Dua Dekade Penurunan: Bagaimana Rupee Pakistan Kehilangan Posisinya Terhadap Dolar (1947-2024)

Era Stabil: Mata Uang yang Menolak Bergerak

Ketika Pakistan meraih kemerdekaan pada tahun 1947, satu dolar AS dihargai sebesar 3,31 PKR—nilai tukar yang akan tetap hampir tidak berubah selama hampir satu dekade. Dari tahun 1947 hingga 1954, rupee Pakistan tetap kokoh pada patokan ini, mencerminkan periode stabilitas ekonomi dan pengendalian nilai tukar. Stagnasi ini akhirnya pecah pada tahun 1955 ketika nilai tukar bergeser menjadi 3,91 PKR per dolar, diikuti oleh lonjakan menjadi 4,76 PKR pada tahun 1956—tingkat ini bertahan selama 15 tahun berikutnya hingga awal 1970-an.

Guncangan Pertama yang Sebenarnya: Gangguan 1972

Devaluasi rupee tahun 1972 menandai titik balik. Nilai tukar melonjak menjadi 11,01 PKR per dolar, kemudian dikoreksi menjadi 9,99 PKR di mana nilainya dipertahankan secara artifisial melalui tahun 1980-an. Periode ini mencerminkan perjuangan Pakistan dengan inflasi dan tekanan eksternal, namun pemerintah berhasil menjaga stabilitas nominal melalui kontrol modal dan kebijakan nilai tukar tetap.

Percepatan Dimulai: Spiral Penurunan Tahun 1990-an

Kisah nyata dari penurunan nilai rupee dimulai pada akhir 1980-an. Pada tahun 1989, nilai tukar dolar terhadap PKR naik menjadi 20,54, dan laju depresiasi meningkat tajam sepanjang tahun 1990-an. Pada tahun 1990, nilai tukar adalah 21,71 PKR; pada tahun 1995, hampir dua kali lipat menjadi 31,64 PKR. Akhir 1990-an menyaksikan tren ini semakin intensif—menembus 41,11 PKR pada tahun 1997 dan melonjak menjadi 51,90 PKR pada tahun 1999, mencerminkan dampak krisis ekonomi dan ketidakseimbangan struktural.

Tahun Krisis: 2001-2008

Milenium baru membawa ketidakstabilan yang diperbarui. Nilai dolar terhadap PKR melonjak menjadi 63,50 pada tahun 2001 sebelum memasuki fase apresiasi bertahap hingga pertengahan 2000-an. Namun, pada tahun 2008—selama krisis keuangan global—rupee kembali mendapat tekanan, dengan nilai mencapai 81,18 PKR per dolar pada tahun 2009, menandai ambang kritis saat mata uang kehilangan daya beli terhadap dolar secara cepat.

Jatuh Bebas: Tahun 2010-an-2020-an

Tahun 2010-an menyaksikan kelemahan rupee yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dimulai dari 85,75 PKR pada tahun 2010, mata uang ini memasuki siklus depresiasi yang berkelanjutan. Nilai tukar menembus angka 100 pada tahun 2012 (96,50 PKR), terus naik hingga 107,29 PKR pada tahun 2013, dan meningkat secara dramatis pada tahun 2018 ketika mencapai 139,21 PKR. Pada tahun 2019, nilainya memburuk menjadi 163,75 PKR, dan laju depresiasi semakin cepat setelahnya.

Keruntuhan: 2020-2024

Bab terakhir ini adalah yang paling parah. Pada tahun 2020, nilai tukar berada di angka 168,88 PKR per dolar. Pada tahun 2022, di tengah tekanan inflasi dan arus modal keluar, rupee jatuh ke 240 PKR per dolar—penurunan yang mencengangkan dalam waktu hanya dua tahun. Meski ada pemulihan modest pada tahun 2024 menjadi 277 PKR per dolar (turun dari 286 PKR di 2023), rupee telah kehilangan hampir 85% nilainya sejak kemerdekaan.

Apa Artinya Ini

Dari 3,31 PKR pada tahun 1947 hingga 277 PKR pada tahun 2024, perjalanan 77 tahun rupee Pakistan mencerminkan dekade-dekade inflasi, ketidakseimbangan eksternal, akumulasi utang, dan tantangan ekonomi struktural. Setiap dekade menceritakan kisah tekanan institusional, keputusan kebijakan, dan biaya ketidakstabilan makroekonomi yang berkepanjangan terhadap daya beli warga biasa.