

Menurut penelitian terbaru oleh badan hukum dan informasi dari konferensi hukum MediaTek, logika penetapan harga MediaTek sedang mengalami perubahan kualitatif dari satu bisnis menjadi mesin yang terdiversifikasi. Meskipun produksi massal skala besar chip kelas atas seperti seri N1X tidak akan signifikan sampai setelah 2026, kerja sama DENSO pada dasarnya telah mengunci pesanan jangka panjang dari produsen mobil global arus utama.

Lebih penting lagi, MediaTek telah dengan jelas memandu bahwa bisnis AI ASIC (chip khusus tingkat perusahaan) akan menyumbang sekitar US$10 miliar (sekitar NT$320 miliar) dalam pendapatan tahunan pada tahun 2026. Memanfaatkan mesin pertumbuhan ganda AI ASIC dan chip ponsel andalan, badan hukum dengan optimis memprediksi bahwa EPS MediaTek pada tahun 2026 diperkirakan akan mencapai rekor tertinggi.

Harga saham MediaTek telah lama terjebak di 15 hingga 18 kali rasio harga terhadap pendapatan, terutama karena pasar terlalu fokus pada risiko siklus bisnis bisnis ponselnya. Namun, dengan terbentuknya tata letak ASIC AI dan pembukaan pasar otomotif, panah perbaikan evaluasi pasar telah terluka. Mengacu pada rasio price-to-earnings 25 hingga 30 kali lipat yang sering digunakan oleh produsen ASIC seperti Broadcom dan Shixin-KY, masih ada ruang yang signifikan untuk peningkatan penilaian pada saham konsep CPU ini.

Mesin diversifikasi jangka panjang telah terbentuk, dan guncangan jangka pendek hanyalah transisi

Dalam jangka pendek, harga saham MediaTek dipengaruhi oleh guncangan pasar kelas atas dan penyesuaian chip, dan kemunduran teknis tidak dapat dihindari. Namun, dukungan diversifikasi bisnis jangka panjang telah terbentuk: elektronik otomotif memberikan basis pendapatan yang stabil, ASIC AI memberikan pertumbuhan laba yang eksplosif, dan penggerak mesin ganda memungkinkan perusahaan untuk melepaskan diri dari siklus bisnis pasar ponsel tradisional.

Kerja sama antara MediaTek dan DENSO secara bertahap akan merobek label “ketergantungan berlebihan pada ponsel” yang melekat pada pasar. Selama target ASIC $1 miliar untuk tahun 2026 dimajukan sesuai jadwal atau bahkan melebihi ekspektasi, harga saham konsep CPU ini sangat mungkin menembus plafon berbentuk kotak saat ini dan memulai gelombang baru tren kenaikan jangka panjang dalam revaluasi nilai.

MediaTek pada tahun 2026 tidak lagi hanya menjadi produsen chip ponsel, tetapi platform multi-mesin yang digerakkan oleh otomotif + AI.