Pengurangan IRPF: Cara melindungi daya beli Anda di masa inflasi

Inflasi tahun 2022 mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya di Eropa dan Amerika Serikat, mencapai 6,8% di Spanyol pada bulan November. Ketika harga barang dan jasa meningkat secara umum, daya beli Anda menurun meskipun gaji Anda tetap sama. Salah satu alat fiskal yang dirancang untuk mengatasi efek ini adalah deflaktasi IRPF, sebuah mekanisme yang diterapkan oleh banyak negara tetapi belum diimplementasikan secara sistematis di tingkat nasional di Spanyol. Apa arti ini bagi kantong dan investasi Anda?

Memahami deflaktasi: Dari konsep ekonomi ke praktik

Deflaktasi adalah penyesuaian yang digunakan oleh ekonom untuk membandingkan nilai ekonomi nyata dengan menghilangkan dampak perubahan harga. Bayangkan sebuah negara memproduksi barang senilai 10 juta euro pada tahun pertama, dan pada tahun kedua produksinya naik menjadi 12 juta. Tanpa mempertimbangkan inflasi, Anda akan mengatakan pertumbuhan sebesar 20%, tetapi jika harga juga naik 10%, pertumbuhan nyata hanya 10%. Penyesuaian ini adalah apa yang disebut deflaktasi data ekonomi untuk mengungkapkan kebenaran.

Konsep ini sering diterapkan pada PDB, penjualan perusahaan, dan gaji untuk membandingkan kinerja nyata dari waktu ke waktu. Ketika kita menormalkan nilai-nilai ini dengan mempertimbangkan inflasi, kita mendapatkan apa yang dikenal sebagai PDB riil (berbeda dengan PDB nominal yang tidak memperhitungkan inflasi).

Apa itu deflaktasi yang diterapkan pada IRPF?

Pajak penghasilan orang pribadi (IRPF) di Spanyol adalah pajak progresif yang mengenakan pajak atas penghasilan tahunan penduduk. Strukturnya mencakup tarif pajak bertingkat: semakin tinggi penghasilan, semakin tinggi tarif yang dikenakan.

Deflaktasi IRPF berarti menyesuaikan tarif pajak ini dengan mempertimbangkan inflasi dan kenaikan gaji nominal. Tujuannya adalah untuk menghindari apa yang dikenal sebagai “inflasi fiskal”: ketika gaji Anda naik karena inflasi (bukan karena produktivitas nyata), Anda akhirnya membayar lebih banyak pajak atas kenaikan nominal tersebut, sehingga daya beli Anda semakin menurun.

Contoh praktis: Seorang pekerja dengan gaji 30.000 euro membayar pajak dalam satu tarif tertentu. Tahun berikutnya, gajinya naik menjadi 33.000 euro, tetapi tambahan 3.000 euro tersebut hanyalah inflasi. Tanpa deflaktasi IRPF, dia akan masuk ke tarif pajak yang lebih tinggi, membayar lebih banyak pajak atas uang yang secara nominal dia peroleh tetapi sebenarnya tidak membuatnya lebih kaya.

Konteks internasional: Siapa yang deflaktasi dan siapa yang tidak

Amerika Serikat, Prancis, dan negara-negara Nordik melakukan deflaktasi IRPF setiap tahun. Jerman melakukannya setiap dua tahun. Di Spanyol, tidak ada penyesuaian tahunan ini secara nasional sejak 2008, meskipun beberapa komunitas otonom telah mengumumkan rencana adopsinya.

Perbedaan ini signifikan: deflaktasi berkala lebih melindungi daya beli wajib pajak di ekonomi dengan inflasi yang terus-menerus.

Dampak pada strategi investasi: Apa yang perlu Anda ketahui

Deflaktasi IRPF akan meninggalkan lebih banyak uang di kantong para investor. Ini dapat memiliki beberapa efek:

Kapasitas investasi yang lebih besar: Dengan pajak yang lebih rendah, permintaan terhadap aset keuangan akan meningkat, terutama yang menghasilkan keuntungan setelah pajak seperti saham dan properti.

Redistribusi sektor: Jika deflaktasi mencakup insentif tertentu (energi hijau, teknologi), maka investasi akan terkonsentrasi di segmen tersebut.

Tekanan terbatas di pasar: Meski manfaat ini potensial, tabungan rata-rata dari deflaktasi hanya beberapa ratus euro per tahun untuk orang biasa, sehingga dampaknya secara makro terhadap volume investasi nasional akan terbatas.

Strategi investasi menghadapi inflasi dan suku bunga tinggi

Dalam skenario inflasi tinggi dan kebijakan fiskal yang ketat (kenaikan suku bunga, pengurangan pengeluaran publik), berbagai aset berperilaku berbeda:

Emas dan komoditas: Emas secara historis menjadi tempat perlindungan saat ketidakpastian. Ketika nilai uang turun, emas cenderung mempertahankan atau meningkatkan nilainya. Namun, sangat volatil dalam jangka pendek dan menengah, meskipun secara jangka panjang harga emas cenderung meningkat secara konsisten.

Saham: Inflasi dan suku bunga tinggi memberi tekanan negatif pada pasar saham, mengurangi laba perusahaan dan menurunkan harga saham. Namun, tidak semua perusahaan terkena dampak yang sama: perusahaan energi dan produsen kebutuhan pokok bisa berkembang, sementara teknologi dan industri sensitif bisa terpuruk. Dalam konteks resesi dengan volatilitas tinggi, ada peluang bagi investor yang sabar dan berjangka panjang, karena pasar secara historis pulih dan tumbuh kembali bahkan setelah penurunan besar.

Valuta asing (Forex): Inflasi tinggi menyebabkan depresiasi mata uang nasional, membuat pembelian mata uang asing menjadi menarik karena berpotensi menguat. Namun, forex sangat volatil, berisiko tinggi, dan bergantung pada leverage, di mana investasi kecil bisa menghasilkan atau kehilangan jumlah besar. Hanya disarankan untuk investor berpengalaman.

Obligasi dan surat berharga pemerintah: Menawarkan risiko rendah yang didukung oleh pemerintah penerbit, dirancang untuk memberikan hasil yang disesuaikan dengan inflasi.

Diversifikasi: Pertahanan terbaik Anda

Inflasi tidak mempengaruhi semua aset secara sama. Portofolio yang terdiversifikasi yang menggabungkan saham, komoditas, properti, dan obligasi mengurangi risiko dan memanfaatkan berbagai kondisi pasar. Pertimbangkan juga dampak fiskal pada investasi Anda: manfaat IRPF akan dikenai pajak, mempengaruhi hasil bersih Anda.

Apa yang benar-benar penting: Keuntungan dan kritik terhadap deflaktasi IRPF

Keuntungan: Melindungi daya beli pekerja yang menghadapi inflasi, meringankan pengeluaran mereka saat harga naik. Secara teori, ini meningkatkan konsumsi dan investasi.

Kritik: Langkah ini secara tidak proporsional menguntungkan penghasilan tinggi karena sifat progresif IRPF. Menjaga daya beli bisa meningkatkan permintaan dan menekan harga ke atas, memperumit pengendalian inflasi. Selain itu, mengurangi pendapatan pajak negara, menyulitkan pembiayaan layanan publik seperti pendidikan dan kesehatan.

Pertimbangan akhir

Deflaktasi IRPF adalah alat kebijakan fiskal dengan dampak moderat tetapi nyata terhadap kapasitas investasi. Ketidakadaan mekanisme ini di Spanyol sejak 2008 secara nasional berarti bahwa selama periode inflasi seperti tahun 2022, wajib pajak kehilangan daya beli tambahan akibat perpajakan atas kenaikan nominal.

Bagi investor, disarankan untuk melakukan diversifikasi sesuai horizon waktu: saham jangka panjang saat resesi, komoditas dan valuta asing untuk lindung nilai inflasi (dengan moderasi), dan obligasi untuk stabilitas. Terlepas dari deflaktasi, tidak ada investasi yang bebas risiko dan semua aset berfluktuasi. Evaluasi profil risiko, tujuan, dan jangka waktu Anda sebelum berinvestasi.