Sorotan utama pasar keuangan selama seminggu: Nilai tukar RMB terhadap USD menembus angka bulat, logam mulia mencapai rekor tertinggi sejarah

Pengaruh Penutupan Pasar Global, Aktivitas Perdagangan Menurun Signifikan

Karena pengaruh libur Natal, bursa utama di seluruh dunia menghentikan perdagangan minggu ini, sehingga partisipasi pasar menurun secara drastis. Pasar saham AS tutup sepanjang hari pada 25 Desember hari Natal, dan kembali beroperasi pada 26 Desember. Bursa Hong Kong juga berhenti selama dua hari secara bersamaan. Di Eropa, bursa utama seperti London, Frankfurt, dan Paris tutup pada hari Natal, dan kemudian berhenti lagi karena hari libur Boxing Day. Di pasar Asia-Pasifik, Australia dan Singapura juga mengikuti kebiasaan lokal memasuki mode liburan. Dalam konteks pasar seperti ini, volume perdagangan mengalami penyusutan menjadi fenomena umum.

Kurs RMB terhadap USD Menembus Ambang 7, Permintaan Penukaran Mata Uang Menunjukkan Kekuatan di Akhir Tahun

Yang paling diperhatikan adalah pergerakan RMB terhadap USD. Pada 25 Desember, kurs off-shore RMB terhadap USD pertama kali menembus angka psikologis 7.0, dengan tertinggi mencapai 6.9960, ini adalah level terkuat sejak September 2024. Pada waktu yang sama, RMB on-shore terhadap USD juga turun ke 7.0051, menciptakan level terendah baru sejak Mei 2023.

Para analis pasar menunjukkan bahwa tren penguatan RMB ini didorong oleh dua faktor utama: pertama, pelepasan kebutuhan penukaran mata uang dari perusahaan dan lembaga di akhir tahun secara terkonsentrasi; kedua, kurangnya tenaga dorong rebound dari dolar AS. Para trader umumnya melaporkan bahwa volume penukaran mata uang di pasar meningkat secara signifikan, ditambah dengan melemahnya dolar AS secara eksternal, sehingga tren penguatan kurs RMB terhadap USD semakin cepat. Dalam perkiraan industri, RMB akan terus mendekati angka 7 dalam waktu dekat, dengan ritme spesifik tergantung pada arah kebijakan bank-bank milik negara besar.

Sinyal Kebijakan Bank Sentral Menunjukkan Kecenderungan Penguatan RMB, Analisis Goldman Sachs tentang Niat Bank Sentral

Bank of America tampaknya bermaksud agar RMB secara bertahap menguat. Goldman Sachs dalam laporan riset terbaru mereka mengulas secara mendalam pola perubahan pernyataan terbaru dari People’s Bank of China (PBOC). Dalam beberapa bulan terakhir, PBOC secara teratur beralih antara kata kunci “ketahanan” dan “fleksibilitas”, pola pernyataan ini secara implisit mengandung niat nyata pengelolaan nilai tukar RMB oleh bank sentral.

Menurut analis ekonomi Goldman Sachs, Xinquan Chen, dalam risalah rapat Komite Kebijakan Moneter kuartal ketiga yang dirilis September lalu, PBOC menekankan “penguatan ketahanan nilai tukar”, saat itu RMB terhadap USD mengalami apresiasi relatif cepat dari Agustus hingga September, dan rasio penukaran mata uang dari eksportir juga meningkat secara signifikan. Pada November, seiring stabilnya kurs spot USD terhadap RMB di sekitar 7.10, PBOC mengubah pernyataan menjadi “menjaga elastisitas nilai tukar”, perubahan ini menunjukkan bahwa bank sentral cukup toleran terhadap penguatan RMB lebih lanjut.

Namun, setelah RMB kembali mempercepat penguatannya dalam sebulan terakhir, risalah rapat kuartal keempat kembali menyebut “ketahanan nilai tukar”, yang mengindikasikan bahwa bank sentral bermaksud memperlambat laju penguatan, untuk menghindari volatilitas pasar akibat penguatan yang terlalu cepat. Prediksi Goldman Sachs terhadap kurs RMB terhadap USD menunjukkan bahwa dalam 3 bulan, 6 bulan, dan 12 bulan ke depan, kurs akan mencapai level 6.95, 6.90, dan 6.85 secara berturut-turut. Selain itu, Goldman Sachs juga memperkirakan bahwa PBOC akan menurunkan reserve requirement ratio (RRR) sebesar 50 basis poin dan menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 10 basis poin di kuartal pertama, dan kembali menurunkan suku bunga sebesar 10 basis poin di kuartal ketiga.

Logam Mulia Mencapai Rekor Sejarah, Emas dan Perak Menguat Bersamaan

Pasar logam mulia melanjutkan tren penguatan yang kuat. Pada 26 Desember, harga emas sempat menembus angka 4500 dolar AS, dengan tertinggi mencapai 4504 dolar AS, menciptakan rekor sejarah baru. Perak tampil lebih mencolok, naik ke 73.67 dolar AS, juga mencatat rekor baru.

Kenaikan berkelanjutan logam mulia ini mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap kondisi ekonomi global dan ekspektasi depresiasi dolar AS. Seiring perubahan arah kebijakan bank sentral berbagai negara, dana lindung nilai terus mengalir ke pasar logam mulia sebagai aset safe haven.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Federal Reserve Terbentuk, Imbal Hasil Obligasi AS Menghadapi Tekanan Penurunan

Bank of America melakukan prediksi proyeksi kebijakan Federal Reserve untuk tahun 2026. Mereka memperkirakan Fed akan melakukan satu kali penurunan suku bunga pada Juni dan Juli tahun depan, secara bertahap memperbaiki kondisi pinjaman secara keseluruhan. Bank of America memperkirakan imbal hasil obligasi AS 10 tahun akan kembali ke kisaran 4% hingga 4.25% sebelum akhir tahun, dan tidak menutup kemungkinan penurunan lebih lanjut. Dibandingkan dengan tahun 2024-2025, kondisi suku bunga ini sedikit lebih longgar, tetapi belum kembali ke era suku bunga sangat rendah yang pernah mendorong kenaikan besar di pasar properti dan saham.

Gubernur Bank Jepang Berikan Sinyal Kenaikan Suku Bunga, Inflasi Inti Mendekati Target

Gubernur Bank Jepang, Ueda Kazuo, baru-baru ini menyampaikan pidato yang memberikan informasi penting tentang arah kebijakan moneter Jepang. Ia menyatakan bahwa inflasi inti Jepang sedang meningkat secara bertahap dan secara stabil mendekati target 2%, dan bank sentral siap untuk terus menaikkan suku bunga.

Ueda menyebutkan, kecuali terjadi guncangan negatif besar terhadap ekonomi, pasar tenaga kerja Jepang akan tetap ketat, memberikan tekanan kenaikan upah yang berkelanjutan. Hal ini karena perubahan struktural pasar tidak dapat dibalik, terutama karena jumlah tenaga kerja usia produktif terus menurun. Ia juga menambahkan bahwa perusahaan tidak hanya memindahkan biaya tenaga kerja dan bahan baku yang meningkat ke konsumen di bidang makanan, tetapi juga di bidang barang dan jasa lainnya. Ini menunjukkan bahwa Jepang sedang membentuk mekanisme siklus positif di mana kenaikan upah dan inflasi berjalan seiring.

Ueda menegaskan bahwa, mengingat suku bunga riil masih sangat rendah, jika skenario dasar berjalan sesuai harapan, bank sentral akan terus menaikkan suku bunga sesuai perkembangan ekonomi dan harga. Penyesuaian kebijakan moneter ini akan membantu bank sentral mencapai target inflasi 2% secara lancar dan mendorong pertumbuhan ekonomi jangka panjang.

Anggaran Tahun Baru Pemerintah Jepang Mencapai Rekor Sejarah, Kendalikan Ketergantungan Utang

Perdana Menteri Jepang, Sanae Sato, menjelaskan kepada pimpinan koalisi pemerintahan tentang pengaturan anggaran tahun 2026. Total anggaran tahun fiskal baru sekitar 122,3 triliun yen, meningkat sekitar 6,3% dari anggaran tahun ini sebesar 115,2 triliun yen, dan mencatat rekor awal anggaran tertinggi.

Meskipun anggaran mencapai rekor tertinggi, pemerintah Jepang tetap berpegang pada prinsip disiplin fiskal. Penerbitan obligasi baru dikendalikan di angka 29,6 triliun yen, ini adalah tahun kedua berturut-turut di bawah 30 triliun yen. Ketergantungan terhadap utang akan menurun dari 24,9% dalam anggaran awal tahun fiskal 2025 menjadi 24,2%, pertama kali di bawah 30% dalam 27 tahun terakhir. Sato menyatakan bahwa draft anggaran ini menyeimbangkan antara menjaga disiplin fiskal dan mendorong pertumbuhan ekonomi, sekaligus memastikan keberlanjutan fiskal jangka panjang. Draft anggaran akan diajukan ke parlemen awal tahun depan untuk dibahas. Dampak dari berita ini, imbal hasil obligasi Jepang 40 tahun turun 7 basis poin ke 3.62%, mencapai titik terendah sejak 17 November.

Industri Semikonduktor Global Menuju Era Triliunan Dolar, Prospek Perusahaan Terdepan Menjanjikan

Tim riset semikonduktor Bank of America merilis prediksi optimis tentang prospek industri. Analis Vivek Arya menyatakan bahwa perkembangan kecerdasan buatan masih dalam tahap transformasi struktural jangka panjang, tren industri secara keseluruhan tetap naik, dipimpin oleh perusahaan-perusahaan terkemuka yang memiliki keunggulan kompetitif yang jelas.

Bank of America memperkirakan, penjualan semikonduktor global akan mencapai pertumbuhan 30% pada 2026, menembus tonggak penting 1 triliun dolar AS untuk pertama kalinya. Arya menekankan bahwa perusahaan dengan struktur margin tinggi dan posisi pasar yang kokoh akan terus menjadi fokus utama investor. Mereka menyebutkan enam perusahaan paling menarik di bidang semikonduktor dan AI: Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD, dan Cadence Design Systems, yang dianggap sebagai target investasi paling layak tahun 2026.

Potensi Pasar Saham AS Melambat, Analis Turunkan Target Tahun Depan

Apakah pasar saham AS akan melanjutkan performa kuat tahun 2024 menjadi fokus pasar. Kepala Strategi Investasi CFRA, Sam Stovall, berpendapat bahwa untuk mencapai kenaikan dua digit lagi, semua mesin penggerak pasar harus berjalan penuh kecepatan. Berdasarkan kondisi saat ini, Stovall menetapkan target indeks S&P 500 pada akhir 2026 di angka 7400, naik sekitar 7% dari level saat ini.

Namun, Stovall juga mengakui bahwa meskipun pasar saham tahun depan mungkin terus naik, faktor negatif semakin bertambah, dan kondisi secara keseluruhan jauh dari ideal seperti tahun lalu.

Kesepakatan Lisensi Teknologi antara Nvidia dan Groq, Perkuat Penempatan Chip Inferensi

Keterlibatan raksasa chip Nvidia dan startup chip AI Groq menarik perhatian pasar. Sebelumnya dilaporkan bahwa Nvidia akan mengakuisisi Groq dengan dana tunai sebesar 20 miliar dolar AS, tetapi kemudian Nvidia membantah rencana akuisisi tersebut dan menyatakan telah mencapai perjanjian lisensi teknologi dengan Groq. Berdasarkan isi perjanjian, Nvidia mendapatkan hak lisensi penggunaan teknologi chip Groq, dan akan mengangkat CEO Groq, Simon Edwards, sebagai bagian dari kesepakatan.

Groq menyatakan bahwa perusahaan akan tetap beroperasi sebagai entitas independen, dan bisnis cloud mereka akan terus berjalan. Pendiri perusahaan, Jonathan Ross, presiden Sunny Madra, dan anggota kunci tim teknik akan bergabung dengan Nvidia. Pengaturan ini tampaknya lebih dekat dengan integrasi sumber daya manusia dan teknologi secara selektif, bukan akuisisi penuh perusahaan.

Dalam pendanaan yang selesai pada September lalu, Groq memperoleh dana 750 juta dolar AS, dengan valuasi mencapai 6,9 miliar dolar AS, lebih dari dua kali lipat dari 2,8 miliar dolar AS pada Agustus tahun lalu. Fokus utama Groq adalah bidang “inferensi”, yaitu kemampuan model AI yang sudah dilatih untuk merespons permintaan pengguna. Meskipun Nvidia mendominasi bidang pelatihan model AI, kompetisi di bidang inferensi jauh lebih ketat, dan ini menjadi alasan utama Nvidia memperdalam kerja sama dengan Groq.