Pergerakan nilai tukar RMB terhadap USD dan Euro mencapai level tertinggi baru: Apakah akan terus menguat hingga tahun 2026?

Sejak tahun 2025, RMB menunjukkan pola pembalikan yang jelas. Pada semester pertama tahun ini, mata uang ini sempat mengalami tekanan, bahkan di pasar luar negeri sempat menembus angka 7.40, memecahkan rekor sejak reformasi nilai tukar tahun 2015. Namun, memasuki semester kedua, situasi berubah drastis. Pada akhir November, didorong oleh pelonggaran perdagangan antara China dan AS, serta meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve, RMB terhadap dolar AS menguat terus, menyentuh angka terendah 7.0765, dan mencatat rekor tertinggi dalam hampir satu tahun.

Sementara itu, di tengah pemulihan ekonomi Uni Eropa, tren nilai tukar RMB terhadap euro juga patut diperhatikan. Dengan adanya divergensi kebijakan bank sentral global, tren nilai tukar euro-RMB menunjukkan karakter yang lebih beragam, memberikan peluang transaksi baru bagi para investor.

Perubahan Siklus Nilai Tukar RMB Telah Ditetapkan

Dari tahun 2022 hingga 2024, RMB mengalami siklus depresiasi selama tiga tahun berturut-turut. Kini, siklus tersebut tampaknya telah mencapai puncaknya. Prediksi terbaru dari berbagai lembaga investasi internasional mengarah ke satu arah yang sama: RMB memasuki jalur apresiasi sudah menjadi kepastian.

Deutsche Bank memperkirakan, RMB terhadap dolar AS berpotensi naik ke angka 7.0 pada akhir 2025, dan lebih lanjut ke 6.7 pada akhir 2026. Morgan Stanley memperkirakan indeks dolar akan turun ke 89, sehingga nilai tukar RMB sekitar 7.05. Goldman Sachs bahkan lebih agresif, menaikkan proyeksi RMB dalam 12 bulan ke depan dari 7.35 menjadi 7.0, dan menyatakan bahwa RMB terhadap dolar AS saat ini undervalued sebesar 15%.

Logika di balik prediksi ini patut dipikirkan: nilai tukar efektif riil RMB saat ini diperkirakan undervalued sebesar 12% dibandingkan rata-rata 10 tahun terakhir. Ketahanan ekspor China tetap kuat, ditambah sinyal pelonggaran dalam negosiasi perdagangan China-AS, semuanya menciptakan kondisi yang mendukung penguatan RMB.

Tiga Faktor Penggerak Utama yang Mendukung Penguatan Jangka Menengah Panjang RMB

Ekspor China Terus Menunjukkan Ketahanan

Sejak 2025, kinerja ekspor China sangat baik. Fondasi perdagangan yang kokoh ini memberikan dukungan kuat bagi RMB. Permintaan asing terhadap produk China tetap stabil, yang berarti permintaan terhadap RMB juga meningkat.

Investasi Asing Mulai Mengalihkan Kembali ke Aset RMB

Setelah periode penyesuaian dari 2022-2024, semakin banyak investor internasional yang meninjau kembali daya tarik aset RMB. Arus dana ini pasti akan memperkuat tren penguatan RMB.

Kelemahan Struktural Indeks Dolar Menjadi Tren

Pada semester pertama 2025, indeks dolar turun sebesar 9%, mencatat kinerja terburuk dalam satu tahun. Siklus penurunan suku bunga Fed yang akan segera dimulai menunjukkan dolar akan terus tertekan, sementara mata uang Asia termasuk RMB diperkirakan akan melanjutkan tren penguatan.

Variabel Kunci yang Mempengaruhi Perkembangan Selanjutnya dari RMB

Untuk memprediksi performa RMB di masa depan, perlu memperhatikan beberapa dimensi berikut:

Kebijakan Bank Sentral

Kecepatan dan jadwal pemangkasan suku bunga langsung mempengaruhi dolar AS. Jika inflasi tinggi menyebabkan Fed memperlambat pemangkasan suku bunga, dolar bisa mendapatkan dukungan; sebaliknya, jika ekonomi melambat secara signifikan, percepatan pemangkasan akan melemahkan dolar. Biasanya, RMB dan dolar bergerak secara berlawanan.

Perkembangan Hubungan Perdagangan China-AS

Meskipun dalam beberapa waktu terakhir ada sinyal pelonggaran, ketahanan perang tarif masih menjadi variabel. Jika konflik meningkat, tekanan depresiasi RMB akan muncul kembali; jika pelonggaran berlanjut, RMB akan mendapatkan dukungan berkelanjutan.

Kebijakan Bank Sentral China

People’s Bank cenderung mempertahankan kebijakan moneter longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi. Namun, ini juga membawa potensi tekanan depresiasi. Jika kebijakan longgar didukung oleh stimulus fiskal yang kuat dan ekonomi stabil, dalam jangka panjang RMB tetap akan mendapatkan dorongan.

Perkembangan Internasionalisasi RMB

Peran RMB dalam penyelesaian perdagangan global secara bertahap meningkat, serta perjanjian swap mata uang yang terus diperluas, semua ini akan mendukung stabilitas RMB dalam jangka menengah dan panjang.

Melihat Pola Historis Perilaku Nilai Tukar RMB

Melihat lima tahun terakhir, fluktuasi nilai tukar RMB sangat terkait dengan faktor makro:

2020, di tengah pandemi, RMB melemah dari kisaran 6.9-7.0 di awal tahun menjadi 7.18, tetapi kemudian rebound kuat ke 6.50 karena ekonomi China pulih lebih dulu, menguat sekitar 6% sepanjang tahun.

2021, ekspor China kuat, bank sentral menjaga kebijakan stabil, indeks dolar rendah, dan rata-rata nilai tukar RMB stabil di 6.45.

2022, Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga, dolar menguat, ekonomi China tertekan, RMB melemah dari 6.35 ke atas 7.25, kerugian terbesar dalam beberapa tahun terakhir.

2023, dolar tetap tinggi, RMB berfluktuasi di kisaran 6.83-7.35.

2024, dolar melemah, stimulus fiskal meningkatkan harapan, RMB perlahan menguat kembali.

Dari pola ini, kebijakan moneter, pertumbuhan ekonomi, dan kinerja perdagangan adalah tiga pilar utama yang menentukan tren jangka panjang RMB.

Kerangka Penilaian untuk Investasi Produk terkait RMB

Bagi investor, menilai tren RMB tidak perlu rumit, cukup dengan memantau indikator berikut:

Sinyal Kebijakan Moneter

Pemangkasan suku bunga dan rasio cadangan wajib oleh bank sentral langsung mempengaruhi likuiditas dan ekspektasi nilai tukar. Kebijakan longgar biasanya memberi tekanan depresiasi jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang mendukung pemulihan ekonomi.

Data Ekonomi

GDP, PMI, CPI, investasi aset tetap, secara bersama menggambarkan kondisi ekonomi China. Pertumbuhan stabil menarik masuknya investasi asing, mendukung RMB; sebaliknya, perlambatan akan menekan.

Pergerakan Indeks Dolar

Kebijakan Fed dan ECB menentukan kekuatan relatif dolar, yang secara langsung mempengaruhi pergerakan USD terhadap RMB.

Kebijakan Kurs Resmi

People’s Bank melalui mekanisme penetapan kurs tengah secara moderat mengarahkan nilai tukar, berpengaruh signifikan dalam jangka pendek, tetapi tren jangka panjang tetap dipengaruhi oleh arah pasar secara umum.

Bagaimana Investor Global Dapat Berpartisipasi dalam Perdagangan RMB

Melalui Bank Komersial

Investor di berbagai negara dapat membuka rekening valas di bank lokal atau bank internasional untuk melakukan transaksi RMB dan mata uang asing lainnya.

Perdagangan Margin Valas

Banyak platform forex mendukung transaksi dua arah dan leverage, memungkinkan investor melakukan posisi long maupun short, menyesuaikan posisi sesuai arah pergerakan nilai tukar. Platform biasanya menyediakan alat pengelolaan risiko seperti take profit, stop loss, dan trailing stop, membantu mengendalikan risiko.

Channel Perusahaan Sekuritas

Beberapa perusahaan sekuritas juga menyediakan layanan perdagangan valas, memungkinkan investor melakukan transaksi pasangan mata uang RMB dan lainnya.

Partisipasi di Pasar Berjangka

Melalui bursa berjangka, investor dapat melakukan perdagangan kontrak berjangka valas, untuk diversifikasi strategi pengelolaan risiko dan spekulasi.

Kesimpulan

Nilai tukar RMB telah berada di titik balik baru. Berdasarkan pola siklus historis serupa, tren penguatan saat ini kemungkinan akan berlanjut selama bertahun-tahun, meskipun akan ada fluktuasi akibat volatilitas dolar dan dinamika kebijakan perdagangan. Asalkan investor memantau ketat kebijakan Federal Reserve, hubungan China-AS, data ekonomi China, serta tren nilai tukar euro-RMB, mereka dapat memanfaatkan peluang dalam siklus penguatan ini. Pasar valuta asing didominasi oleh faktor makro, data yang terbuka dan transparan, serta mekanisme transaksi dua arah yang menjamin keadilan pasar, memberikan peluang yang relatif setara bagi investor ritel.