Nilai psikologis 30 NT$ per USD mendadak menjadi target utama! Prediksi tren nilai tukar dan peluang investasi lengkap untuk tahun 2024

Kenaikan dolar Taiwan Baru baru-baru ini benar-benar mencengangkan. Itu melonjak hampir 10% hanya dalam dua hari perdagangan, mencapai level tertinggi 40 tahun dalam satu hari pada 2 Mei, dan menembus penghalang psikologis penting 30 yuan pada 5 Mei, mencapai maksimum 29,59 yuan. Jika kita melihat sepanjang tahun, dolar Taiwan telah terapresiasi lebih dari 8%, yang pada dasarnya sama dengan kenaikan yen dan won Korea, tetapi tingkat fluktuasi telah secara signifikan melebihi ekspektasi. Kekuatan pasar seperti apa yang tersembunyi di balik gelombang fluktuasi keras antara dolar AS dan dolar Taiwan ini? Bagaimana seharusnya investor menanggapi?

Dari kepanikan depresiasi hingga lonjakan cepat: Apa yang terjadi dengan Dolar Taiwan Baru?

Melihat kembali sebulan yang lalu, pasar masih khawatir bahwa dolar Taiwan Baru mungkin terdepresiasi menjadi 34 atau bahkan 35 yuan, tetapi yang memperkirakan pembalikan cepat hanya dalam 30 hari. Seluruh kawasan mata uang Asia memang menghadapi tekanan apresiasi - dolar Singapura naik 1,41%, dolar Jepang naik 1,5%, dan won Korea naik 3,8% - tetapi tingkat apresiasi dolar Taiwan Baru unik.

Ada alasan mendasar di balik fluktuasi abnormal ini. Sebagai ekonomi berorientasi ekspor yang khas, investasi asing bersih Taiwan menyumbang 165% dari PDB, membuat dolar Taiwan sangat sensitif terhadap perubahan nilai tukar. Dari awal tahun ini hingga 2 April, dolar Taiwan Baru masih berada di palung depresiasi 1%, dan pasar dikejutkan oleh pembalikan yang cepat. Pejabat senior pemerintah dengan cepat mengeluarkan pernyataan untuk meyakinkan pasar - Presiden Taiwan Lai Ching-te mengeluarkan pernyataan lima poin, dan gubernur bank sentral Yang Jinlong mengadakan konferensi pers untuk mengklarifikasi bahwa dia tidak campur tangan di pasar valuta asing - tetapi sentimen pasar terus berfluktuasi.

Logika pendorong tiga lapis dari kenaikan dolar Taiwan

Lapisan pertama: Kebijakan tarif Trump menyalakan sekering

Pengumuman kebijakan tarif pemerintahan Presiden AS Trump menjadi pemicu gelombang pasar ini. Ekspektasi kebijakan penundaan 90 hari dalam penerapan tarif timbal balik telah merangsang dua imajinasi utama di pasar: dunia akan memicu gelombang pengadaan terpusat, dan ekspor Taiwan diperkirakan akan diuntungkan dalam jangka pendek; Pada saat yang sama, IMF menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonominya untuk Taiwan, dan saham Taiwan berkinerja baik. Manfaat ini tumpang tindih, menarik arus besar modal asing dan memberikan dukungan kuat untuk Dolar Taiwan Baru.

Lapisan kedua: bank sentral berada dalam dilema kebijakan yang rumit

Dalam pernyataan darurat pada 2 Mei, bank sentral mengaitkan fluktuasi nilai tukar dengan “ekspektasi pasar bahwa Amerika Serikat mungkin menuntut apresiasi mata uang mitra dagangnya,” tetapi menghindari menjawab pertanyaan tentang apakah klausul nilai tukar terlibat dalam negosiasi AS-Taiwan. Lebih penting lagi, “Rencana Adil dan Timbal Balik” pemerintahan Trump telah dengan jelas mencantumkan “intervensi nilai tukar” sebagai fokus peninjauan. Dengan kata lain, bank sentral menghadapi situasi di mana sulit untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing sekuat di masa lalu dalam konteks negosiasi AS-Taiwan.

Surplus perdagangan Taiwan pada kuartal pertama mencapai US$235,7 miliar, meningkat 23% year-on-year, dan surplus dengan Amerika Serikat melonjak 134% menjadi US$220,9 miliar. Tanpa intervensi bank sentral, dolar Taiwan Baru memang akan berada di bawah tekanan apresiasi yang sangat besar.

Lapisan ketiga: operasi lindung nilai defensif dalam sistem keuangan

Penelitian terbaru UBS menunjukkan bahwa lonjakan satu hari pada 2 Mei berada di luar cakupan apa yang dapat dijelaskan oleh indikator ekonomi tradisional. Operasi lindung nilai tukar skala besar dari perusahaan asuransi dan perusahaan ekspor Taiwan, ditambah dengan likuidasi terpusat transaksi arbitrase pembiayaan dolar Taiwan Baru, telah bersama-sama menyebabkan perubahan nilai tukar ini. UBS secara khusus memperingatkan bahwa jika skala lindung nilai valuta asing kembali ke tingkat tren, itu dapat memicu sekitar $ 1000 miliar dalam tekanan jual dolar AS (setara dengan 14% dari PDB Taiwan).

Financial Times bahkan menunjukkan alasan utamanya - industri asuransi jiwa Taiwan memegang hingga $ 1,7 triliun aset luar negeri (terutama obligasi Treasury AS) dan telah lama tidak memiliki langkah-langkah lindung nilai tukar yang memadai. Di masa lalu, bank sentral selalu mampu secara efektif menekan apresiasi dolar Taiwan Baru, tetapi sekarang kemampuan ini dibatasi dan industri asuransi terpaksa memperkuat operasi lindung nilai defensif.

Bagaimana cara menilai arah masa depan dolar USD/Taiwan?

Ruang apresiasi terbatas, dan 28 yuan sulit dijangkau

Pasar umumnya mengharapkan pemerintahan Trump untuk menekan dolar Taiwan Baru untuk terus terapresiasi, tetapi orang dalam industri telah menilai bahwa kemungkinan naik menjadi 28 yuan menjadi 1 dolar AS sangat tipis.

Lihatlah titik keseimbangan dari indeks nilai tukar BIS

Indikator utama untuk menilai rasionalitas nilai tukar adalah Indeks Nilai Tukar Efektif Riil (REER) yang disusun oleh Bank for International Settlements, dengan 100 sebagai nilai keseimbangan. Mulai akhir Maret:

• Indeks Dolar AS secara signifikan dinilai terlalu tinggi di sekitar 113 →
• Indeks Dolar Taiwan Baru sekitar 96 → cukup rendah
• Indeks Yen Jepang adalah 73, Indeks Won Korea Selatan adalah 89→ Undervaluation negara-negara pengekspor Asia lebih signifikan

Performa yang disinkronkan dengan mata uang regional

Mengamati siklus jangka panjang dari awal tahun hingga saat ini, tingkat apresiasi dolar Taiwan Baru pada dasarnya berada dalam kisaran yang sama dengan yen dan won Korea, yang bukan merupakan fenomena unik:

• Dolar Taiwan naik 8,74%
• JPY naik 8,47%
• KRW naik 7,17%

Kesimpulan utama dari laporan UBS

Meskipun kenaikan dolar Taiwan Baru baru-baru ini sengit, tren apresiasi akan berlanjut dari berbagai dimensi: model penilaian menunjukkan bahwa dolar Taiwan Baru telah bergeser dari nilai rendah yang cukup menjadi 2,7 standar deviasi di atas nilai wajar; pasar derivatif valuta asing menunjukkan “ekspektasi apresiasi terkuat dalam 5 tahun”; Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa seringkali tidak ada koreksi langsung setelah peningkatan satu hari yang signifikan. UBS menyarankan investor untuk tidak membalikkan operasi terlalu dini, tetapi memperkirakan bahwa ketika indeks tertimbang perdagangan dolar Taiwan Baru naik 3% lagi (mendekati batas toleransi bank sentral), para pejabat dapat meningkatkan intervensi mereka.

Bagaimana cara menemukan peluang investasi dalam fluktuasi nilai tukar?

Ide operasi untuk veteran perdagangan valuta asing

Trader berpengalaman dapat langsung melakukan ayunan jangka pendek dolar AS terhadap dolar Taiwan di platform valuta asing untuk memanfaatkan peluang fluktuasi dalam beberapa hari atau bahkan sehari. Jika Anda memegang sendiri aset dolar AS, Anda dapat mengunci dividen apresiasi melalui derivatif seperti kontrak berjangka untuk lindung nilai terstruktur.

Aturan entri tetap untuk pemula

Jika investor yang baru mengenal pasar valuta asing ingin berpartisipasi dalam fluktuasi baru-baru ini, mereka harus mengingat beberapa prinsip: uji suhu air dengan jumlah kecil terlebih dahulu, dan jangan menaikkan jumlahnya secara impulsif, karena Anda mungkin di luar kendali untuk sementara waktu. Banyak platform menawarkan mekanisme untuk memperdagangkan berbagai pasangan mata uang populer dalam jumlah kecil dan pendek, yang cocok untuk latihan pemula.

Strategi stabil untuk alokasi jangka panjang

Fundamental ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor kuat, dan dolar Taiwan Baru dapat berfluktuasi di kisaran 30 hingga 30,5 yuan untuk waktu yang lama, tetap relatif kuat. Investasi jangka panjang direkomendasikan untuk mengontrol posisi valuta asing pada 5%-10% dari total aset, dan sisa dana didiversifikasi ke aset global untuk mengurangi risiko secara keseluruhan.

Menggunakan leverage rendah untuk mengoperasikan dolar USD/Taiwan dengan pengaturan stop-loss adalah dasar untuk arbitrase yang stabil. Banyak platform memiliki fungsi posisi demo, sehingga Anda dapat membuka akun demo untuk menguji kelayakan strategi perdagangan Anda sambil mengawasi tren kebijakan Bank of Taiwan dan perkembangan terbaru dalam perdagangan AS-Taiwan, yang secara langsung akan mempengaruhi lintasan nilai tukar. Selain itu, disarankan untuk berinvestasi di saham atau obligasi Taiwan untuk mendiversifikasi risiko dan membuat portofolio investasi secara keseluruhan lebih tangguh.

Perspektif sejarah sepuluh tahun dolar Taiwan terhadap dolar AS pada tahun 2024

Kisaran dan karakteristik fluktuasi nilai tukar

Selama dekade terakhir (Oktober 2014 hingga Oktober 2024), nilai tukar dolar Taiwan terhadap dolar AS telah berfluktuasi antara 27 dan 34 yuan, dengan total guncangan 23%. Sebaliknya, yen, yang sebelumnya dianggap sebagai mata uang safe-haven, berfluktuasi sebanyak 50% (antara 99 dan 161 terhadap dolar AS), dua kali lipat dari dolar Taiwan, menunjukkan bahwa nilai tukar dolar Taiwan berfluktuasi relatif moderat.

Kekuatan pendorong fundamental tren nilai tukar

Naik turunnya dolar Taiwan sendiri kecil, sehingga naik turunnya terutama tergantung pada kebijakan Fed. Dari 2015 hingga pertengahan 2018, selama jatuhnya pasar saham China dan pecahnya krisis utang Eropa, Amerika Serikat memperlambat laju pengetatan kuantitatif dan pelonggaran kuantitatif yang berkelanjutan, dan dolar Taiwan Baru mulai menguat. Setelah 2018, Amerika Serikat menaikkan suku bunga dan berencana untuk mempertahankan suku bunga tinggi dan mengecilkan neracanya, tetapi epidemi pada tahun 2020 tiba-tiba mengganggu rencana tersebut.

Hubungan antara siklus likuiditas dan tren nilai tukar

Dari 2020 hingga 2022, neraca Fed berkembang pesat dari $4,5 triliun menjadi $9 triliun, suku bunga turun langsung ke nol, dan dolar terdepresiasi secara relatif, dengan dolar Taiwan naik ke level tertinggi $27 hingga $1. Namun, setelah tahun 2022, inflasi AS lepas kendali, Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga dengan kecepatan tinggi dan tajam, dan dolar AS melonjak, dan nilai tukar kembali ke kisaran yang luas.

Sejak Federal Reserve mengumumkan pada tahun 2013 bahwa mereka akan mengurangi ukuran putaran ketiga QE, suku bunga di pasar AS telah naik, modal telah mengalir kembali ke Amerika Serikat dari pasar negara berkembang, dan nilai tukar dolar AS terhadap dolar Taiwan telah naik dari titik terendah pada tahun 2013 menjadi 33. Baru pada September 2024 Federal Reserve mengakhiri putaran siklus suku bunga tinggi ini dan mulai memangkas suku bunga, dan nilai tukar mundur ke sekitar 32.

Pusat pasar dan titik referensi investasi

Melihat banyak fluktuasi dolar AS terhadap dolar Taiwan selama sepuluh tahun terakhir, ada “penguasa di hati kebanyakan orang” yaitu 30 yuan. Pasar umumnya percaya bahwa 1 dolar AS dapat dianggap membeli di bawah 30 yuan, dan lebih dari 32 yuan harus dipertimbangkan untuk menjual. Jika Anda terlibat dalam investasi pertukaran jangka panjang, kisaran ini dapat dijadikan referensi.

Keputusan utama tentang apresiasi dolar Taiwan terhadap dolar AS terletak pada Federal Reserve, bukan bank sentral Taiwan, dan memahami hal ini sangat penting untuk keputusan investasi jangka panjang.