HTX DeepThink：Awal tahun data ketenagakerjaan kembali menjadi variabel kunci, pasar kripto masih dalam masa menunggu

Deep Tide TechFlow News, pada 5 Januari, kolumnis HTX DeepThink dan peneliti HTX Research Chloe (@ChloeTalk1) menganalisis bahwa data ketenagakerjaan dan ekonomi AS sekali lagi menjadi pusat perhatian pasar, dan mereka akan secara langsung mempengaruhi kapan Fed akan memangkas suku bunga selanjutnya. Risalah rapat Fed Desember menunjukkan bahwa beberapa pejabat berhati-hati untuk terus memangkas suku bunga dengan cepat; Pada saat yang sama, PDB AS pada kuartal ketiga secara signifikan lebih tinggi dari yang diharapkan, yang membuat pasar pada dasarnya mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Januari. Suku bunga berjangka saat ini menunjukkan probabilitas mendekati 50% dari penurunan suku bunga 25 basis poin pada bulan Maret, dan setidaknya dua penurunan suku bunga masih diharapkan sepanjang tahun.

Namun, premis dari penilaian ini adalah bahwa pasar kerja tidak dapat memburuk secara signifikan. Jika data ketenagakerjaan terus melemah dalam beberapa minggu mendatang, ekspektasi penurunan suku bunga dapat dimajukan. Fokusnya adalah pada data nonfarm payrolls Desember yang dirilis Jumat ini, terutama apakah ada revisi penurunan yang signifikan dalam data November. Karena kurangnya sampel survei sebelumnya, ada kemungkinan bahwa data November akan direvisi secara signifikan, yang sangat penting untuk penilaian pasar. Sebelum rilis non-farm payroll, PMI manufaktur dan jasa ISM juga akan memberikan acuan penting untuk tren ekonomi dan tekanan inflasi.

Untuk pasar kripto, ini bukan tahap “melakukan arah” saat ini. Bitcoin berfluktuasi pada level tinggi, tidak jelas berubah pendek atau tidak memiliki momentum untuk menembus ke atas, yang mencerminkan lebih banyak penurunan likuiditas di akhir tahun dan pilihan dana tunggu dan lihat. Dari perspektif pasar derivatif, volatilitas opsi yang tersirat terus turun, menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas jangka pendek tidak terlalu besar; Pada saat yang sama, opsi put masih memiliki premi tertentu, menunjukkan bahwa dana masih bertahan dari potensi risiko penurunan daripada secara aktif bertaruh pada sisi atas. Ini menunjukkan bahwa pasar belum membentuk ekspektasi konsensus, tetapi sedang menunggu sinyal makro dikonfirmasi. Jika penggajian non-pertanian melemah secara signifikan, ekspektasi suku bunga ke bawah meningkat, yang dapat mengaktifkan kembali logika kenaikan Bitcoin; Sebaliknya, jika datanya kuat, pasar kemungkinan akan terus fluktuatif.

Melihat ke depan ke minggu depan, strategi mengendalikan posisi dan mengurangi leverage akan lebih masuk akal. Dalam lingkungan volatilitas rendah, pasar lebih cenderung mencerna informasi makro melalui struktur opsi netral atau defensif daripada dengan cepat membentuk ekspektasi arah yang konsisten. Dari perspektif struktur harga, area di sekitar $80.000 masih merupakan area pendukung penting untuk Bitcoin, tetapi apakah itu dapat berkembang menjadi pasar yang berarti tren masih tergantung pada apakah data ketenagakerjaan dan ekspektasi kebijakan dapat memberikan sinyal arah yang lebih jelas.