Akankah RMB naik pada tahun 2026? Sejumlah institusi telah memberikan jawaban

Tren baru-baru ini RMB terhadap dolar AS telah menarik perhatian luas di pasar. Pada 25 Desember, dolar AS turun menjadi 6,9965 terhadap yuan lepas pantai, dan dolar AS turun menjadi 7,0051 terhadap yuan darat, keduanya mencapai posisi terendah baru dalam beberapa waktu terakhir. Apa sinyal di balik hasil ini?

## Tiga kekuatan pendorong apresiasi RMB

Kekuatan RMB saat ini bukan kebetulan, tetapi hasil dari kombinasi faktor. Pertama, dolar itu sendiri melemah. Sejak awal tahun ini, dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan suku bunga Fed dan gelombang de-dolarisasi global, indeks dolar AS telah turun lebih dari 10%, dan telah turun lebih dari 2% dalam sebulan terakhir. Dalam konteks ini, RMB relatif lebih kuat.

Kedua, orientasi kebijakan bank sentral jelas. Dilihat dari data, bank sentral terus meningkatkan paritas sentral nilai tukar RMB tahun ini, yang setara dengan mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar: apresiasi RMB sejalan dengan niat kebijakan. Pendekatan "panduan lembut" ini telah membuat pelaku pasar lebih percaya diri dalam bertaruh pada apresiasi RMB.

Pendorong ketiga adalah gelombang penyelesaian valuta asing di akhir tahun. China akan mengakumulasi surplus perdagangan yang cukup besar pada tahun 2025, dan menjelang akhir tahun, perusahaan akan menyelesaikan devisa ke dalam RMB untuk menyelesaikan penyelesaian tahunan. Permintaan musiman ini telah menambah tekanan beli yang berkelanjutan pada yuan. Wang Qing, kepala analis makro di Oriental Jincheng, menunjukkan bahwa "pelemahan dolar AS dan valuta asing musiman eksportir telah mendorong penguatan RMB."

## Apakah masih ada ruang untuk RMB untuk dihargai pada tahun 2026?

Dilihat dari penelitian dan penilaian banyak institusi, kemungkinan besar RMB akan terus terapresiasi pada tahun 2026, tetapi kenaikannya mungkin cenderung moderat.

Xing Zhaopeng, ahli strategi senior di ANZ, percaya bahwa USD/RMB mungkin tetap berada di kisaran 6,95-7,00 pada paruh pertama tahun 2026, menunjukkan bahwa pasar memiliki dukungan kuat untuk RMB. Goldman Sachs lebih optimis tentang prospek yuan, dengan mengatakan bahwa yuan sangat undervalued relatif terhadap fundamental ekonomi, dengan ruang apresiasi sekitar 25%. Goldman Sachs memperkirakan dolar akan turun menjadi 6,90 terhadap yuan pada pertengahan 2026 dan lebih jauh ke 6,85 pada akhir tahun. Bank of America adalah yang paling positif, percaya bahwa meredanya ketegangan AS-China akan memperluas aksi jual dolar eksportir, dan dolar diperkirakan akan turun menjadi 6,80 terhadap yuan pada akhir tahun.

Perlu dicatat bahwa dari perspektif nilai tukar tertimbang perdagangan dan situasi mata uang China, RMB masih undervalued. Ini berarti bahwa baik dari perspektif fundamental maupun sentimen pasar, RMB akan memiliki support yang relatif solid di masa depan.

## Apa Artinya Bagi Investor?

Apresiasi renminbi yang berkelanjutan akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal Tiongkok terhadap investasi asing. Ketika apresiasi yuan yang diharapkan stabil, investor asing yang menukar dolar dengan yuan untuk membeli aset China akan lebih termotivasi. Hal ini mungkin memiliki dorongan positif untuk arus modal lintas batas antara saham A dan saham Hong Kong.

Pada saat yang sama, apresiasi RMB yang berkelanjutan juga akan berdampak pertukaran pada perusahaan perdagangan luar negeri dan perusahaan multinasional, dan perlu untuk ditata terlebih dahulu dalam lindung nilai tukar. Secara keseluruhan, tren umum apresiasi RMB pada tahun 2026 telah terbentuk, dan investor perlu memperhatikan dampak perubahan nilai tukar pada alokasi aset mereka.