Mengapa nilai tukar AUD/CNY tertekan? Melihat dari sifat mata uang komoditas, arah masa depan dolar Australia

Dolar Australia adalah mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dan pasangan mata uang AUD/USD juga termasuk di antara lima besar di dunia. Likuiditas tinggi dan spread rendah ini memungkinkan trader jangka pendek dan investor jangka panjang untuk menyebarkan secara efisien.

Tetapi Anda mungkin tidak memperhatikan bahwa dolar Australia sebenarnya adalah “mata uang komoditas” yang khas. Perekonomian Australia sangat bergantung pada ekspor komoditas seperti bijih besi, batu bara, dan tembaga, dan ketika harga bahan baku global berfluktuasi, nilai tukar dolar Australia berfluktuasi hebat. Pada saat yang sama, dolar Australia juga merupakan mata uang berbunga tinggi, yang menjadikannya target untuk carry trade dan uang panas.

Namun, dolar Australia tidak berkinerja baik selama dekade terakhir. Dari level 1,05 pada awal 2013, dolar Australia akan terdepresiasi lebih dari 35% pada tahun 2023, sedangkan indeks dolar AS telah naik 28,35% pada periode yang sama. Euro, yen, dan dolar Kanada juga telah terdepresiasi terhadap dolar AS, yang sebenarnya mencerminkan siklus dolar kuat yang komprehensif.

Mengapa dolar Australia terjebak dalam lingkaran pelemahan jangka panjang?

Ada tiga alasan mendasar untuk kinerja jangka panjang dolar Australia yang lamban:

Siklus super dolar berlanjut

Indeks dolar AS terus menguat dari posisi terendah 2013, dengan ekonomi AS tangguh melebihi ekspektasi, siklus kenaikan suku bunga Fed diperpanjang, dan suku bunga tetap tinggi, menjadikan dolar AS sebagai mata uang terkuat. Sebagai mata uang komoditas, dolar Australia relatif dibayangi oleh dolar yang kuat.

Permintaan uang komoditas berada di bawah tekanan

Perlindungan lingkungan perdagangan global memanas, risiko geopolitik meningkat, dan harga komoditas berada di bawah tekanan untuk waktu yang lama. Hal ini secara langsung melemahkan dukungan dolar Australia sebagai mata uang komoditas. Pertumbuhan ekonomi China, target ekspor utama Australia, telah melambat, dan permintaan bijih besi dan batu bara juga menurun.

Keuntungan spread tidak lagi jelas

RBA(RBA)Dalam menghadapi tekanan inflasi, sambil mempertahankan sikap yang relatif hawkish, spread dengan The Fed menyempit. Ruang arbitrase spread asli semakin kecil, dan daya tarik dolar Australia telah menurun secara signifikan.

Bagaimana nilai tukar dolar Australia dan RMB pada tahun 2025? Tiga faktor kunci menentukan arah

Faktor 1: Orientasi kebijakan RBA

RBA mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,6% pada bulan November, menandakan kehati-hatian. IHK Australia naik 1,3% bulan-ke-bulan pada kuartal ketiga, melebihi ekspektasi pasar, dan kelengketan inflasi lebih kuat dari yang diharapkan. Ini berarti bahwa kemungkinan RBA memangkas suku bunga dalam jangka pendek telah menurun, dan suku bunga yang relatif tinggi dapat memberikan dukungan untuk dolar Australia.

Namun, jika data inflasi berikutnya terus turun, RBA dapat beralih ke pelonggaran, yang akan memberi tekanan pada dolar Australia.

Faktor 2: Kekuatan dolar AS

The Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Oktober, menurunkan suku bunga dana ke kisaran 3,75%-4,00%. Namun, pernyataan tindak lanjut Ketua Powell mengenai ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga yang berkelanjutan pada bulan Desember. Indeks dolar AS telah rebound 3% dari bawah sekitar 96, dan kemungkinan menembus angka psikologis 100 meningkat.

Aturan umumnya adalah bahwa ketika dolar AS kuat, dolar Australia cenderung melemah, dan keduanya terkait terbalik.

Faktor 3: Pemulihan ekonomi Tiongkok

Ini adalah variabel yang paling kritis. Ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor sumber daya, dengan China menjadi pembeli terbesar. Kekuatan ekonomi China secara langsung menentukan permintaan bijih besi Australia, batu bara, gas alam, dan bahan baku lainnya.

Ketika ekonomi China menunjukkan pemulihan yang kuat, ekspor sumber daya dan harga Australia akan naik, dan dolar Australia akan sangat didukung. Sebaliknya, jika pemulihan ekonomi China melambat dan real estat terus lamban, dolar Australia akan kehilangan support penting dan melemah.

Apa pendapat institusi tentang prospek nilai tukar dolar Australia dan RMB?

Mengenai tren dolar Australia, lembaga keuangan besar memiliki pandangan yang berbeda:

OptimisMorgan Stanley memperkirakan dolar Australia akan naik ke 0,72 pada akhir 2025. Ini didasarkan pada kemungkinan sikap kebijakan hawkish RBA, didukung oleh harga komoditas yang lebih kuat.

NetralMisalnya, UBS percaya bahwa terlepas dari ketahanan ekonomi domestik Australia, ketidakpastian lingkungan perdagangan global dan perubahan kebijakan Federal Reserve masih dapat membatasi kenaikan dolar Australia, yang diperkirakan akan berada di sekitar 0,68 pada akhir tahun.

Faksi yang berhati-hatiSeperti yang ditunjukkan oleh CBA Economists, pemulihan dolar Australia mungkin berumur pendek. Mereka memperkirakan bahwa dolar Australia akan mencapai level tertinggi terhadap dolar AS pada Maret 2026, tetapi mungkin turun kembali pada akhir tahun. Dolar mungkin melemah pada tahun 2025, tetapi akan menguat lagi karena ekonomi AS melampaui ekonomi lain.

Analisis tren jangka pendek di AUDUSD

Saat ini, AUD/USD berfluktuasi di sekitar 0,65. Dari perspektif teknis, kunci ketahanan berada di 0.6450, dan level support berada di 0.6373 dan 0.6300.

Buat peluang panjangJika dolar Australia menembus di atas 0,6450 dan bertahan kuat, pertimbangkan untuk mengambil posisi beli yang ringan, menargetkan 0,6464 (SMA 200 hari) dan angka psikologis 0,6500. Pemicunya adalah data PDB AS atau non-farm payrolls yang lebih lemah dari perkiraan dan IHK Australia meningkat lebih dari yang diharapkan.

Kesempatan singkat: Jika jatuh di bawah level support 0.6373, itu bisa jangka pendek, menargetkan 0.6336 dan 0.6300. Pemicunya termasuk data AS yang kuat dan pendinginan CPI Australia yang signifikan.

Strategi tunggu dan lihat: Sebelum rilis PDB AS, PCE inti dan CPI Australia, volatilitas pasar dapat diperkuat, sehingga disarankan untuk mengurangi posisi atau menunggu dan melihat untuk saat ini.

Perkiraan nilai tukar RMB dolar Australia untuk 3 bulan ke depan

Mempertimbangkan stabilitas relatif RMB secara keseluruhan, AUD/CNY dapat berfluktuasi di kisaran 4,6-4,75 dalam jangka pendek.

Jika RMB melemah karena tekanan ekonomi domestik atau dampak lingkungan eksternal, dolar Australia terhadap RMB dapat naik menjadi sekitar 4,8 dalam jangka pendek. Kuncinya adalah mengamati kemajuan situasi perdagangan Tiongkok-AS dan kinerja data ekonomi Tiongkok.

Stabilitas hubungan perdagangan antara China dan Australia berdampak positif pada nilai tukar AUD/CNY. Jika kebijakan perdagangan kedua negara stabil, itu akan menguntungkan kinerja dolar Australia terhadap yuan.

Saran investasi AUD jangka menengah hingga panjang

Strategi jangka pendek (1-3 hari): Terutama perdagangan kisaran, berfluktuasi antara 0,6370-0,6450. Setelah terobosan, tindak lanjuti dan sesuaikan posisi dikombinasikan dengan waktu rilis data.

Strategi jangka menengah (1-3 minggu): Ikuti tren dan perhatikan pergeseran kebijakan RBA ke dolar AS. Dalam skenario bullish, ekspektasi penurunan suku bunga Fed memanas, dengan dolar Australia menargetkan 0,6550-0,6600, dan dalam skenario bearish, jika ekonomi AS lebih kuat dari yang diharapkan, dolar Australia mungkin jatuh ke 0,6250.

Holding jangka panjang: Jika Anda optimis tentang dolar Australia untuk waktu yang lama, Anda dapat membuka posisi secara berkelompok pada level terendah saat ini untuk memuluskan fluktuasi pasar, terutama setelah mengkonfirmasi tren bullish.

Penilaian Keseluruhan

AUD/USD saat ini berada dalam fase kejutan teknis dan permainan fundamental. Jika data minggu ini memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga, pesanan panjang dapat ditempatkan; Jika tidak, kita perlu waspada terhadap tekanan rebound pada dolar AS.

Investor perlu memperhatikan tren kebijakan Federal Reserve dan RBA, perubahan gesekan perdagangan global, dan kinerja data ekonomi China. Sebagai mata uang komoditas, kinerja dolar Australia pada akhirnya tergantung pada arah harga komoditas dan kinerja relatif ekonomi utama. Penyesuaian strategi yang fleksibel dan manajemen risiko yang dinamis adalah kunci untuk menavigasi volatilitas dolar Australia.