Euro akan terbang? Kemungkinan penurunan dolar AS di bulan Desember sebesar 80%, masih ada ruang penurunan sebesar 2%

Indeks dolar AS terus melemah baru-baru ini, dan EUR/USD telah naik selama 8 hari berturut-turut. Kapan kepalanya? Lihatlah pola historis - Data Desember dalam 10 tahun terakhir menunjukkan bahwa indeks dolar AS telah turun selama 8 tahun, dengan probabilitas 80%, dan penurunan rata-rata 0,91%, yang merupakan bulan terlemah dalam setahun.

Mengapa dolar mudah dihancurkan pada bulan Desember?

Di permukaan, penurunan ini berasal dari ekspektasi pasar yang berkelanjutan terhadap The Fed untuk memangkas suku bunga. Menurut alat CME Group FedWatch, pasar saat ini mengharapkan The Fed untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, dengan probabilitas 89,2%, dan ada ruang untuk dua penurunan suku bunga pada tahun 2026. Selama ada ekspektasi penurunan suku bunga, dolar mudah shorted.

Tapi logika yang mendalam jauh melampaui itu. Steven Barrow, kepala strategi G10 di Standard Bank, menunjukkan bahwa ancaman terhadap dolar adalah “pukulan tiga kali lipat” - Bank of Japan dapat menaikkan suku bunga, ketua Fed yang baru dovish, dan dampak negatif dari tarif perdagangan. Data terbaru menunjukkan bahwa pasar telah mendorong kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada bulan Desember menjadi 80%.

Hassett berada di atas, apakah masih ada permainan untuk dolar?

Trump mengisyaratkan bahwa dia mungkin menunjuk Kepala Penasihat Ekonomi Hassett sebagai ketua Fed, dan segera setelah berita itu keluar, pasar langsung bearish pada prospek dolar. Van Luu, kepala valuta asing global di Russell Investments, percaya bahwa kecenderungan kebijakan Hassett akan lebih dovish, yang bearish untuk dolar dan bullish untuk euro. Jika kandidat ini mendarat, EUR/USD diperkirakan akan menembus level tertinggi tahun ini di sekitar 1,19 dan mencapai level tertinggi empat tahun.

Perkiraan yang lebih agresif datang dari ahli strategi makro Deutsche Bank Tim Baker. Dia optimis bahwa dolar akan kembali ke dekat posisi terendah kuartal ketiga, yang berarti bahwa indeks dolar masih memiliki ruang penuh 2% untuk jatuh. Bahkan jika gelombang penurunan ini tidak selesai di minggu-minggu tersisa tahun ini, kemungkinan besar akan terwujud pada awal 2026.

Pada 3 Desember, indeks dolar AS berada di 99,24, yang telah turun selama 9 hari berturut-turut, dan EUR/USD berada di 1,1637, juga terus naik. Dilihat dari tingkat kemenangan historis dan fundamental saat ini, kemungkinan dolar AS akan terus tertekan pada bulan Desember memang tidak rendah.